越来越多基金经理，加仓黄金和有色！

金价狂飙

从2024年开始，bo姐多次谈到看好黄金表现，长期逻辑主要是去美元化和地缘政治等。

当时bo姐还谈到一些短期因素，包括降息，以及特朗普“重返白宫”等。

那回顾过去一年多，黄金可以说是全市场最靓的仔，从2500美元/盎司左右，一路干到5100美元/盎司附近，涨幅超100%。

现在春节临近，部分金店打折促销，直接就排起了长龙。据说，杭州大厦，一堆人凌晨就在排队，准备开抢。火爆程度可见一斑。

这里还是要提醒下，黄金饰品并不是什么好的投资方式，因为有很高的工艺、品牌溢价。8000买的黄金项链，可能回收也就四五千。
买黄金饰品本质还是消费，获得情绪价值，现在这位置，奔着投资去的，很难回本。
具体挑选的时候，如果是看重保值，要确认有足金999一类的字样，纯度高，不过硬度低，易变形刮花，不适合复杂镶嵌。

3D硬金/5G黄金硬度高，可以镶嵌宝石，但售价与回收价差较大。

而如果是奔着投资去的，可以选择直接和金价挂钩的基金，也可以选择一些配置了一定黄金和有色金属板块的主动基金。

考虑到黄金涨幅已经很高了，当前环境下，再去猛猛加黄金，风险不小。相比之下，黄金+有色的配置，可能是更合适的选择。

基金经理也在买

Bo姐注意到，现在不少全市场配置的基金在去年四季度大幅加仓黄金和有色板块。

研报显示，2025年四季度有色金属板块获加仓最多。与2025年三季度末相比，仓位上升2.3个百分点。

现在，以有色金属代表的资源品整体仓位达13.3%，创历史新高。

比如永赢的高楠，去年四季度新进多只资源股，代表作永赢睿信去年前三季度持有较多通信、轻工制造等，四季度则是把有色加到第一大仓位。

该产品2025年取得92%+的收益，今年开年收益9.31%。

高楠以成长股投资见长，这次则是从科技转向资源股，很值得玩味。

不光是成长风格基金经理出手，多位平衡型和价值型的老将，也都转向资源股。

傅友兴的广发稳健增长，去年下半年大幅提升有色的仓位，把覆盖黄金、铜和锂矿的某资源股龙头买到第一重仓股。

还有曾经钟爱消费的焦巍，他管理的银华富饶精选，四季度新进多只黄金、有色概念股，产品在今年开年取得20%+的收益。

在季报中，焦巍写到，产品增加了传统资源行业，但是在创新周期中不可或缺的能源和金属的投资比重。

这一点bo姐之前也讲过，像铜是AI数据中心、新能源车产业中不可或缺的资源，且使用量巨大。

除了这些全市场投资的知名基金经理，一些深耕资源股投资的基金经理也在持续加码。

像万家基金基金经理叶勇，自2023年便开始重仓有色，2024年至今，他管理的万家战略发展产业混合都是把有色作为第一大重仓行业。

2025年产品取得68.76%的收益，今年开年收益超27%。

叶勇认为，尽管有色金属股票在2025年已经实现较大涨幅，但行情主要由业绩驱动，而非估值拔升。截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年前相比，并未显著拔升，过去一年的行情仅反映了业绩增长。

综合各家基金经理季报观点看，现在大家对商品依然是比较乐观的。

现在可能正处于过去60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。国内有反内卷，全球来看有新兴产业带来的需求提升。

不过也要提醒下，黄金有色板块波动较大，一轮中级调整25%-30%是常态。

我们还是要注意仓位控制，黄金和有色更适合作为资产配置的一部分，而非全部。大家不要因为短期热点而打乱整体的资产配置计划。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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