马化腾：游戏业务强得可怕，云已规模化盈利

文/黄海峰的通信生活

近日，多家媒体报道，腾讯董事会主席马化腾在召开的腾讯年会上的讲话，不仅为腾讯2026年春节大战定下营销基调，更系统复盘了过去一年公司在各条业务线的发展成果，明确了AI、云、游戏等核心板块的战略方向。

马化腾还对行业竞争格局与腾讯的应对策略作出清晰表态，也让外界看到腾讯在AI时代的战略定力与业务重构逻辑。

锚定AI核心赛道，重构布局并划定竞争边界

在本次马化腾讲话中，AI成为核心议题，也是腾讯明确的重点投入领域。马化腾坦言，受“DeepSeek时刻”冲击，腾讯前期因各业务部门优先结合自身场景布局AI，导致整体动作偏慢，直至2024年底才完成元宝团队从TEG到CSIG的整合，这一调整为AI技术与产业场景的融合扫清了组织壁垒。

目前腾讯已开启AI研发团队的重构，在首席AI科学家姚顺雨加入后，加大原生AI人才引入力度，同时确立大模型与AI产品一体化的发展思路，通过交叉派驻、协同设计的模式，强化混元大模型与元宝产品的技术协同，让底层技术与C端应用形成联动。

在行业竞争中，马化腾对友商AI策略作出明确评价。他认可阿里通义千问整合内部生态的努力，但认为“AI全家桶”模式并非面向所有用户的最优选择。马化腾更是直言，目前唯一还花钱去提前投入的可能就是AI领域。

同时，马化腾也对字节豆包手机的录屏模式表示担忧，认为其存在严重的安全隐患。而腾讯的AI路线，核心是稳扎稳打，既不盲目跟风硬件入口，也不做封闭的生态堆砌。

对于马化腾的评价，豆包也做出回应称：“我们理解外界对于手机助手安全与隐私的关注。豆包手机助手严格遵循用户授权与合规的原则，仅在用户明确授权的前提下调用必要能力。此外，豆包手机助手在云端处理用户手机屏幕内容时，严格遵循‘不存储、不训练’的原则，数据传输过程加密，使用过程有严格的保护措施，确保用户隐私安全。”

马化腾透露，腾讯旗下AI应用“元宝”将以2026年春节分10亿元红包的营销动作，复刻微信红包的社交裂变逻辑。同时，腾讯还内测“元宝派”社交功能，将AI融入高频社交场景，打造差异化的AI产品形态，借助腾讯的社交基因构建赛道壁垒。

腾讯坚持去中心化的核心思路，不设置中心化AI入口，而是让用户自主定义AI触发方式与场景范围，将AI能力按需嵌入搜一搜、小程序、视频号等现有生态场景。这一设计既兼顾了用户隐私安全，也契合微信轻量、开放的产品理念，让AI成为用户可自主选择的工具。

核心业务多点开花，云业务盈利游戏再攀高峰

经过几年“聚焦主业、降本增效、减脂增肌”的调整，腾讯各核心业务已实现高质量发展，马化腾在讲话中公布了多项亮眼成果。曾被视作业务拖累的云业务迎来里程碑突破，目前已实现整体规模化盈利。据腾讯高管补充，CSIG业务去年收入超370亿元，毛利率达30%以上。

游戏业务则延续了强劲的发展势头，马化腾直言腾讯游戏本年度表现远超预期，甚至以半开玩笑的语气提及，希望能给友商留出一定发展空间。这一成果源于游戏业务的双重突破。一方面坚守“长青游戏”理念，跳出持续开发新游戏的老模式，在现有平台游戏中持续创新，打造长线产品。

另一方面加速出海布局。腾讯高管补充，IEG去年海外游戏收入占比30%以上，全年超100亿美元。

此外，腾讯各业务板块均在探索AI融合之路，PCG事业群旗下腾讯视频利用AI多模态能力与阅文联动，推动自有版权影视化；腾讯新闻聚焦高端有价值内容，借助AI提升用户信息获取效率；应用宝依托AI技术研发的跨系统运行功能，拓展了应用场景边界，也为其AI融合布局增添了落地案例。

直面行业竞争，理性复盘并保持战略定力

马化腾在讲话中也直面过去一年的行业竞争，对社区团购、外卖大战等行业动态作出复盘。他提到，腾讯高管退出京东、美团董事会后，两家企业的外卖竞争格局，间接为阿里提供了业务整合的思路：通过聚焦核心板块优化资源配置，而阿里作为主要友商，当前正面临AI与电商双线作战的压力。相比之下，腾讯则坚持稳扎稳打的风格，不盲目卷入价格战，而是聚焦自身核心能力构建。

同时，马化腾也以腾讯音乐的市值波动为案例，提醒团队“不要太得意”，腾讯音乐曾市值超越百度，如今却回落至200多亿美元，而百度凭借芯片业务重回500亿美元市值，这一行业格局变化印证了科技行业发展周期的不确定性，更警示腾讯需始终保持危机感，聚焦AI、云服务等核心赛道持续打磨竞争力，避免因短期优势陷入懈怠。

在组织层面，腾讯持续优化，过去一年基层、中层、高层干部退出率达11.4%，为业务发展注入新活力，而这一调整也与AI等新赛道的人才布局相匹配，推动公司组织架构更适配前沿业务的发展需求。

点评：

此次年会讲话既展现了腾讯各核心业务的发展底气，也清晰勾勒出AI时代的核心布局逻辑：以生态为依托、以技术协同为核心的AI发展路径。

我们更清晰地看到，腾讯放弃短期的营销噱头与价格战，选择以安全为底线、以生态为依托、以技术协同为核心发展AI，契合其长期主义的发展理念。

此外，云业务的盈利与游戏的出海突破，为腾讯的前沿投入提供了坚实基础，而对行业竞争的理性看待与对团队的危机提醒，也让腾讯在AI赛道的竞争中更具定力。

整体来看，腾讯已形成“核心业务盈利支撑前沿领域投入，前沿领域布局反哺核心业务升级”的发展闭环，但其AI产品能否借助社交基因实现突破，仍需市场与用户的进一步检验。