从“仰望”到“引领”：安踏收购彪马29.06%股权 开启中国品牌全球化新纪元

2026年1月，一度引发行业高度关注的交易传闻终于尘埃落定：安踏集团正式宣布收购德国著名运动品牌彪马（PUMA）29.06%的股权。交易完成后，安踏将成为PUMA的第一大股东，并寻求向监事会委派合适的代表，他们将与其他监事会成员及员工代表密切协作，同时致力于保持彪马深厚的品牌身份与基因。此举无疑在中国乃至全球体育产业中投下又一个震撼消息，影响力堪比2019年安踏收购亚玛芬集团。对安踏而言，将PUMA纳入旗下，标志着其多品牌全球化布局迈上新台阶。

行业观察人士指出，安踏集团凭借多年多品牌运营，已构建起“卓越品牌引擎+创新零售体系+全渠道优势+精细化运营”的复合竞争力。安踏在全球范围内逐步树立起“品牌+零售”的双重护城河，其开创的多品牌全球化战略及出色的品牌运营能力，已成为中国企业走向世界的典范。

安踏用好商品服务全球更多消费者

收购彪马：以“强势基因”夯实核心竞争力

2025年8月，在安踏集团发布中期业绩时，董事局主席丁世忠在《致股东信》中明确表示：“安踏并购战略会优先考虑符合公司发展战略，聚焦两类机会：一是，收购具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是，投资高潜力的新兴品牌，在早期建立合作，探索共同成长。不仅要‘买得好’，更要‘管得好’、‘协同好’，提升市场竞争力。”显然，彪马正属于前者——品牌底蕴深厚且市场地位稳固的品牌。

彪马独特的品牌资产，尤其体现在足球、跑步、综合训练、篮球和赛车等运动细分品类上，将与安踏现有品牌矩阵形成细分领域的有效互补。安踏已通过多个案例证明，其多品牌管理能够实现深度协同，构建起体育产业中独具特色的生态体系。

依托安踏“收购一个、成功一个”的过往业绩，中国市场积累的先进商业模式与管理经验有望助力彪马这一驰骋行业多年的“老牌冠军”焕发新生。此次选择彪马，也折射出安踏通过协同合作提升该品牌价值的坚定信心与长远视野。

强强联合形成强大联盟 非控股也能助彪马完成品牌复兴

在本次收购成功达成之后，彪马的股权结构将形成以占股29.06%的安踏为第一大股东、多家持股在5%左右的小股东共同持股的局面。这也引发了一部分市场人士对于安踏能够在并非绝对控股的前提下，帮助彪马重振雄风的关切。

对此，安踏集团在官方新闻稿中表示：“收购彪马的股权成为最大股东，是安踏集团深入推进‘单聚焦、多品牌、全球化’发展战略的重要里程碑。彪马是具有标志性意义的全球知名品牌，有着深厚的品牌资产。我们期待与彪马公司相互学习并分享经验，携手合作充分释放其品牌势能。这将有助于进一步推动安踏集团的全球化进程，促进包括中国在内的全球体育产业繁荣，同时为全球消费者和利益相关者创造长期价值。”

事实上，在收购亚玛芬集团之后，安踏集团同样以非控股股东的身份，利用自身的品牌重塑经验和多品牌协同管理、多品牌零售运营及全球化运营与资源整合这三大核心能力，帮助亚玛芬集团迅速走上振兴的轨道。而对于彪马的估值和收购溢价问题，有分析师指出，过去几个月彪马的市场价格并未充分反映这一品牌所蕴含的长期价值和潜力——相比其巅峰时期，这一价值实际上只是其历史高度的一部分。相信通过协同合作、优势互补，双方有机会共同创造更大的价值。

整合全球资源：强势渠道助力中国企业出海

彪马成立于1948年，源自德国，是拥有深厚历史积淀和专业影响力的全球标志性运动品牌，尤其在欧美市场号召力强劲。公开信息显示，PUMA侧重于潮流运动和专业运动领域，以足球、篮球、田径等为核心赛道。而安踏集团旗下品牌则聚焦于综训、跑步、高尔夫、网球、户外及冰雪等领域，双方在定位上形成清晰互补，实现细分市场的差异化覆盖。

彪马曾与“球王”贝利、短跑传奇博尔特、流行巨星蕾哈娜等合作，其代言人矩阵与安踏现有资源亦形成良好补充。

彪马在欧美成熟市场拥有扎实的渠道网络，将为安踏的全球化进程打开新局面。据了解，彪马品牌约八成收入来源于欧洲、美洲及中东等高消费市场，这为安踏拓展国际业务提供了宝贵学习交流经验与极具想象力的增长空间。

“品牌重塑者”以“中国范式”激活品牌价值

成立35年的安踏，长期领跑中国运动鞋服市场，通过多品牌运营、全球化布局与并购战略，构建起中国体育品牌的发展宏图，被业界誉为“品牌重塑者”，在全球体育用品行业书写了“中国奇迹”与“中国范式”。

自2009年收购FILA至今，安踏凭借敏锐的商业眼光，逐步组建起一个基因优良的品牌组合，展现出卓越的多品牌协同管理、全渠道零售运营及全球资源整合能力。每个新加入的国际品牌，都能在一套成熟、可复制的管理体系下，迅速完成市场重定位、战略重构、品牌焕新、零售提升与商品升级等一系列系统性工程，尤其实现商品力与品牌力的显著跃升。

2024年财报显示，FILA品牌营收已达266亿元；可隆成为集团增长最快的品牌之一；据公开报道，迪桑特在2025年销售额突破百亿大关。

2019年收购亚玛芬集团后，安踏成功赋能，使其旗下多个品牌重焕活力，大中华区市场更是成长为亚玛芬全球增长最快的区域。始祖鸟、WILSON、SALOMON等品牌在五年内实现跨越式发展。亚玛芬提前达成“五个十亿欧元”增长目标，于2024年重返美国资本市场，并在数百亿人民币营收规模上保持高速增长。

安踏的全球化道路，是国内与国际市场相互促进、良性循环的典范，推动集团在全球征程中行稳致远，也为中国企业出海提供了可资借鉴的样本。这不仅是中国商业模式的胜利，也展现了中国企业与品牌在国际舞台上的强大包容力和孵化力。

从“追随”到“引领”：民族企业开启全球化新篇章

此次收购再次向世界验证了中国企业全球化的一条可行路径，并打破了国际市场对中国品牌“低端制造”的刻板印象，让来自中国的安踏更加深入全球视野，助力中国品牌攀登世界体育产业的新高峰。

从成功运营多个国际品牌，到如今收购彪马，安踏正在重塑全球体育产业格局——昔日似乎遥不可及的国际顶级品牌，正陆续被纳入中国企业的全球版图，而且在中国企业麾下重新焕发新活力。这标志着中国品牌实现了从“追随者”到“引领者”的蜕变，依托中国制造、中国创新与中国市场的三重优势，通过市场验证重新定义中国企业在全球价值链中的地位。

本次交易远非单纯的资本操作，而是中国企业综合实力的一次集中展现：安踏凭借整合亚玛芬、FILA等品牌的成熟经验，证明了其运营全球顶尖品牌的管理能力。这一事件，与TCL控股索尼全球家庭娱乐业务等案例一道，共同宣告了一个新时代的来临：中国企业已从昔日的“技术学习者”“产品出口方”，升级为“全球资源整合者”与“行业规则塑造者”。曾经的“仰望者”，正成为全球产业图景的“重构者”。

来源：环球网财经