胖东来能否复制？

2026年开年，永辉超市的业绩预告给零售行业泼了一盆冷水：2025年预计归母净亏损21.4亿元，较上年扩大45.6%，扣非后净亏损更是高达29.4亿元，这已是其连续第五年陷入亏损泥潭。

而这一切，发生在它高调宣布“全面学习胖东来”的20个月后。

时间回到2024年5月，彼时累计亏损超95亿元的永辉，将胖东来奉为“救命稻草”，对外高调宣布，学习胖东来，争取成为第二个胖东来！

这个消息发布后，永辉人气大涨，股价也猛烈上涨，咖叔也跟风买了一些永辉超市的股票，还赚了上百杯星巴克，那时候，业界对永辉是看好的，永辉自己也信心满满。

于是，从门店拓宽通道、降低货架的硬件改造，到淘汰超70%低效商品、引入DL系列自有品牌的商品重构，再到员工薪资上调、推出“工匠计划”的人力改革，永辉几乎复刻了胖东来的全套操作。初期数据一度亮眼，部分调改门店客流暴涨80%，让市场看到了“双向奔赴”的希望。

但热闹过后，却是一地鸡毛，亏损缺口反而持续扩大，这场耗资55亿、历时20个月的转型，为何最终成了商业版的“东施效颦”？

答案只有一个：永辉只学了“术”，丢了“道”。

咖叔分析研究，认为永辉学胖东来没能成功，有三大败因。

一、员工激励：高薪神话变财务绞索

胖东来给保洁开7500元月薪的底气，源自许昌8元/㎡的租金红利。永辉在北上广深强行复刻时，上海环球港店人力成本占比飙至24%，相当于每天开业先亏2.3万。更讽刺的是，强制"八颗牙微笑"考核下，员工用依云拖地的摆拍视频登上热搜——这种只抄表象不建机制的改革，把"以人为本"做成了行为艺术。

二、供应链：规模优势变转型包袱

胖东来"3小时从田间到货架"的模式，建立在河南200公里农产品圈基础上。永辉全国调货的"伪日日鲜"，让海南芒果经历5个中转仓抵京，损耗率高达18%。某门店店长透露：为模仿胖东来的"裸价直采"，盲目更换供应商导致三文鱼日均报损80斤，成本不降反升35%。

三、战略定力：长期主义沦为口号

当胖东来用20年深耕河南市场时，永辉却在"学东来"和"保上市"间反复横跳。郑州试点店刚完成服务升级，总部就要求三个月内复制到全国。这种既要规模效益又要精细运营的贪心打法，最终把450家门店改造成"四不像"——既丢了生鲜之王的性价比优势，又没换来高端超市的溢价能力。

这场商业实验的“大败局”证明：零售业没有放之四海皆准的模板。胖东来的成功是区域经济、企业文化、消费习惯共同作用的化学反应，而永辉的悲剧在于，妄想用资本蛮力破解这道多元方程。当管理层把"学习标杆"简化为"抄袭作业"，29亿学费买的不过是个残酷真相：在商业世界，最贵的往往是最便宜的捷径。

但是，咖叔依然看好永辉，因为永辉毕竟勇敢地迈开了第一步，现在这些阵痛都是暂时的，永辉和胖东来，只要一个真学，一个真教，胖东来的成功神话，是可以复制的。

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