从去年12月初到现在,合成橡胶的涨幅已经超过20%,直奔着30%去了。
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1. 市场对比:反观天然橡胶,只涨了区区5%;天然橡胶正处于东南亚的旺产季,去跟涨合成胶是有自身基本面限制的。
2. 驱动因素:本轮合成胶的强势,是来自成本端的支撑,主要来上游原材料丁二烯的助力。
3. 供需基本面:今年上半年,由于丁二烯没有新增产能,而下游仍有新产能计划,产能缺口进一步扩大;一季度出口量预计较大。
4. 价差数据:最近十年,两者价差最高到过4000,最低也去到过-6000;目前价差处于近十年高位。
5. 后市展望:如果后续价差收敛逼近0值,合成胶的性价比降低,存在天然橡胶的反向替代,可能行情会存在变数。
(参考来源:光大期货)
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