日本经济崩盘，债务创28年新高，高市支持率断崖下跌

眼下日本经济正深陷多重困局的泥沼，公共债务规模一举冲上28年来的最高点，债券市场持续震荡不安，首相高市早苗领导的内阁支持率亦遭遇断崖式滑坡。

小李注意到，这场风暴绝非突发奇想，而是短视决策与多年沉疴交织发酵的必然结果——从仓促抛出减税承诺，到毫无征兆地启动提前大选，每一步都让日本经济离稳定更远、离风险更近。

这场席卷全国的经济震荡，是否真能借大选契机迎来转机？高市早苗又将如何应对由自身政策亲手点燃的连锁危机？

减税豪赌

距2月8日众议院选举仅余十余日，高市早苗为争夺关键选票，祭出一项震动朝野的重磅主张：未来两年内全面中止8%的食品类消费税征收。

此举在日本政坛素来被视为不可逾越的红线，即便是以“安倍经济学”激进风格著称的前首相安倍晋三，当年也仅选择延缓增税节奏，最终仍推动税率如期上调，从未敢正面挑战减税这一财政底线。

在选情胶着、胜负未卜的紧要关头，她试图以民生福利为筹码换取民意支持，实则是将国家财政安全置于政治博弈的赌桌之上。

资本市场反应迅疾而凌厉，丝毫不容政治权衡存留空间。

减税方案一经披露，本已承压的日本国债市场即刻掀起大规模抛售潮，10年期国债收益率两日内跃升18.5个基点，飙升至2.380%，刷新28年最高纪录；40年期国债收益率更突破4%关口，创该品种自发行以来的历史极值。

食品消费税是日本财政收入的支柱性来源，贡献约22%的国库收入，更是支撑老龄化社会养老金、医疗等社会保障体系运转的核心资金渠道。暂停征收意味着每年财政将流失5万亿日元，这笔缺口几乎等同于日本全年教育经费总支出。

投资者对日本财政可持续性的信任迅速瓦解，国债遭集中抛售，避险情绪主导市场，这场由减税触发的债市震荡，正加速向系统性风险演进。

债市剧烈波动的冲击，迅速渗透至普通民众的衣食住行之中。

日元汇率应声走弱，进口能源与基础食品价格随之上扬，本就高企的通胀压力进一步加剧；对背负房贷的家庭而言，10年期国债收益率跳涨直接推高了住房贷款利率，月供负担显著加重；中小企业融资成本同步攀升，不少企业被迫缩减用工、冻结薪资以求自保，国内消费动能因此持续萎缩。

债务泥潭

这场债市震荡表面看是减税政策引发的短期扰动，实则暴露了日本长期债务累积与宏观调控工具枯竭后的深层危机总爆发。

当前日本政府债务占GDP比重已突破240%，稳居全球发达国家之首；2026财年一般会计预算总额达122.3万亿日元，刷新历史纪录，其中仅国债本息偿付一项便高达31.3万亿日元，较上一财年28.2万亿日元大幅增加。

日本财政结构早已失衡，近六成预算被锁定于社会保障支出与债务还本付息两大刚性领域，而这两大开支正随人口深度老龄化持续扩大。

过去日本债市之所以维持相对稳定，依赖一套独特内部循环机制：超八成公共债务由本国居民储蓄承接，日本央行持有流通国债总量的半数以上，海外投资者占比仅为6.6%，这种高度内化的结构曾构成一道缓冲屏障。

但如今这道屏障正在加速瓦解。日本央行正坚定推进加息与缩表进程，此时若重启大规模购债干预市场，不仅与其既定政策方向严重冲突，更因操作门槛极高而难以落地，实际可用的政策干预手段几近枯竭。

这一幕令人联想到2022年英国“特拉斯震荡”——同样因缺乏配套财源的减税计划引爆债市崩盘。但日本面临的约束更为严峻。

彼时英国尚可依靠央行快速加息平抑市场，而日本央行目前仍维持0.75%的超低政策利率，且其货币政策正处于从极度宽松向常态化过渡的关键阶段，客观上进一步助推了国债收益率上行。

高市早苗的政策取向，无异于在债务悬崖边缘再度向前跨出一步。短期收益率的小幅回落不过是喘息之机，若不从根本上化解债务结构性顽疾，日本经济复苏将始终遥不可及。

支持率暴跌

经济颓势持续蔓延，很快便反噬至政治层面，高市早苗内阁支持率出现历史性陡降，执政根基面临严峻考验。

据日本多家主流媒体联合开展的最新民调显示，其内阁支持率由前期的67%骤跌至57%，单次跌幅达10个百分点，系其就任以来首次跌破六成大关；不支持率则由22%升至29%，创下履职以来最高纪录。

支持率下滑的核心症结，在于公众对其政治投机倾向的普遍反感。

为巩固个人权威，她在国会例行会议开幕当日突然宣布解散众议院，强行启动提前大选，此举系日本战后六十年来首次。

本届众议院法定任期原应延续至2028年，此次仓促解散致使2026财年预算案审议、物价调控等重大民生议题被迫搁置，与其上任之初高调承诺“全力抑制通胀”的施政宣言形成鲜明反差。

更令舆论哗然的是，从解散议会到投票日仅间隔16天，创战后最短选举周期纪录，被广泛批评为剥夺选民理性评估政策、深入参与公共讨论的基本权利。

高市早苗所面临的困局远不止于此：自民党内部分资深派系对其集权倾向心存疑虑，悄然削弱其组织动员能力；外交方面，其不当言论引发中日关系紧张，中方采取的反制措施亦通过贸易链、供应链传导至日本基层民生，加剧民众生活压力。

随着大选临近，她陷入前所未有的两难困局：若收回减税承诺，将失去核心选民基础；若执意推行，则势必加剧金融动荡与社会焦虑。这场以政治前途为注的提前大选豪赌，已然步入无解僵局。

结语

日本当前的经济困局，是长期结构性矛盾与短期政治短视相互叠加、彼此强化的产物，高债务、债市失序与公众信任瓦解正形成自我强化的恶性闭环。

高市早苗的系列举措不仅未能成为破局钥匙，反而成为点燃系统性风险的导火索。即便其能在大选中胜出，重拾市场信心、重建稳健财政框架仍将是一项艰巨异常的使命。

这场危机为世界各国提供了深刻镜鉴：任何脱离财政可持续前提的短期政策刺激，终将以更高昂的社会成本予以偿还。

倘若日本无法直面积弊根源，拒绝空谈、拿出切实可行的改革路径，其经济复苏之路只会愈发崎岖漫长，广大民众亦将持续承受这场危机带来的切肤之痛。