永辉 “胖改” 后依旧亏损，胖东来为什么学不会？

即便是学习了胖东来，永辉超市还是不可避免地迎来了亏损，

数据显示，永辉超市2024 年营收 675.74 亿元（同比 - 14.07%），净亏损 14.65 亿元；2025 年前三季度营收 424.34 亿元（同比 - 22.21%），归母净亏损 7.10 亿元（同比扩大 8 倍），全年预亏 21.4 亿元，连续五年亏损。

2025 年调改相关一次性投入 9.1 亿元，停业装修毛利损失约 3 亿元，叠加 381 家门店关闭的租赁违约、离职补偿等，单门店优化就吞噬大量资金。

也就是说，永辉 “胖改” 后呈现 “局部调改店盈利、整体持续巨亏” 的分化态势，核心问题在于只学到了“形”（门店装修、服务项目），而没有学到 “神”（员工激励、区域供应链、信任经济），叠加短期转型成本高企与全国性布局的基因冲突，导致亏损扩大。

永辉没有学到胖东来的实质经验实在是太多：

员工激励与利润共享（最核心）

胖东来：基层员工税后月均 9886 元（许昌当地人均工资 3.9 倍），管理层利润分配超 70 万元，95% 利润共享，年休 145-180 天，离职率 0.33%（行业 10%-30%），员工主动服务形成闭环。

永辉：基层薪资仅小幅上涨（不足胖东来六成），考核压力翻倍，服务沦为机械执行，无法形成主动服务文化，员工归属感弱。

区域集约化供应链与信任经济

胖东来：“四方联采” 压缩采购成本 30%-50%，自建冷链实现生鲜日清，损耗率 0.3%-0.8%；公开进货价与毛利率，打造信任溢价，单店复购率 85%+。

永辉：全国供应链难以集约化，生鲜损耗率高，“裸价直采” 未成熟却取消通道费，利润支柱断裂；消费者对 “胖改” 感知有限，品牌心智未升级。

节奏与资源聚焦

胖东来：20 年沉淀体系，区域深耕形成 “蜂窝式垄断”，自有物业摊薄租金成本。

永辉：20 个月内激进调改超 300 家店，资源分散（同步推进线上、仓储店等），缺乏定力，高租金与快速扩张进一步恶化成本结构。

永辉的案例证明：零售转型不是 “抄作业”，而是 “基因适配 + 深层重构”。胖东来的核心竞争力是 “员工与顾客的双向信任”，需要区域深耕、利润共享、供应链集约化的长期沉淀。

总之，胖东来的调改证明了：通过提升员工状态和顾客体验，能够快速激活单店。但永辉的持续亏损也揭示了：局部改良无法逆转系统性的财务和战略困局。

对于商超整个行业而言，胖东来可以算得上是一座灯塔，照亮了零售业“以人为本”的另一种可能路径，但胖东来并不是一个可直接停靠的港口。

胖东来成功的真正意义在于启发实体商业：在极致效率之外，信任与善意本身，可能就是这个时代最稀缺、也最值得投资的商业竞争力。（图片来源网络）