鑫巨宏已收到北交所第一轮审核问询函：国家级专精特新“小巨人”，光模块产业链核心元器件供应商

北交所近日对无锡鑫巨宏智能科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出审核问询函。问询函围绕公司主营业务披露清晰度、客户高度集中与业绩增长合理性、应收账款回款风险、采购及成本核算规范性、巨额募投项目必要性及重大诉讼影响等核心议题，共计提出七大方面数十项具体问题。这标志着这家宣称在光模块芯片基座领域“国内领先”的公司，其业绩成色、经营风险与未来规划正接受监管机构的全面检视。

一、主营业务与行业地位遭追问：数据细节与产能合规性受关注。在业务与技术层面，问询函首先要求公司对其主营业务数据进行更清晰、具体的披露。鑫巨宏产品线涵盖光模块芯片基座、光纤连接器、车载光学及机器人零部件等多个领域。监管要求其补充披露各类光通信元器件的具体类型及收入占比，并以“万件”为单位详细说明主要产品的产能、产量、销量及产能利用率，并核查是否存在超产能生产情形。同时，北交所要求公司结合核心性能指标及行业技术标准，充实行业技术情况的披露，并说明其宣称“国内出货量和产能领先”、“市场份额稳固”等市场地位表述的具体依据及准确性，要求用数据支撑其竞争优势。

二、客户高度集中与业绩“暴增”成焦点：合作稳定性与增长真实性遭严审。财务会计信息方面，问询函重点审视客户高度集中下的经营风险及业绩增长的合理性。报告期内，公司前五大客户销售占比持续攀升至80%以上，对单一客户中际旭创的依赖虽有所下降但占比仍高。监管要求分析客户集中度高于同行的合理性，以及与大客户合作的稳定性，特别追问2025年上半年对中际旭创销售下滑的原因。更为关键的是，公司营收从2022年的1.28亿元猛增至2024年的4.22亿元，呈现“暴增”态势。北交所要求结合行业发展趋势、下游客户经营情况，详细论证收入增长，尤其是自2023年第四季度起明显增长的合理性，并分析是否存在业绩下滑风险。

三、应收账款激增与寄售模式受关注：回款风险与收入确认准确性存疑。与业绩增长相伴的是应收账款的急剧攀升，报告期末余额高达2.81亿元，2023年增幅远超收入增幅。问询函要求说明是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，并分析应收账款坏账准备计提是否充分。同时，公司对部分客户采用寄售模式销售，监管对此模式下的收入确认准确性提出详细问询。要求说明寄售收入的具体金额、占比、对账内控有效性、发货到对账的时间间隔是否稳定，以及是否存在预估确认收入或收入跨期的情况。此外，还需分析寄售模式下发出商品的管理、减值计提及期末存货的真实性，以评估相关财务数据的可靠性。

同壁财经了解到，公司主要从事精密光器件的研发、生产和销售，依托光通信领域多年的技术积累，已成为光模块产业链核心的元器件供应商，并将技术能力应用于 ADAS 车载光学、其他光学传感领域和机器人领域。

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