美联储规则或被改写，欧洲不会趁机出手，坚守美债是盟友义务？

美联储的热门人选出炉了，可相应的市场对美联储的担忧有增无减，现在谁该为美债美元背书？似乎欧洲此时又“责无旁贷”了。在格陵兰岛争端愈演愈烈的当下，欧洲为何还要伸出援手？

美联储现任主席鲍威尔的任期到今年5月份就要届满，他扛下了特朗普过去一整年在利率方面的压力，现在能“功成身退”的确不容易。然而，当任命权再次来到特朗普手中，人们开始担忧以美联储为基础核心的美元政策会不会轰然倒塌？

目前，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔是最热门的人选。一方面，他在经济界的呼声相对高涨，另一方面在改革与降息方面也深得特朗普心意。

里德尔曾公开呼吁美联储应将基准利率下调至3%左右，也就是直接骤降50个基点。虽然这一程度也无法满足特朗普胃口，但对比十分谨慎的鲍威尔，已经迈出一大步。

不过，美联储的根本制度导致里德尔若无法获得理事会多数成员与地区联储的支持，也就是“光杆司令”。所以美元美债体系不会轰然倒塌，但内因稳定住，会不会有外因施压？

日本不太可能在美债上做手脚，中美当前关系稳定，但欧洲似乎就有动机给特朗普上眼药了。

格陵兰岛争端以美方享有军事部署权力与矿产开采权的结果而暂缓，欧洲已经事实上妥协，未来无论是在格陵兰岛问题上，还是在其他博弈上，恐怕只会被进一步剥削，目前就体现在美债问题上。

本月早些时候，其实丹麦的养老基金机构已经在抛售美债，并直截了当地表示美债已经不值得信任。

要知道，整个欧元区持有美债将近2万亿美元规模，若开启大规模抛售潮，绝对会引起恐慌情绪，但欧洲出于各方面因素似乎也只能继续持有海量美债。

其一，欧洲在金融体系上也深度依赖美国。

多数人只知道欧洲在防务与政治上高度依赖美国，但金融领域也惶恐不让。2013年，欧洲央行与美联储、英、瑞士、加拿大、日本等国央行共同签署长期多边货币互换协议，正式成立无限额、多边流动性机制。2020年，美联储将7天期互换操作频率调整为每天，并将价格下调25个基点，以促进美元的全球流动性。

我们都知道国与国之间若有海量贸易往来，往往会签订本币互换协议，但一般会规定具体数额与有效时间，而该协议则取消普遍规则，让美元能畅通无阻地流入盟国。

相应地，大幅顺差的最好配置依然是美债，尽管欧洲增持黄金的速度在不断加快并试图建立自己的金融体系，但冰冻三尺非一日之寒，目前仍需依赖于美债。贸然抛售，只会加剧欧洲金融的系统性风险，拼个两败俱伤的下场。

其二，担忧美国的报复。

现在美联储换帅在即，中期选举即将打响，在众目睽睽之下，特朗普多少有些风声鹤唳之感。如果在这一节骨眼上，欧洲直接在最脆弱的美债问题上做文章，势必会招致特朗普的报复。

这一性质的报复或将不再局限于关税，而是直接切断美欧之间各种形式的经济联系与合作，甚至是军事手段解决格陵兰岛问题等等。

欧洲的任何反击，都可能正中特朗普下怀，而欧洲却没有任何能进行风险对冲的准备。

尽管欧洲各国当局与右翼现在都意见统一地认为特朗普“不尊重”欧洲，但这种意气之争多是维护自身的政治人设，无意实质性与美方进行激烈博弈。

其三，“去美元化”趋势还不成熟。

中、俄、巴西等国家在“去美元化”进程上加快脚步，与国际形势息息相关，而欧洲在对美国仍抱有幻想的情况下，仍将现实利益置于长期战略利益之前。当前日本国债收益率太低，欧元区国债流动性不佳，黄金的储备成本又太高，选来选去也只有美债适合长期持有。

政治上的觉醒，无法遏制资本的选择，这也是欧洲一直处于被动的原因之一。正因看透这点，美国才能放心将美债交给盟友国家，而捍卫美债的稳定，似乎也成为交代给盟国的义务与责任。

当前，世界正处于百年未有之大变局中。加拿大总理卡尼在达沃斯论坛上的呼吁是振聋发聩的，也被称为新时代的“铁幕演讲”，但有多少国家能听进去，又能落实到行动上，恐怕还不能抱有太乐观的期待。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场