上海银行的双重博弈：百亿追债与银发经济的破局之路

2025年，对于总资产规模达3.27万亿元的上海银行而言，是机遇与挑战交织的关键之年。一边是针对宝能系的百亿债权诉讼接连胜诉，却陷入"赢了官司难回款"的执行困境；另一边是养老金融领域近5000亿资产沉淀的先发优势，正面临从规模到价值的转型考验。新掌门顾建忠的上任，叠加银行业息差收窄、不良暴露的行业压力，这家深耕上海的城商行正站在战略转型的十字路口。

百亿胜诉背后的回款困局

上海银行与宝能系的债务纠葛，堪称近年来银行业信贷风险暴露的典型样本。这场始于2018年的深度合作，在宝能系流动性危机爆发后，演变为跨度数年的法律博弈。2025年，上海银行迎来关键进展：3月胜诉25.8亿元借款案，12月再获两起合计73.8亿元纠纷的一审胜诉，三起案件涉案金额累计突破百亿。

法院判决赋予了上海银行优先受偿权，覆盖深业物流及宝能地产提供的不动产抵押物、租金应收账款等，但法律文书的效力并未转化为实际回款。企查查数据显示，宝能地产涉及100件终本案件，未履行金额97.2亿元，未履行比例达77.8%；深业物流的终本案件亦有21件，未履行比例高达83.9%。更棘手的是，涉案抵押物多已被多轮查封，在房地产市场调整周期下变现价值大幅缩水，且面临多家金融机构的债权排队执行。

这场百亿追债背后，是上海银行房地产信贷风险的集中释放。数据显示，2025年上半年，该行房地产业贷款余额1229.6亿元，占比8.56%，不良贷款率飙升至2.59%，较上年末的0.98%大幅上涨1.61个百分点，不良余额激增至31.9亿元，增幅达173.8%。尽管该行已将相关授信纳入不良并计提减值准备，但巨额债权回收的不确定性，仍对其资产质量修复构成压力。

为应对不良压力，上海银行加大了处置力度。2025年上半年，该行核销不良贷款99.13亿元，同比增长130.49%；贷款和垫款减值准备计提56.10亿元，同比增幅30.60%。截至6月末，全行不良贷款率稳定在1.18%，拨备覆盖率243.64%，显示出一定的风险抵御能力，但房地产板块的存量风险仍需持续化解。

养老金融的优势与转型焦虑

与不良处置的被动局面形成对比的是，上海银行在养老金融领域手握"王炸"。作为上海最早的养老金代发行之一，截至2024年9月末，该行服务养老金客户158.94万户，稳居上海市场第一，管理的养老金客户综合资产达4863.51亿元，占零售客户AUM比例近五成，连续四年斩获"养老金融服务银行天玑奖"。

深耕数十年形成的"四专"体系与"五心"服务，构成了上海银行的核心竞争力。线下打造百家"敬老服务专区"，年开展公益活动约3000场；线上手机银行"美好生活专版"月活超50万户，大字界面、语音读屏等适老化功能广受好评；"乐龄"信用卡的费用减免与专线服务，进一步巩固了客群粘性。线上线下健康讲堂累计覆盖超5万人次，"金融+公益"模式搭建起深厚的情感联结。

然而，在银发经济即将于2026年迈入12万亿元规模的风口下，上海银行的养老金融面临"大而不强"的转型焦虑。业绩数据显示，2025年前三季度，该行营收增长4.04%，净利润增长2.66%，低于市场对其资源禀赋的预期。核心问题在于，海量客户流量尚未转化为价值闭环：产品端缺乏"护理险+理财"等定制化组合，同质化突出；服务端未形成"引流—变现"的有效链路，与交通银行的一站式服务存在差距；产业端10亿元的养老产业贷款余额，远低于齐鲁银行140亿元的规模，产业链渗透不足。

体制机制的制约更为关键。行政化考核导向下缺乏养老业务专项激励，"部门墙"导致数据无法共享，500人专业团队难以支撑近160万客户的精细化服务需求。这些"惰性壁垒"，成为阻碍其将规模优势转化为差异化竞争力的核心障碍。

新掌门的破局之道与未来挑战

2025年8月，顾建忠正式出任上海银行董事长，这位有着17年该行工作经历、曾推动上海农商行成功上市的老将，面临着多重挑战。上任之初，上海银行便因8项违规行为被罚没超2900万元，2023年至今累计罚款金额已超1.4亿元，合规风控成为首要整改任务。与此同时，该行资产规模已被江苏银行、宁波银行超越，从城商行第二滑落至第四，营收增长高度依赖投资收益，传统息差业务持续承压。

面对困局，上海银行已启动多维突围。在不良处置方面，持续加大核销力度，同时通过法律手段坚定维护债权，针对房地产板块风险落实差异化管控政策，强化区域风险化解。在养老金融领域，行长施红敏明确表示将加快800家"美好生活工作室"建设，深化"医食住行康娱游学"八大场景打造，借鉴同业经验重构考核体系，将养老业务渗透率、满意度与绩效晋升挂钩。

业务结构优化也在推进。2025年前三季度，该行投资收益达167.75亿元，同比增长58.5%，占总营收的40%，成功弥补了利息净收入增长乏力的缺口；科技贷款投放金额同比增长33.8%，绿色贷款和制造业贷款稳步增长，显示出向实体经济和新兴领域转型的决心。在养老金融方面，已与上海市老年基金会达成战略合作，启动"美好生活服务联盟"，计划三年内将工作室数量扩展至1500家，构建"金融+康养+生活"的生态闭环。

但转型之路仍布满荆棘。投资收益的高波动性难以支撑长期稳定增长，利息净收入已连续三年同比下降；房地产行业风险出清尚需时日，百亿债权回款不确定性仍存；养老金融的产品创新与体制改革需要时间落地，同业竞争日趋激烈。如何平衡短期风险处置与长期战略转型，将沉淀数十年的客户信任转化为可持续的盈利增长点，是顾建忠团队必须破解的难题。

站在银发经济崛起与银行业转型的双重风口，上海银行手握养老金融的核心资源与政策红利，也面临着不良处置与业务转型的双重压力。其未来的破局关键，在于能否以合规风控为底线，以养老金融生态化为抓手，打破体制机制壁垒，将规模优势转化为价值优势。正如12万亿元规模的银发经济蓝海所昭示的，这家坚守养老金融初心的城商行，若能成功完成从"规模领先"到"价值引领"的蜕变，不仅能化解当前的经营困境，更能为城商行的特色化转型提供可复制的典范。在这场机遇与挑战并存的博弈中，上海银行的每一步选择，都将影响其在未来金融格局中的坐标。