上海
截止1月26日10点6分，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.53%，创业板指跌0.67%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。
ETF方面，有色金属ETF基金（516650）涨4.59%，成分股钒钛股份（000629.SZ）、白银有色（601212.SH）、湖南黄金（002155.SZ）、中稀有色（600259.SH）涨停，兴业银锡（000426.SZ）、国城矿业（000688.SZ）、中金黄金（600489.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、锡业股份（000960.SZ）、江西铜业（600362.SH）涨超5%。
消息面上，中钨在线数据显示，1月21日碳化钨粉突破120万元/吨，65%黑钨精矿价格为52.8万元/吨，仲钨酸铵价格为77万元/吨，相关产品价格较上一交易日显著上涨。
华源证券表示，锡：宏观叠加供给持续扰动，锡价偏强运行。供给端，刚果（金）主要锡矿产区安全形势恶化，印尼政府持续打击非法采矿并收紧出口监管，缅甸佤邦矿区复产进度持续缓慢，锡原料供应面临系统性压力。需求端，传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异。全球货币政策预期、地缘政治风险引发的供应担忧，以及低库存背景下的供需结构性转变推动锡价走强。
华源证券表示，钴：钴原料偏紧格局仍未改变，钴价有望延续上行。刚果（金）自2025年10月16日起解除钴出口禁令，改为实施钴出口配额制。供给端，刚果（金）决定将允许2025年第四季度的钴出口配额延续至2026年3月底，考虑到运输周期，预计国内原料或将在今年3月后才能陆续到港，钴原料结构性偏紧逻辑不变，钴价有望延续上涨，短期关注春节后下游补库驱动。
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