多模态AI唯一低估真龙，空间算力隐形冠军，机构重仓杀入

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

大家好，我是财官。最近，佳都科技的财报就扔出了这样一枚“业绩炸弹”：2025年三季度业绩高达1.89亿元，同比暴增197.85%，且已超过去年全年。接近两倍的增长，这无论如何都是一个令人瞩目的信号。

然而，在AI技术日新月异、概念遍地的今天，仅凭业绩增长，我们很难判断这是一家“旧瓶装新酒”的传统IT服务商，还是一家真正掌握了未来钥匙的“科技新贵”。

市场给了它两个极具分量的标签：“多模态AI唯一低估真龙”与“空间算力隐形冠军”。

这些标签，究竟是业绩爆发后顺理成章的“加冕”，还是推动业绩爆发的“内核”？

今天，财官就带大家化身侦探，不只盯着那1.89亿的耀眼数字，更要深挖财报中那些揭示公司“经营体质”和“技术成色”的细节线索。

看看这家公司到底是在讲述一个“财务改善”的故事，还是一个“技术驱动成长”的新篇章。

第一幕引爆点——“业绩核弹”与高效的“运营齿轮”

案件的起点，无疑是那颗“业绩核弹”：1.89亿，增长197.85%。这直接证明了公司的盈利能力发生了质的飞跃。

但侦探的直觉告诉我，要首先查验这份高增长的质量和可持续性。

一个关键的经营效率指标提供了有力佐证：公司的销售周期为60天，同比加快了19.95%。

“销售周期”可以通俗理解为从签单到完成交付、确认收入的平均时间。60天的周期，在涉及系统集成、项目交付的To B和To G领域，属于非常高效的水平。更关键的是，它还在加速19.95%

这说明了什么？说明公司的项目执行能力、内部协同效率和客户验收流程都在显著优化。

生意不仅越做越大，而且做得越来越快、越来越顺。高效的运营是利润增长的“加速器”和“质量保证”。

业绩暴增销售周期加快这两个数据结合在一起，初步勾勒出一幅“量质齐升”的良性发展图景。

未来的“燃料”——持续涌入的订单

如果当前的业绩爆发是“果”，那么未来的“因”是什么？订单，是最好的前瞻指标。

数据显示，公司收到客户的订单金额为4.39亿元，同比增长了17.55%。

业绩基数已经大幅抬高（1.89亿）的前提下，新订单依然保持着稳健的双位数增长，这是一个非常积极的信号。

它表明市场需求持续存在，公司的产品或服务依然受到客户认可，为未来的业绩增长储备了充足的“燃料”。

这在一定程度上缓解了市场对于业绩高增长能否持续的疑虑。

核心谜题——“技术内核”能否撑起估值想象？

现在，我们来到了本案最核心、也最引人遐想的环节：市场赋予它的“多模态AI”“空间算力”标签，究竟是概念包装，还是实至名归？财报附注和官方信息，提供了近乎“硬核”的证据。

关于多模态AI：这不是空谈。根据公司官微，其自研的TransCore-M多模态大模型，在权威评测榜单MMBench中，超越了LLaVA、Qwen-VL-Chat等20余个来自全球顶尖机构的大模型，在4个榜单中均高居第二

并且，模型已在全球最大的开源平台Hugging Face上开源，可供体验。

这意味着，公司的AI技术实力不仅获得了第三方权威评测的背书，达到了世界一流水平，更以开源方式展示了技术自信和生态野心。这是其“多模态AI真龙”称号最硬核的注脚。

关于空间算力（空间计算）：这指向公司的另一个核心技术引擎。公司正在迭代升级融合AI、AR、SLAM、BIM等技术的数字孪生引擎

简单说，就是为物理世界（如一座城市、一条地铁线、一栋大楼）创建一个高精度、可交互、可计算的虚拟数字副本。

这项技术已经在公安、地铁、应急等核心领域初步应用，提供3D建模、空间定位、空间计算能力。这正是构建未来元宇宙、智慧城市的核心底层技术，是“空间计算”能力的典型体现。

风险告知

公司本期销售毛利率为9.68%，同比显著下滑23.60%。这一数据反映公司核心产品或服务的直接盈利空间正在快速收窄。

毛利率下滑通常指向成本压力上升、产品价格竞争加剧或业务结构中低毛利部分占比提高。

财官结案陈词

朋友们，佳都的案例，为我们提供了一个观察“技术型公司价值重估”的绝佳样本。

它深刻地说明，在当今时代，评估一家科技企业，绝不能仅仅分析其当期的财务结果（1.89亿业绩），更要穿透性地分析其驱动增长的引擎（多模态AI、空间计算）商业转化的效率（销售周期60天）

197.85%的业绩暴增，如果只是一个孤立事件，其意义有限。但当它与世界第二的AI大模型排名落地的数字孪生技术以及持续增长的订单不断优化的运营效率结合在一起时，就构成了一个强有力的“价值叙事”。

这是一家技术实力正迎来“质变”，并且已经初步证明其能将技术优势转化为财务优势的公司。

机构资金的“重仓杀入”，本质上是对这个“技术驱动增长”逻辑的投票。

他们相信，公司在多模态AI空间计算领域的卡位，将打开其长期成长的天花板，而当前的业绩爆发只是这个漫长故事的开端。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。