携程(TCOM)43万持仓5年，昆明从业者赚超百万的复苏博弈路

【卷首语】当春雨漫过昆明的街巷，当旅行社的灯牌在沉寂中反复明灭，我用十五年旅游从业沉淀的43万，押注了一场跨越五年的行业复苏。在出行市场冰封的日子里，携程的股价如滇西山路般跌宕，浮亏与希望在每个交易日交替拉扯。有人说这是孤注一掷的疯狂，我却深知，投资的底气从不是市场情绪，而是对赛道的通透认知。五年时光，从低谷时的咬牙坚守，到复苏后的价值兑现，这不仅是一笔投资的盈利故事，更是一个从业者与行业共渡暗河、静待曙光的修行。每一份坚守都藏着时间的答案，每一次笃定都源于对本质的敬畏。

01 绝境投知己：以行业沉淀赌一场重生

2021年3月15日，昆明的春雨裹着寒意打湿旅行社门店的玻璃门，我指尖划过携程后台惨淡的订单数据，心里像压着滇池水底的冷石。做了15年云南地接，从茶马古道专线到跨境游产品，我靠着携程平台攒下43万积蓄，此刻却看着行业陷入停摆——航班取消、景区关闭，同行们要么转型带货，要么彻底离场。

真正的投资，是在熟悉的赛道里，与困境中的优质标的共渡暗河。我太懂携程了，从最初靠它对接外地客源，到后来用它的供应链优化线路，这家企业的韧性早已刻在我的从业记忆里。即便2021年一季度它每股收益为负，股价跌至30美元下方，我仍坚信出行需求不会消失，只是被暂时压抑。

3月16日周一，我咬咬牙将43万全部转入美股账户，以近30美元/股的价格，买入14400股携程(TCOM)——计算时反复核对，既要凑足整数股，又要留少量资金应对波动，每一步都像在规划一条未知的登山线路。下单瞬间，心跳快得像赶早班机，既有孤注一掷的忐忑，也有锚定方向的笃定。

身边同行笑我疯了，说旅游业怕是要凉透，不如把钱存银行稳妥。我只是望着窗外的滇池，想起那些年带游客登西山时说的话：“低谷处的风景，往往藏着登顶的路标。”我赌的不是短期反弹，是携程深耕出行多年的护城河，是国人对远方刻在骨子里的向往。

02 浮亏磨心性：在震荡中守住价值底色

持仓后的日子，像在云南山区走盘山路，起伏不断。2021年下半年，携程股价在二十多至三十多美元区间反复震荡，最低触及二十多美元，我的账户浮亏一度接近12万。那段时间，我每天清晨第一件事就是看股价，晚上对着财报熬夜，看着它2021年全年每股收益为负，心里的底气偶尔会动摇。

价值投资的考验，从来不是上涨时的狂欢，而是下跌时的坚守与清醒。我开始沉下心研究财报，发现即便营收下滑，携程的现金流仍相对稳健，且在持续优化成本、布局本地生活业务。作为从业者，我更能感知到细微的变化：本地周边游订单逐渐回暖，商务出行开始零星复苏，这些都让我不敢轻易割肉。

2022年4月11日，携程披露2021年年报，同时宣布小额分红，每股分红不足1美元。虽然分红总额折算成人民币不足8万，但这份分红像一剂强心针——它证明企业仍有盈利能力，没有放弃对股东的回报。那天我特意做了一桌子滇菜，举杯时忽然明白，投资就像熬普洱茶，越经沉淀，越显醇厚。

2022年三季度，携程股价一度跌至二十美元以下，账户浮亏扩大至15万。我关掉股票软件，把更多精力放回旅行社业务，靠着承接本地团建、研学订单维持运转。我告诉自己：“既然看懂了行业本质，就不该被短期波动牵着鼻子走。”这种坚守，一半是对携程的信任，一半是对自己从业经验的笃定。

03 微光破阴霾：复苏信号里的价值回归

2023年春节，昆明滇池度假区迎来久违的客流高峰，我的旅行社也接到了年后第一笔跨省团队订单。与此同时，携程股价开始缓慢回升，从年初的三十多美元一路涨到年底的五十多美元，我的账户浮亏逐渐收窄，年底时已实现小幅盈利。

行业的复苏从不是一蹴而就的惊雷，而是无数微光汇聚成的曙光。2023年三季报显示，携程每股收益大幅回升，归母净利润同比暴涨。看到这份财报时，我正在带团游览石林，游客的欢声笑语与财报上的亮眼数据交织在一起，让我忽然读懂：投资优质企业，本质是分享行业复苏的红利。

2023年11月20日周一，携程股价盘中突破六十美元，我账户盈利首次超过10万。那天晚上，我和老同行聚餐，聊起这两年的坚守，有人羡慕我眼光独到，有人惋惜自己早早割肉。我却知道，这份盈利背后，是无数个焦虑的深夜，是对行业本质的深刻理解，更是拒绝追涨杀跌的理性。

2024年，国内出行市场全面复苏，携程股价一路高歌猛进，年底收盘价定格在七十多美元。这一年，携程每股收益稳步增长，分红也有所提高，我仅分红就拿到两万多美元。我的旅行社业务也重回正轨，订单量甚至超过疫情前，事业与投资形成了奇妙的共振。

04 五年磨一剑：在坚守中收获复利馈赠

时间来到2026年1月23日，我持仓携程已满五年。当天携程收盘价为六十多美元，虽较2024年底的高点有所回落，但相较于当初近30美元的买入价，涨幅仍超一倍。加上五年间累计分红约4万美元，我的43万本金已增值至170万左右，净赚超120万。

复利的魔力，藏在长期主义的坚守里，也藏在对行业本质的敬畏中。这五年，我见证了携程从低谷复苏，也亲历了旅游业的浴火重生。我没有因短期暴涨而追高加仓，也没有因持续浮亏而恐慌割肉，只是抱着“与优质企业共成长”的心态，静静等待价值回归。

期间有无数次诱惑，有人劝我抛售携程转而投资热门赛道，但我始终记得自己的能力圈——我懂旅游，懂携程，却不懂那些陌生的科技概念。投资最大的智慧，不是追逐所有机会，而是在自己熟悉的领域里，做正确的事并坚持到底。就像我只做云南精品游，不盲目扩张其他线路，专注才能成就专业。

如今，我的旅行社业务稳步发展，携程的持仓也成为资产配置的压舱石。我没有全部抛售，而是减持了3000股锁定部分收益，剩余11400股继续持有。我坚信，随着国内消费升级和出行市场的持续回暖，携程作为行业龙头，仍有长期增长空间。价值投资从来不是一劳永逸，而是持续跟踪、动态调整的过程。

05 心之所向：以敬畏之心行长远之路

回望这五年的投资之路，与其说是运气，不如说是行业沉淀与理性坚守的双重馈赠。作为昆明的旅游从业者，我亲历了行业的至暗时刻，也见证了复苏的蓬勃生机，这份经历让我对携程的价值有了更深刻的认知，也让我在投资中多了一份从容与敬畏。

市场短期是情绪的投票机，长期是价值的称重机。疫情期间的恐慌性抛售，让优质企业被错杀；复苏后的盲目追高，又让估值偏离本质。而真正的价值投资者，要学会在情绪的浪潮中保持清醒，用认知对抗人性的弱点，用耐心等待价值兑现。

对于未来的投资，我仍会坚守价值投资理念，聚焦自己熟悉的消费与出行赛道。我相信，无论市场如何波动，那些具备核心竞争力、能穿越行业周期的优质企业，终将给长期持有者带来丰厚回报。同时，我也会将投资收益反哺到旅行社业务中，优化产品、提升服务，在实体与资本的赛道上双向奔赴。

投资就像攀登玉龙雪山，有人急于登顶而忽略风险，有人畏惧艰险而半途而废，唯有那些目标清晰、步伐稳健、敬畏自然的人，才能抵达顶峰，欣赏到最美的风景。守住本心，专注价值，时间终将给每一份坚守一个满意的答案。

投资金句：投资的本质，是用认知锚定方向，用耐心对抗波动，用敬畏守护本金。不必羡慕他人的短期暴利，也不必焦虑自己的暂时浮亏，坚守能力圈，相信时间的力量，在市场的起起落落中保持从容，方能在长期主义的道路上，收获属于自己的确定性幸福。

投资建议，谨慎参考