市场选择了阻力最小的方向！两大主线王者归来？——道达对话牛博士

本周，神秘资金依然控节奏、控情绪，但中小盘股却吸引了大批资金。微盘股、中证500两大指数周涨幅超过4%，国证2000、中证1000两大指数的周涨幅均在3%左右。

那么，这种控节奏、控情绪的情况会有所变化吗？中小盘股是否会更容易获得资金的青睐？后市机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊市场的时间。本周，神秘资金在压住中大盘股的同时，另一头的中小盘股却翘了起来，市场流动性充裕之下，资金也在寻找机会。首先请你对本周行情进行回顾，同时聊聊下周的展望。

道达：确实如此，因为神秘资金在中小盘股方向的筹码不多，所以市场就选择了阻力最小的方向。

从1月14日神秘资金开始卖出宽基ETF至今，已有8个交易日。我认为，控节奏、控情绪可能要逐渐进入尾声了，或者说后续力度不会如此强了。

之所以这样说，我认为有几个原因。

首先，市场投机情绪已经明显得到抑制。商业航天、AI应用两大板块的投机过热情绪，已经回归正常。

其次，从历史来看，除特殊情况外，神秘资金的出手，时间不会持续太久。比如2024年1月-2月，神秘资金买入ETF导致放量的时间有16个交易日，而本轮已经有8个交易日了。

最后，神秘资金控节奏、控情绪的行为，可能有被部分期市资金利用的风险。这种明显“薅羊毛”的行为，不可持续。

比如本周五，宽基ETF每次的短时放量下跌，不仅时间相比前几天更短，而且幅度也比前几天更小。下图是沪深300ETF华泰柏瑞（510300）周五的走势图，通过此图，大家能明白达哥说的这一点。

不过，我们也要注意的是，即便控节奏、控情绪逐渐进入尾声，在上证指数大涨时，仍有控节奏的可能。比如，本周后三个交易日，当上证指数明显上涨时，无形之手就发力了。

相比中大指数而言，中小盘方向的指数影响并不明显。

在1月11日的文章中，达哥提到，中证500、中证1000、国证2000三大指数均创下2021年的新高，意味着中小盘股的春天大概率来了。他们近期的表现，印证了达哥的观点。

本周五，中证500、中证1000、国证2000三大指数均跳空上涨，创下了本轮行情的新高。

这种强劲的势能，会让这三个指数在未来一段时间内保持上行动力。在此背景下，以轻大盘、重个股为主。

不过，我们也要注意到，市场出现了一些特别的现象，即机构趋势板块的上涨连续性并不是很好，即涨几天之后又回调几天。

这提醒我们，不要在连续上涨了几天、短期大涨的个股上去追高。

牛博士：感谢达哥的分享。在重视板块个股的情况下，你认为后市哪些板块有更好的机会？

道达：首先是两大主线：商业航天、AI应用。

周五，商业航天板块指数跳空上涨，有主线回归开始走第二波的较大可能。AI应用方面，多只龙头股已经企稳。

之前达哥提到过，本轮行情是商业航天板块主导的周期，其他板块的行情均处于该周期之下。商业航天板块的地位，和去年4-9月的通信设备板块一样。

去年9月上旬，通信设备板块指数回调到20日均线附近企稳，商业航天板块指数近期也是在20日均线附近企稳。这方面，当时的通信ETF和如今的卫星ETF，在20日均线的对比上更加明显。

其次是AI硬件产业链。

AI硬件产业链，近期出现了诸多利好及积极信号。

一是存储、PCB设备等板块均出现了龙头公司的业绩好得超出市场预期的情况。

二是部分分支板块均有个股不断创新高，比如液冷、电源、光芯片、CPO设备、OCS器件等。

三是AI硬件产业链多个产品或环节出现涨价的现象，比如CCL、存储、电子布、CPU、光棒光纤、载板、MOS、逻辑代工、封测环节等。除AI硬件之外，电子行业还有模拟IC、MLCC、载带、LCD面板、偏光片等产品出现涨价。

存储方面，据韩媒报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期。

再次是机构趋势板块，比如有色、化工、半导体、人形机器人等。这些板块有自己的节奏，连续上涨之后容易出现回调。

最后是业绩超预期的公司。从近期的表现来看，业绩超预期公司的表现都还不错。

周五，太空光伏题材大涨。目前该行业尚处初期探索和研发阶段，产业化进程仍面临较大不确定性。在周末吹爆的情况下，要提防资金短期兑现的可能。

最后，达哥作一个总结：中证500、中证1000、国证2000三大指数齐创本轮新高，这意味着市场选择了阻力最小的方向，在此背景下，轻大盘、重个股。倘若交易能力不足，不妨选择领涨的宽基指数ETF及主线ETF。

板块方面，商业航天有走二波的可能，关注商业航天、AI应用两大主线；同时可关注AI硬件、有色、化工、半导体、人形机器人等机构板块，但布局最好是等回调，不宜追高；此外，在年报季的时间窗口，可以关注2025年第四季度业绩超预期的公司。

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（张道达）

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