A股站上4100点新高，全球矿业股或迎超级周期，硬核成长互补发力

文 | WQS

审核 | 子扬 校正 | 牧歌

1月19日至23日，A股走出“稳中有升”行情：上证指数周涨0.84%至4100点，创2015年以来新高；深证成指、科创50指数分别上涨1.11%和2.62%。市场呈现“指数温和上行、资金加速入场”特征，距离2015年行情高点十年后，新增资金成为核心驱动力。

板块层面，周期股与科技股形成“双轮驱动”。建材、钢铁、化工等周期板块涨幅超5%，商业航天概念股因行业利好密集落地领涨市场；而银行、非银金融等板块收跌。政策端，证监会与基金业协会同步发布业绩基准指引，直指“风格漂移”“基金盲盒”等痛点，公募基金生态重塑正式启幕。

笔者认为，本轮行情的核心逻辑在于“政策托底+资金入场+产业趋势”三重共振。一方面，监管层通过规范基金业绩基准、推动商业航天上市等举措，为市场注入长期信心；另一方面，新增资金持续流入，推动指数突破关键点位，形成“赚钱效应-资金入场”的正向循环。

本周机构调研集中于三大方向：商业航天、金属矿业与存储芯片。大金重工因海外风电业务获超200家机构关注，其2025年净利润预增121.58%-153.23%；耐普矿机则凭借海外产能释放与新产品锻造复合衬板，被视为“矿业颠覆者”。

其实，矿业股的爆发并非偶然。全球金属需求飙升、关键矿产供应趋紧背景下，MSCI金属与矿业指数年内累计上涨近90%，紫金矿业、洛阳钼业2025年净利润分别预增至510亿-520亿元、200亿-208亿元，均创历史新高。尽管新加坡Vantage Point首席投资官Nick Ferres对黄金涨势过快表示警惕，但高盛仍预计2026年底金价将达5400美元，较当前仍有8%上涨空间。

笔者观察到，矿业股的“超级周期”与科技股的“硬核成长”正形成互补。存储芯片领域，佰维存储2025年净利润预增427.19%-520.22%，德明利、兆易创新等公司亦受益于产品涨价；可控核聚变方面，中集环科参与星环聚能投资，显示资金对“终极能源”的长期布局。

商业航天概念股在1月经历“过山车”行情后，本周因国内外利好密集落地再度走强。蓝箭航天科创板IPO进程加速，采用第五套标准上市，标志商业航天正式纳入科创板支持范围；海外方面，SpaceX计划2027年前推出第二代“星链”，蓝色起源宣布布局5408颗卫星的TeraWave网络。

2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%，多家公司启动上市进程。北京市发布的遥感数据开发利用措施，聚焦“基础能力建设、科技创新能力建设”等五大方向，构建全链条开发利用体系，为行业提供清晰发展路径。

笔者认为，商业航天的爆发是“技术突破+政策支持+资本涌入”的必然结果。当前全球在轨卫星超1.2万颗，中国商业航天正通过“太空新基建”抢占科技变革制高点，其产业逻辑与新能源汽车早期阶段高度相似，未来十年有望诞生万亿级市场。

对于后续行情，机构普遍认为“慢牛”格局未变，但需警惕短期估值修复风险。龙赢富泽资产董事长童第轶预计，下周A股将延续震荡上行，板块轮动加快，主线围绕顺周期复苏与硬科技成长展开；格上基金研究员毕梦姌则提示，中证500、中证1000与沪深300估值比处于历史高位，若量能不足，科技成长赛道或面临调整。

正如约翰·邓普顿所言：“行情在绝望中诞生，在犹疑中成长，在乐观中成熟，在疯狂中结束。”对于投资者而言，“慢牛”行情下，聚焦产业趋势、规避短期炒作，才是实现长期收益的关键。（仅图片为AI生成，观点仅代表作者）