2026年1月19日-1月24日商品期货一周走势复盘及后市展望

2026年1月19日-1月24日商品期货一周走势复盘及后市展望

本周（1月19日-1月24日）国内商品期货市场整体呈现 “宏观预期主导，板块内部分化” 的格局。春节前交易氛围渐浓，市场主线清晰：贵金属在宽松预期与避险情绪驱动下延续强势；黑色系及部分能化品种受制于淡季需求现实，震荡承压；而农产品则受自身供需逻辑影响，走势独立。市场整体缺乏统一的单边驱动，各品种依据自身基本面展开博弈。

以下是各品种本周复盘与后市分析：

焦煤2605合约

一周复盘：本周价格维持震荡整理，波动区间收窄。市场多空因素交织：一方面，春节前部分下游企业仍有刚性补库需求，且产地安监维持高压，供应端未出现宽松信号；另一方面，终端成材需求进入传统淡季，钢厂利润不佳，对高价原料的接受度和采购持续性有限，压制了价格上行空间。
后市展望：虽然价格上空间被压制，但整体或还是震荡偏反弹的走势，可以短多操作，短线关注1133附近短多，防守1613，看1167短线压制，破位看1207，注意风险。

螺纹钢2605合约
一周复盘：螺纹钢期货本周呈现震荡偏弱走势。核心矛盾在于“弱现实”与“强预期”的持续博弈。现实层面，随着工地陆续停工，现货市场需求接近冰点，社会库存持续累积。预期层面，市场对节后的宏观政策及需求复苏抱有期待，限制了价格的深跌幅度。
后市展望：震荡格局，短线关注3130短多操作，防守3100，看3191压制，注意风险。

沪金2604合约

一周复盘：白银本周维持高位强势运行，外盘破100美元的历史新高，多头强势。市场持续交易全球主要央行的货币政策宽松预期，同时地缘政治不确定性也为黄金提供了稳固的避险支撑。光伏等工业领域的需求预期强劲，期货市场资金博弈激烈，波动性被显著放大市场，看涨情绪依然浓厚。
后市展望：趋势性多头格局未变，思路顺势低多为主，短期根据情况可以考在25498附近短多，防守25400，看26030附近压制，注意风险。

沪金2604合约

一周复盘：金价本周强势上涨，再次见证历史，不断刷新新高。市场持续交易全球主要央行的货币政策宽松预期，同时地缘政治不确定性也为黄金提供了稳固的避险支撑，国际形势愈演愈烈，在争夺资源的大环境下，动荡不安的局势引发避险财产不断攀升。尽管短期技术指标显示超买，但市场看涨情绪依然浓厚。
后市展望：中长期趋势向上，短期警惕技术性回调。宽松的货币环境是黄金最坚实的“压舱石”。不过，价格在连续上涨后积累了较多的获利盘，不排除出现技术性调整的可能，但预计回调空间有限，顺势看涨为主，短期关注，稳健关注1104-1110区间再找机会低多，注意风险，

纯碱2605合约
一周复盘：本周纯碱期货延续低位震荡。行业“高供应、高库存、弱需求”的核心困境依然是主要压制。下游玻璃厂春节前备货意愿不强，以消耗现有库存为主，市场缺乏有效的向上驱动因素。
后市展望：低位运行。在供需格局出现实质性改善（如大规模减产或需求超预期爆发）前，价格难以走出趋势性反弹行情，预计将继续在低位区间震荡磨底。短期关注1166-1250区间操作。

橡胶2605合约
一周复盘：橡胶本周呈现涨势。基本面多空因素势均力敌：国内产区全面停割及海外原料价格坚挺提供成本支撑；但下游轮胎企业逐步进入春节放假模式，开工率下滑，且港口库存仍处高位，抑制了上行空间。
后市展望：短期已经进入了慢涨的节奏，下周围绕16015附近位置顺势看涨为主。

碳酸锂2605合约
一周复盘：本周碳酸锂期货价格强势上涨，多空博弈激烈，多头占据主导。市场在“供应端政策扰动预期”与“下游需求接受度”之间反复摇摆。价格呈现较好的涨势。
后市展望：涨势将延续。下周围绕171350附近顺势低多。

豆粕2605合约
一周复盘：豆粕本周走势震荡，小幅收阳。全球大豆供应充裕的格局是长期压力来源，南美新作天气炒作暂时平息。国内方面，节前饲料企业备货接近尾声，市场购销转淡，油厂豆粕库存有所回升。
后市展望：供应宽松格局下，易跌难涨。短期围绕2800附近的关键压制，逢高短空操作。

菜油2605合约
一周复盘：菜油期货本周呈现震荡上涨的态势。前期价格上涨一定程度上透支了消费旺季预期，随着节前备货需求逐步兑现，市场上行动能减弱。同时，国际油脂市场氛围及国内豆油、棕榈油的比价关系也对其形成影响。
后市展望：短期反弹幅度有限，可以考虑在9200-9400区间分批做空，耐心等待跌势。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险，入市需谨慎。

编辑创作：杜家升