过去4年，中国GDP占美国比重下降了14个百分点

25年，中国GDP占美国比重继续下降。

去年，人民币兑美元平均汇率7.2，较24年略微升值1.2%，汇率没拖后腿，将140.2万亿GDP换成美元，19.5万亿。

四季度美国GDP还没公布，市场预估全年31.1万亿，则中国经济总量为对方62.7%，较24年下降1个百分点，连续第四年下降。21年最多时，占比76.4%。

25年，中国经济增速5%，美国预估2.2%，按道理两国的经济差距应该越来越小才对，汇率还贡献了1.2%，怎么还扩大了呢。

因为GDP是一个名义值，等于商品数量*价格，而增速只衡量数量变化，是实际值，因此是价格的锅。

去年，我国平均通胀0，而美国为2.7%，这就是差距来源。事实上，21年至今，占比之所以累计下降了14个百分点，全因如此，因为我们每一年经济增速都大幅跑赢了美帝。

不过，话又得说两头，刚开始是美国高的不健康，21~23年平均通胀分别为，4.7%、8.0%和4.1%，这两年又是中国低的不健康，23~25年依次为0.2%、0.2%和0。

换言之，每年都有约3%的差距，时间累积下来，就是日本的结果。

95年最多时，本子GDP占美国73%，在经过30年通缩后，到去年只剩下了14%，少了近60个百分点。

相较于通胀，通缩要难解得多。比如，22年美国物价增速最高飚到了8%，25年只剩下了2.7%，已经不是大问题了，但中国低价却已经持续了三年，丝毫没有起色。

通缩为什么可怕，是因为它会吞噬掉经济发展成果。

以24年中国GDP举例，当年增长了5%，而衡量全部商品价格的GDP平减指数降了0.7%（CPI只包含一小部分）。换言之，你的到手工资应该也涨5%，但被物价吞掉了一部分。

更进一步，在一个有2%温和通胀的社会，到手应该涨7%，一来一回就是近3个百分点。

因此，我反复说，价格下跌只是通缩的表象，收入下滑才是本质，如上面日本的例子，一年损失1.5%，20年就是35%，30年56%。

时间变成了毒药。

还要驳斥一个谬论。有人会说，收入降了，但物价不是也降了，实际购买力应该不变才对。荒唐至极，我们就生活在名义世界里，工资、股价、现金，全都是名义值。

难道你花钱前，还要先算一下购买力平价。

综上，未来中国能否缩小与美国的GDP差距，全看能否走出通缩。美国的情况相当稳定，2%的经济增速，2%~3%的通胀，运行了50年了。

当然，也不排除川普把美国带到沟里，要是爆发29年那样的经济危机，反超都不难。

连续三年通缩了，情况相当危险，日本人当初也想不到会持续30年，是一举跳出、还是掉入惯性，这几年就会见分晓。

政策层是时候放最大招了。