1400多万关联方借款收不回来，獐子岛靠“卖卖卖”能扭亏吗？

2025年12月，獐子岛向关联方出售多个资产“回血”，转让价款合计5800多万元，超过前三季度亏损额。但与此同时，一笔1400多万元的关联方借款收不回来，公司还因此受到双重监管。

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上千万财务资助收不回来，欠债关联方持续亏损

2026年1月20日，獐子岛集团股份有限公司（证券简称：獐子岛；证券代码：002069.SZ）收到大连证监局下发的《行政监管措施决定书》。

经查，2025年12月10日，獐子岛对参股公司大连普冷獐子岛冷链物流有限公司（以下简称：普冷獐子岛）的财务资助到期未能收回，但獐子岛未及时履行信息披露义务，直到2026年1月15日才披露上述逾期情况。

对此，大连证监局对獐子岛及公司董事长刘德伟、董事会秘书阎忠吉出具警示函，深交所也对獐子岛、刘德伟、阎忠吉下发监管函。

普冷獐子岛原名“大连獐子岛中央冷藏物流有限公司”，是獐子岛的控股子公司，持股比例为88.75%。2020年，獐子岛以2047.5万元的价格收购剩余11.25%的少数股权，同时向普冷国际有限公司转让75%股权，转让价格约1.37亿元。转让完成后，獐子岛持有普冷獐子岛25%股权，不再将其纳入合并报表范围。

虽然工商变更已经完成，但截至2023年末，獐子岛仅收到1.18亿元转让价款。公司称，因尚未全部达成《股权转让协议》约定的条件，尾款1854.50万元暂未收回。对于该笔欠款，獐子岛当期按30%的比例计提坏账准备556.35万元。

2024年12月，獐子岛临时股东大会审议通过了《关于向参股公司提供借款暨关联交易的议案》，同意公司以股东借款的方式向普冷獐子岛提供1450.87万元的财务资助。该笔资助资金来源正是公司的应收剩余尾款。

随后，獐子岛在2024年年报中将前期计提的556.35万元坏账准备转回。

根据双方签署的《贷款协议》，该次借款期限为一年，年利率为6.08%，借款用途限定为普冷獐子岛的生产经营。协议约定，普冷獐子岛应于借款到期日一次性偿还全部本金及相应利息。若发生逾期，则自逾期之日起，以逾期金额为基数，按每日万分之一的标准计收罚息。

借款到期日为2025年12月10日，但截至2026年1月16日，普冷獐子岛仍未能按照《贷款协议》的约定，向獐子岛归还上述借款的本金及相应罚息。獐子岛表示，已正式向普冷獐子岛发出催款函，同时将启动对普冷獐子岛的专项审计，全面评估其资产状况、负债结构及实际偿债能力。

獐子岛披露，普冷獐子岛主要业务包括报关业务、保税仓库经营、海关监管货物仓储服务、进出口代理、货物进出口业务。2024年、2025年上半年，普冷獐子岛分别实现营业收入2697.51万元、1950.68万元，分别实现净利润-1717.83万元、-691.93万元，持续亏损。

年底多次向关联方转让资产，转让价款覆盖前三季度亏损

獐子岛主要布局海珍品种业、海水增养殖业、海洋食品研发与加工为主体的产业生态，兼顾冷链物流、渔业装备等产业。

公司曾因“扇贝跑了”闻名。2014年起，公司多次以扇贝因自然灾害死亡或“跑路”为由，宣布巨额亏损，后被证监会查明实际为公司系统性财务造假行为。其中，2016年虚增利润1.31亿元，占当期披露利润总额的158.11%；2017年虚减利润2.79亿元，占当期披露利润总额的38.57%。

最近几年，公司收入连续下滑，净利润挣扎在盈亏线上。2022年至2024年，獐子岛营业收入分别为20.21亿元、16.77亿元、15.83亿元，归母净利润分别为393.65万元、858.82万元、-2191.26万元。

獐子岛表示，2024年受市场竞争加剧等影响，公司部分产品销量和价格下降，存量客户订单数量减少，新客户数量增长缓慢，导致公司部分产品收入和毛利未达预期。

2025年前三季度，獐子岛营业收入同比下滑7.14%至10.83亿元，归母净利润同比增亏30.79%至-3237.34万元。

截至2025年9月底，公司资产负债率高达97.56%，流动比率（0.82倍）、速动比率（0.44倍）都明显低于正常水平。公司账上的现金及现金等价物为5.59亿元，而短期借款达16.87亿元。

2025年12月，獐子岛开启“卖卖卖”模式，多次转让公司资产，交易对手均为关联方。

其中12月6日，獐子岛发布公告称，拟以非公开协议转让方式将大连獐子岛船舶制造有限公司（以下简称：獐子岛船舶）100%股权转让至大连海发文旅产业发展有限公司（以下简称：海发文旅）。该次交易价格依据评估值确定为812.74万元，评估增值率为264.87%。

獐子岛船舶主要从事玻璃钢渔船、作业船、游艇、钓鱼船、浮桥及零配件的设计、制造、加工、销售、维修等业务。2024年、2025年前三季度，公司分别实现营业收入1695.22万元、1047.27万元，分别实现净利润-67.83万元、-145.52万元。截至2025年9月底，其净资产为-492.97万元。

大连獐子岛海洋发展集团有限公司（以下简称：海发集团）为交易对手海发文旅的控股股东，同时为獐子岛的间接控股股东，因此该次交易构成关联交易。

12月13日，獐子岛再次官宣，公司拟以非公开协议转让方式转让长海县獐子岛、褡裢岛和小耗岛附近的七宗海域使用权，受让方为海发集团及其下属子公司大连盐化集团有限公司（以下简称：盐化集团）。其中，盐化集团为公司的直接控股股东。

该七宗海域使用权均已取得海域使用权证，面积合计786.2公顷，用海方式为开放性养殖（海面），目前处于闲置状态。该资产评估价值为3844万元，交易价款为3844万元（含税）。

獐子岛表示，经公司财务部门初步测算，此次转让海域使用权预计可回收流动资金4013万元（含回收出资海域已缴纳的海域使用金），增加净资产约3626万元，预计对公司财务状况产生积极影响。

同日，獐子岛还发布公告称，公司拟以非公开协议转让方式转让部分低效闲置资产，受让方仍为海发文旅。转让资产包括公司原育苗二厂的土地使用权、房屋建筑物、构筑物等。转让标的评估价值为1155.51万元，交易价款为1155.51万元（含税）。

獐子岛预计，该次交易可回收流动资金1155.51万元，预计增加归母净资产约737万元，但该次交易完成时间、转让收益能否计入2025年度存在不确定性。

值得注意的是，上述三笔交易价款合计5812.25万元，超过公司2025年前三季度归母净利润的亏损额。而在2024年，公司非经常性损益接近9066万元，主要是非流动性资产处置损益8160万元。