缺货！缺货！白银杀疯了，但大妈还没入场

家人们，醒醒！隔壁白银大帝已经彻底爆发。

昨夜，白银价格正式捅破100美元大关。

这可不是什么盘中一哆嗦的“假突破”，而是日线收盘稳稳站上 $100，连周线大BOSS也给踩在脚下了，这波行情，简直是“乱世买金”的超级加强版——“乱世抢银”。

在这个里程碑式的时刻，慧慧赶忙给大伙儿用大白活翻译了，长期追踪白银的荷兰贵金属交易专家Karel Mercx的最新观点。

Mercx盘点了支撑白银继续狂飙的 12 大硬核理由，给家人们做参考。

理由 1：伦敦金库拉响警报！缺货！缺货！

伦敦，全球实物白银的大本营，现在慌得一比。那里的专业玩家平时互相借银子应急，利率（租赁利率）通常是 0%。结果现在？飙到了 2.5%。

这啥概念？超过 1% 就已经是压力山大了。2.5% 意味着大家都在疯狂抢实物，根本借不到，这高利率就是白银价格最硬的铁底。

理由 2：史上最强“供需大坑”，散户还没醒

白银市场已经连续亏空六年了，2025 年这个“坑”挖到了历史之最——近 3 亿盎司的赤字。

需求猛增，但最诡异的是：散户居然还没大规模进场！看看 $SLV$ 的持仓量，离巅峰还差得远。去年白银涨疯了，大众居然还在睡？历史经验告诉我们：等大妈们都冲进来的时候，那才是真正的疯狂。

理由 3：定价权易主！东方大佬说了算

西方的纸面游戏out了，定价权正在向东方转移！为啥？因为真正的实物需求在中国。咱可是全球最大的光伏制造基地，白银需求的大头。

而且，结算方式也不同。上海的白银期货合约始终与实物交割挂钩，而西方的合约大多可以展期或以现金结算。

目前，上海银价已连续 8 天高于 100 美元/盎司，昨天更是远超 110 美元。

理由 4：美联储独立性？不存在的

最近又是传票又是政治施压，鲍威尔都得出来公关，全球央行都在看笑话。下一任美联储主席还能独立？悬。

受政治摆布的央行已经是美国新常态。当制度信用崩塌，真金白银就是最终的赢家。

理由 5：奇葩的“负利率”，为了拿现货拼了

正常来说，拿银子换现金得给利息（掉期利率）。结果现在反了，为了能立刻拿到实物白银，市场竟然愿意倒贴钱。

居然有这种“买入实物、做掉期、白赚 5% 利息”的免费午餐没人敢吃？因为大家都不信一年后还能轻易买到实物，现在的问题不是钱，是能不能交货。

理由 6：金银比——历史级的价值洼地

黄金和白银这对好基友，比值总会回归均值。历史平均是 29 倍。

咱算笔账：如果黄金到 5000 美元，按 29 倍算，白银得多少钱？画面太美不敢看！这还是假设黄金不涨的情况下，白银补涨空间大到恐怖。

理由 7：全球债务是个雷，白银是避雷针

全球 78 万亿美元的债务大山压顶，怎么解？历史告诉我们：靠通胀稀释。

白银市值才 5 万亿，只要那庞大的债券资金里漏出那么一点点来避险，白银价格就得原地爆炸。

理由 8：大哥黄金还没涨完，小弟白银得跟上

黄金牛市结束了？早着呢！看历史周期指标（道指/黄金比），黄金还能再涨一倍。

黄金大哥在前面冲锋，产生的巨大引力，只会把白银拉得更高

理由 9：COMEX 库存告急！纸老虎要现原形

期货市场看着挺热闹，实际上 COMEX 仓库里真能拿来交割的实物白银库存正在急剧缩水。

纸面合约满天飞，实物库存少得可怜。一旦大家都嚷嚷着要提现货，这出“空城计”立马穿帮。

理由 10：美元信誉受损，全球寻找替代品

随便冻结人家 3000 亿储备，美元这波操作把全球都吓到了。各国加速去美元化，央行们还能买啥？当然是黄金白银。

加上美国政策可能收缩全球影响力，如果美元长期走弱，贵金属的涨势将极其凶猛。

理由 11：工业刚需，涨上天也得用

最好的导电体，太阳能、电动车、AI 数据中心都离不开它！关键是，这玩意儿在产品里用量小，就算银价暴涨，厂商也得咬牙用，根本没法替代。

更要命的是，很多工业用银用完就没法回收，永久消失了！这消耗属性，比黄金紧绷多了。

理由 12：印度“鲸鱼”级买家入场扫货

印度白银进口量创历史纪录，这可不是炒纸黄金，是实打实的金属流入，光伏、电子、民间储蓄全在抢。

实物紧缺，正在疯狂抽干全球本就紧张的库存。

特别提示：本文内容仅供参考与交流，不构成任何形式的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。