全球大撤退！欧洲10万亿美债生变，人民币竟成最大赢家？

近期全球金融市场中，去美元化趋势的细微变化值得重点关注，各类资产的波动轨迹也折射出市场资金的重新配置逻辑。

丹麦一只规模1亿美元的养老金基金宣布退出美国国债市场，单看这一金额虽不起眼，但丹麦整体持有2100亿美元的美国资产，此次部分资金撤离释放出的信号颇具代表性，暗示海外资金对美元资产的配置可能进入调整阶段。

更为关键的是，欧洲整体持有高达10万亿美元的美国资产，如此庞大的体量若启动资产再平衡，将对全球美元资产格局产生深远影响。

当前市场的微妙之处就在于，各类资金对美元资产的信心正在发生微妙变化，这种变化并非剧烈的撤离，而是逐步的优化调整，后续走势仍需密切观察。

除了美元资产的调整，全球债券市场近期的动荡态势同样明显。除了美国国债市场的波动，日本30年期国债收益率大幅飙升，成为搅动全球债券市场的重要因素。

与之相伴的是汇率市场的显著变化，周二美元指数大幅下跌0.6%，欧元汇率同步走强，人民币汇率也迎来明显上涨，全球主要币种的汇率格局正在随资产流动发生重构。

日本国债收益率的飙升，源于其国内税收政策的调整。日本计划在两年内将食品及非酒精饮料消费税降至0，此举将暂停相关品类的消费税征收，预计每年将造成约316亿美元（折合5万亿日元）的财政收入损失，这一政策引发市场对日本财政可持续性的担忧，进而影响了日债市场的稳定性。

值得注意的是，经过汇率对冲调整后，日本国债的收益率已超过美国国债及其他主要国家债券的收益率，这一收益倒挂现象直接引发全球长期债券的集中抛售。

资金出于收益考量，纷纷调整债券资产配置，进一步加剧了全球债券市场的波动，形成“收益率倒挂—抛售债券—市场动荡”的传导逻辑。

在全球资产普遍面临不确定性、市场波动加剧的背景下，人民币资产展现出较强的确定性，成为资金避险与增值的重要选择，大量资金持续流入中国市场，为中国资产提供了有力支撑。

这也是近期全球市场波动中，中国资产能够保持相对强势的核心原因——在各类资产风险上升、收益不确定性增强时，确定性成为资金配置的首要考量。

不过，在当前市场环境下，中国资产的强势仍需理性看待，稳字当头仍是核心基调。从市场实际表现来看，过度走强并不具备扎实基础，成交量持续缩量的态势也印证了这一点。缩量背景下的上涨缺乏足够的资金支撑，后续走势的稳定性仍存变数，难以形成持续强势的格局。

整体而言，当前全球金融市场正处于多空因素交织、资产重新定价的阶段。

去美元化的暗流与各国政策调整相互作用，推动资金在全球范围内寻找更安全的配置标的。日本税收政策调整引发的债市动荡、美元指数的走弱，均是这一过程的具体体现。

中国资产凭借自身的确定性优势吸引了资金流入，但市场成交量不足也提醒我们，当前的强势仍需经历市场检验。

在全球市场波动加剧的大环境下，保持稳定运行、夯实内在支撑，才是中国资产持续吸引全球资金的关键，也能在复杂的国际金融格局中，进一步提升自身的配置价值与市场影响力。