实探：国际金价再创新高 “一口价”金饰热度提升

1月23日，国际金价再度大涨，现货黄金一举站上每盎司4900美元关口，刷新历史最高纪录，COMEX黄金期货价格一度触及每盎司4970美元，距离5000美元整数关口仅一步之遥，年内涨幅接近15%。

国际金价的飙升迅速传导至国内市场，国内多数品牌金饰的报价突破每克1500元，一些品牌的足金饰品报价甚至达到每克1548元，较前一日单克上涨超50元，再创历史新高。而在深圳水贝市场，金饰的克价也达到1259元。

农历新年之前是黄金珠宝的传统旺季，记者在深圳多个大型购物中心采访发现，高金价还是在一定程度上影响了市场的“买气”。有品牌金饰的工作人员表示，近半数的顾客都因为目前的高金价而显得“犹豫”，门店销量环比上月减少近20%。

也有工作人员表示，在金价加速上涨的背景下，“一口价”金饰的销量反而有所增加。“一口价”金饰通常是指黄金饰品按件计价，价格中包含手工费和品牌价值等，其价格往往比按克计价的黄金高出许多，但通常设计感更好，且价格更为稳定。

根据市场公开信息，自1月6日起周生生对转运珠、定价联名款以及金镶钻类等部分定价类黄金饰品调价，单件涨幅200元至1500元。自1月16日起，潮宏基对多款“一口价”金饰启动新一轮价格调整。记者采访发现，尽管多个品牌的“一口价”金饰才刚刚上调价格，但由于国际金价的“涨速”更快，加之多数消费者认为一口价金饰的设计和工艺更好，所以更多的消费者倾向于购买“一口价”金饰。

长期以来，黄金珠宝行业的定价模式主要分为“一口价”和“克重工费”两种模式。克重工费模式计价方式以黄金的实时价格为基础，按饰品克重计算总价，再加上工费。“一口价”直接按件标价，价格包含黄金材料、工艺设计、品牌溢价等综合成本，不单独拆分克重与工费。有业内人士表示，国内多数黄金珠宝企业主要采用“克重工费”的定价模式，在这种模式下，企业的利润空间直接受到黄金原料价格波动的影响。随着“一口价”金饰逐渐流行，目前不少金饰企业均加大了“一口价”金饰产品的比例。

在美联储降息预期、地缘政治风险等多重因素推动下，各大机构纷纷上调黄金目标价，金价向5000美元关口发起冲击。国际投行高盛在最新研报中将2026年12月黄金目标价从每盎司4900美元大幅上调至5400美元。高盛认为，私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性进行的黄金多元化配置正在兑现，且相关“对冲持仓”在2026年将保持稳定，同时央行月均60吨的购金量、美联储降息带来的黄金ETF持仓增加，将成为金价上涨的核心驱动力。