本月央行已净投放1万亿

1月22日，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月23日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。考虑到本月有2000亿元MLF到期，本次操作为加量续作，净投放7000亿元。

此外，央行已于本月通过3个月和6个月两个品种买断式逆回购净投放3000亿元，1月中期流动性净投放总额高达1万亿元，较此前规模显著加大。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，为保障重点领域重大项目资金需求、巩固拓展经济回升向好势头，今年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着今年1月会有一定规模的政府债券开闸发行。去年10月新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投放。此外，春节临近，居民现金提现需求将出现显著季节性增长。上述因素叠加，都会在一定程度上收紧银行体系流动性，中国人民银行大幅加量续作MLF、加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导银行体系资金面保持合理充裕且稳定的状态。

彭博社报道称，央行此番动向与央行党委书记、行长潘功胜近期最新表态一致，凸显货币政策将继续支持经济，并助力国内国债回暖。受央行宽松预期驱动，本周30年期国债收益率下降约5个基点，而股市反弹有所放缓。

据新华社报道，日前，潘功胜在接受专访时表示，2026年，人民银行将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。

结构性政策方面，潘功胜表示，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，不断优化结构性货币政策工具的设计和管理，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。前几天，人民银行已经发布了一批在年初先行出台的货币金融政策，对结构性货币政策工具的政策要素作了优化完善。

“同时，我们还要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。”潘功胜强调。

值得一提的是，本月中旬，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在会上宣布，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

当时，邹澜表示，中国人民银行还将继续加大流动性投放力度，灵活搭配公开市场操作各项工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。

（观察者网综合彭博社、中国人民银行官网、第一财经、新华社）

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