黄金白银市场风险提示！

进入2026年，A股行情尚可，但要说最火爆的市场，非黄金、白银等贵金属市场莫属。看着盘面持续拉升，不少小伙伴已经按捺不住冲动冲了进去，也有更多人在后台追问：现在的黄金白银，到底还能不能买？

其实，关注我三年的老粉丝都知道，过去我一直持续看好贵金属，但如今面对这波疯狂上涨，我必须一改此前的态度——现在不是进场的好时机，反而要重点警惕风险。

一

风险已超A股！波动率暴露真实风险

衡量金融资产风险的核心指标是什么？是波动率。现在不用看波动更剧烈的白银，单看黄金的波动率，已经超过了A股的水平。

这意味着什么？黄金不再是大家印象中“稳健的避险资产”，而是变成了高波动的投机标的。高波动带来的不是“赚更多”的确定性，而是“要么大赚、要么大亏”的不确定性。你可能因为短期行情吃到红利，但更可能因为波动突然放大而被套牢。这种风险，已经远超多数人能承受的范围。

二

事件驱动的上涨，终究会“涨多少跌多少”

这波黄金白银的快速拉升，本质是“事件型市场”的典型表现。而事件型市场的铁律的是：涨得快，跌得更快。

今年开年短短三周，地缘政治风险事件密集爆发：马杜罗被抓、美国与伊朗的冲突传闻、格林兰岛纠纷，平均每周一个重磅事件。这些连续发生的事件，像接力棒一样推动贵金属价格持续上涨，也让很多人误以为“趋势会一直延续”。

但大家要记住，事件型上涨永远依赖“新事件刺激”，一旦地缘政治局势缓和、事件尘埃落定，此前因事件溢价涨上去的部分，大概率会原路跌回来。到时候，高位进场的投资者，很可能面临10%甚至更高的亏损。

三

中长期逻辑承压，上涨动力正在减弱

黄金的长期上涨，靠的是两大核心支撑：央行持续购金、美联储降息周期。但现在这两个逻辑，都处于“空窗期”。

先看央行购金。金价涨得越快，同样金额能买到的黄金吨数就越少。目前金价的上涨速度，已经超过了央行购金预算的增长速度，这会直接导致央行的购金规模下降，对金价的推动力度自然减弱。

再看美联储降息。过去几年的规律是，美联储通常在下半年（多为9月）才会启动降息，2026年市场预期也一致。这意味着，今年上半年属于“降息空窗期”，没有降息预期的支撑，贵金属缺乏长期上涨的核心动力。

一边是央行购金力度减弱，一边是降息预期尚未兑现，叠加短期事件性行情的不可持续，今年上半年的黄金市场，其实整体偏不利。

四

现在该怎么操作？分两种情况给建议

1.长期配置、分散风险：可以定投，不用急

如果你的目标是长期持有（3年以上），把黄金作为资产配置的一部分分散风险，那不用过分纠结短期波动。毕竟从长期来看，世界秩序的调整是一个缓慢过程，黄金的避险属性依然有价值。

这种情况下，建议采用“分批买入”或“定投”的方式，不用一次性重仓。10%~15%的短期回调在长期视角下不值一提，定投反而能摊薄成本，降低风险。

2.短期投机、想赚快钱：别进场，别当接盘侠

如果你的想法是“搭末班车”，想靠这波行情快速赚一笔，那我劝你直接放弃。现在进场，本质上是在赌“还会有新的地缘政治事件爆发”，这种投机的胜率极低，大概率是高位接盘。

与其盯着风险远大于收益的贵金属，不如把目光放回A股。当下的A股市场，不仅投资机会更多，而且逻辑更清晰——比起依赖短期事件的贵金属，A股的企业价值成长，才是更靠谱的赚钱路径。