押中TACO！美股散户在恐慌中创纪录抄底，单周净买入近130亿美元

在当地时间周二市场因日本债市动荡及地缘不确定性而出现恐慌抛售时，散户投资者逢低大举买入，创下年内第三大单日买入规模，推动本周散户净买入达到惊人的129亿美元，达到显著峰值。这一操作精准押中了所谓“TACO”（Trump Actually Cares about Optics）策略，即特朗普言论引发的市场波动将快速反转。

回溯更长时间周期，据摩根大通数据，在过去21个交易日内，散户累计净买入的总额首次超过了450亿美元这一历史关口。相比去年事件驱动的短期抄底，本轮买入更具持续性，显示散户情绪已从避险转向积极配置。

当地时间周三，特朗普在达沃斯的发言提振了风险情绪，市场如散户预期地发生反转。特朗普出现了明显的立场调整，不仅放弃此前对格陵兰问题的关税威胁，也排除了使用武力的可能性。据新华社，美国总统特朗普21日在社交媒体发文称，他已经同北约秘书长吕特就未来达成有关格陵兰岛的协议制定了框架，因此不会实施原定于2月1日生效、对欧洲8国加征关税的措施。

值得注意的是，今年散户在ETF与个股上的买入规模基本持平，改变了过去以ETF为主的配置结构，显示其投资策略更趋多元与主动。此次在特朗普相关表态后的市场反弹，再次印证了散户对政策叙事与市场情绪之间的节奏把握。

贵金属重获青睐

此前，随着特朗普就格陵兰问题向欧洲发出潜在关税威胁，市场避险情绪有所升温，贵金属ETF重新成为散户买入热点，跃居各类别第二位。与此同时，国际股票ETF也出现接近历史百分位数上限的超大规模资金流入。

在整体ETF买入中，宽基股票ETF贡献了约40%的份额，位居周度买入首位（处于第98百分位），主要由QQQ（流入规模达2.4倍标准差）、SPY和VOO的强劲资金流入所推动。

另一方面，受美国寒潮影响，天然气期货在两天内暴涨约50%，推动散户投资者加速从BOIL和UNG等相关ETF中获利了结。与贵金属的避险属性不同，加密货币ETF在2026年初呈现“反黄金”交易特征，同样出现资金外流，货币类ETF昨日仅处于第4百分位的较低活跃度。

科技股主导个股买入

在个股买入方面（处于第84百分位），科技板块仍是散户资金的主要流向，非必需消费品和通信类股紧随其后。尽管“七巨头”在2025年持续主导散户交易，但近期资金已呈现向更广泛标的扩散的趋势。

本周特斯拉与亚马逊继续位居散户净买入前列，奈飞、美光、台积电及英特尔也获得显著关注。相比之下，苹果仍然持续被净卖出，成为散户调配资金的主要来源之一。

期权市场方面，散户参与度持续处于高位。交易活跃的合约主要集中在特斯拉、英伟达、Meta、AMD、谷歌、美光、微软及苹果等个股，以及SLV和GLD等贵金属ETF。

摩根大通指出，散户应对市场波动的策略已从去年以ETF为主，转向个股与ETF并重的均衡配置，反映出其风险承受意愿与投资策略的进一步成熟。