碧澄能源携手成立并购基金为电站提供专业“退出”与“升级”解决方案

在光伏新能源投资领域，一股专注于存量资产价值挖掘与重塑的新势力正在崛起。近期，由碧澄能源携手投中资产、洛能资本共同发起设立的厦门洛祺并购基金顺利完成首期募集与资产交割，规模超5亿元。这并非一只普通的股权投资基金，核心目标直指当下规模庞大但资产质量参差的工商业分布式光储电站存量市场。该基金的落地，不仅标志着一个新兴资产类别——“准基础设施”并购的破冰，更意味着一种贯穿“募、投、管、退”全周期的资产闭环管理模式，已在分布式清洁能源领域率先跑通。

从“光伏电站项目”到“金融产品”：一个完整价值闭环的构建

当前，中国分布式光伏市场，尤其是工商业领域，正呈现“增量强劲、存量广阔、质量参差”的鲜明特征。自2022年起累计并网容量已突破200GW，对应近万亿元的投资沉淀其中。大量已建成的电站资产分散于众多业主手中，在技术标准、运营效率、合规手续及收益稳定性上差异显著。这既构成了资产流动的障碍，也孕育了通过专业整合实现价值提升的巨大空间。

厦门洛祺并购基金的创新之处，正是在于它系统性地构建了从资产筛选收购、标准化改造运营，到最终证券化退出的完整价值链。碧澄能源作为资产运营服务商，扮演了核心的“后厂”角色。依托覆盖全国的业务网络和深厚的光伏电站投资运营经验，碧澄能源负责对并购资产进行严格的全链路深度改造。这不仅是简单的维修维护，更是通过系统增效、运维提标、商务重构等手段，将非标资产转化为收益稳定、合规清晰的标准资产，从根本上提升内在价值和流动性。

而“前店”角色则由洛能资本承担，积极探索创新绿色资产证券化，并根据资产所处时期的风险属性设计可匹配资金投资偏好的基金产品。尤为关键的是，该基金在设立之初便明确了“以终为始”的策略，资产遴选标准直接对标REITs的发行要求。2025年末，由碧澄能源作为原始权益人、洛能资本提供资产管理顾问和财务顾问服务的首单分布式清洁能源机构间REITs已成功设立，为并购基金持有的资产包提供清晰的证券化退出通道。这种“并购基金+REITs设立及扩募”的协同设计，打通了从“物理资产”到“金融产品”的关键一跃，使得长期、稳定的基础设施类投资拥有了可预期的退出路径，极大地吸引了追求长久期、稳定风格的机构资金。

规模化路径成型，分布式光伏资产获专业“赋能”新出口

该并购基金首期成功吸引了浙商财险、财信人寿等多家保险公司，以及厦门地方国资平台的参与，这清晰表明了市场对底层资产逻辑与商业模式的认可。作为该并购基金的基金管理人、执行事务合伙人，投中资产合伙人唐荣文表示：“我们看好能源产业链的投资机会，并购基金一期特别符合险资、国资投资人的资产配置需求。”

随着首期模式得到验证，滚动复制与规模化扩张已迅速提上日程。据悉，该并购基金二期已完成设立备案，预计于2026年第一季度完成募集及首批资产交割，三、四期基金也已进入筹备阶段。洛能资本并购负责人麦广田透露，计划在2026年通过合作设立多支不同策略及结构的并购基金，匹配不同资金投资诉求，并购超过1GW的优质存量光储资产。

碧澄能源作为资产服务方，明确将在全国范围内持续筛选并整合优质光储电站。碧澄能源副总裁常君宇表示，“我们将以‘并购－改造－运营－退出’全生命周期闭环管理，为资产的持续增值与稳健退出提供支撑，携手合作伙伴共创分布式清洁能源的长期价值。”这意味着，对于持有分布式光伏电站资产的企业、园区业主而言，一个高效、专业且资金实力雄厚的资产整合平台已经就位。碧澄能源与洛能资本所构建的“轻重结合、前店后厂”模式，不仅能通过并购为资产持有方提供灵活的变现选项，更能凭借专业的运营能力，提供电站技术改造、运营维护在内的全方位解决方案，深度挖掘资产的全生命周期价值。

对于广大工商业光伏电站的持有者来说，此刻正迎来一个盘活资产、实现价值最优化的窗口期。碧澄能源通过这支并购基金及背后的完整生态，正式向市场发出邀请。市场存量电站资产将有机会接入一个专业、高效的能源资产管理平台，从而超越简单的发电收益，融入更广阔的绿色金融价值链，实现资产价值的重塑与飞跃。（克菲）