涨价，科顺已打响2026第一枪，东方雨虹会跟进吗？

2026年1月20日，科顺防水科技股份有限公司（以下简称“科顺股份”，300737.SZ）正式宣布，自2月1日起，对旗下KS-988A、KS-906等苯丙体系防水产品价格统一上调5%至10%。

作为行业公认的“老二”，科顺此举被市场普遍解读为2026年防水行业全面涨价的序曲。

涨价背后

告知函显示，科顺防水对此次调价的核心原因作出明确说明：近期以丙烯酸酯乳液为代表的核心原材料价格持续大幅上涨，导致部分聚合物防水产品生产成本压力剧增。

长期以来，防水行业是一个典型的“大行业、小公司”格局。全国数千家防水材料生产企业，绝大多数是区域性的小作坊，产品质量参差不齐。为了争夺市场份额，尤其是在地产商集中采购的激烈竞标中，价格战成为常态。头部企业虽然拥有品牌和技术优势，但为了维持市占率，也不得不压低价格，导致整个行业的平均利润率被压制在较低水平。

这种“内卷式”竞争，在行业高速扩张期或许尚可维持。但随着中国房地产市场进入深度调整期，新开工面积断崖式下滑，防水行业的“蛋糕”正在迅速缩小。据中国建筑防水协会数据显示，2024年全国防水材料总产量为25.38亿平方米，同比下降了16.8%，且较2021年的高点已累计下降约38%。市场总量萎缩，叠加成本飙升，继续打价格战无异于集体自杀。

正是在这样的背景下，“稳价复价”成为头部企业的理性选择。所谓“复价”，即恢复到一个能够覆盖合理成本、保障基本利润的健康价格水平。这不仅是对企业自身负责，也是对整个行业生态的修复。通过集体行动，向市场传递明确的信号：低价倾销的时代已经结束，高质量、高服务的价值将重新被定价。

事实上，我们不能把科顺的这次涨价看作孤立事件。

时间拨回到2025年7月，彼时丙烯酸价格已初现涨势。科顺股份、东方雨虹（002271.SZ）、北新防水（北新建材，000786.SZ旗下）这三家占据市场绝对份额的头部企业，几乎在同一时间向下游客户发布了提价函。这一罕见的“步调一致”，标志着行业龙头们开始尝试改变过去那种“以价换量”、恶性竞争的旧有模式。

因此，2026年初的这次涨价，可以看作是2025年7月那场“共识行动”的延续和深化。当成本压力再次升级，且市场初步接受了“复价”的理念后，科顺作为“二哥”率先发声，既是试探市场反应，也是在巩固和强化这一来之不易的行业共识。

东方雨虹会跟进吗？

先说结论，极大概率会跟进涨价。

此轮涨价的导火索，是丙烯酸酯乳液价格在2025年末至2026年初的疯狂飙升。作为聚合物防水涂料的关键原料，丙烯酸酯乳液的价格波动直接主导了下游产品的成本弹性。据生意社数据显示，截至2026年1月20日，丙烯酸基准价已达6000.00元/吨。

这对东方雨虹同样构成直接冲击。东方雨虹的防水涂料业务（2024年毛利率25.80%）高度依赖苯丙/纯丙乳液体系，原材料成本占比超80%。若不提价，其本已承压的利润（2024年净利润仅1.08亿元，同比暴跌95%），创下十三年新低——这意味着，即便维持当前售价，每卖出一吨涂料，利润空间正被原材料一口口吞噬。成本是刚性的，东方雨虹也无法独善其身。

历史早已给出剧本。2025年7月，东方雨虹率先发布涨价通知，科顺24小时内跟进，北新、宏源等企业一周内集体响应，迅速形成行业共识。尽管在执行层面，由于终端需求疲软和渠道库存高企，实际成交价通过促销补贴被部分抵消，但名义价格的“地板”已经被成功抬高。更重要的是，它向全行业传递了一个清晰且强硬的信号：低价倾销的时代结束了。

而这一次，节奏看似反转——由“老二”科顺打头阵。但时间先后无关重要，行动才重要。

有业内人士认为，参照2025年7月的节奏（东方雨虹6月中旬发函，7月1日执行），市场普遍预期其将在1月最后一周发布正式调价通知，执行时间或定于2月10日前后，略晚于科顺，既体现协同，又保留主导权。涨幅方面，大概率与科顺持平或略高，以彰显龙头地位。

事实上，早在2025年12月18日，东方雨虹就已向工程渠道客户发出调价通知，明确对JS-11型（44公斤装）防水涂料产品价格上调5%至10%。

说到底，这场由原材料价格普涨点燃的成本风暴，终将以全行业集体提价完成传导。当前真正的悬念并非“是否涨价”，而是东方雨虹将在何时、以何种方式将12月的“点状提价”升级为“面状调整”。考虑到其2025年7月曾对民用建材全线产品进行过3%-13%的调价，且2026年一季度历来是工程项目招投标与合同重谈的关键窗口期，市场普遍预期公司极可能在1月下旬发布第二轮调价函，覆盖更多工程及民建品类，执行时间或与科顺错开数日，形成“梯次提价、全链传导”的格局。

当它最终按下确认键，2026年防水行业的第一场秩序重建，才算真正拉开帷幕。故在这场没有退路的转型中，“防水一哥”绝不会缺席。

下游会接受吗？

下游是否会接受此轮防水材料涨价，答案并非简单的是或否，而呈现出高度分化的现实格局。

过去长期作为防水企业最大客户的大型房地产开发商，无疑是当前对涨价最为抗拒的一方。这些企业自身仍深陷流动性困境，“保交楼”虽是政治任务，但利润空间已被压缩至极限，任何成本增加都会直接侵蚀其微薄的盈利，甚至影响交付节奏，其采购部门的核心考核指标依然是“降本”，对供应商提价天然抵触。

因此，大B端虽不会全盘接受涨价，但可能在核心项目、关键部位选择性接受，并通过延长账期、调整付款比例或签订年度价格联动协议等方式实现成本的部分共担，最终成交价很可能是“名义涨价+部分补贴”的折中方案。

相比之下，近年来成为防水企业战略重心的多元渠道——包括家装公司、建材零售商和工长等小B端及C端市场——则是最有可能顺利传导涨价压力的领域。这一市场的终端消费者对于关乎居住体验和房屋寿命的隐蔽工程普遍愿意为知名品牌和长期保障支付合理溢价。同时，这些渠道商销售知名防水产品本身拥有30%至50%的较高毛利空间，上游5%至10%的涨幅完全可通过内部消化或小幅提高零售价覆盖。更重要的是，他们高度依赖雨虹、科顺等大品牌来建立客户信任和引流，议价能力较弱，对厂家的价格策略依从度高。

因此，在民用零售市场，防水企业拥有最强的定价权，涨价将最容易落地，成为修复利润的关键来源。

此外，政府主导的市政、交通、水利等基建项目构成了第三类重要下游。这类项目资金来源于财政或专项债，价格敏感度低于房企，且更看重供应商的资质、历史业绩、技术方案和产品质量稳定性，而非绝对低价。原材料成本的大幅上涨，通常可以通过正规的招投标价格调整机制（如信息价联动、成本复核）进行传导。头部防水企业在这些领域积累了丰富的业绩和良好口碑，具备显著的中标优势。因此，只要涨价幅度合理并能提供充分的成本上涨依据，在政府项目中成功传导的可能性较高，尽管其反应速度远不及零售市场灵活。

但是，以上推断都是理论上的，现实往往更为复杂，甚至可能大相径庭。

当整个行业的生存基础——房地产——进入下行周期时，所有上游供应商都沦为被动的成本承担者。所谓的“成本传导”，在缺乏强劲需求支撑的情况下，往往只是一个美好的愿望。

因此，我们可以预见，2026年初的这轮涨价，其最大的意义或许不在于立刻提升利润，而在于重申一条底线：价格战已不可持续，行业需要休养生息。只有当需求端出现明确拐点，或者落后产能被彻底出清，形成真正的寡头格局后，名义价格才有可能真正转化为实际利润。在此之前，所有的涨价公告，都更像是在凛冬中点燃的一堆篝火，能带来一丝暖意，却难以驱散整个行业的寒意。