大佬落幕？姚振华及宝能一日新增6.9亿执行案，千亿帝国崩塌进行时

曾经在资本市场上呼风唤雨的“野蛮人”，如今名下公司 被执行总金额超494亿元，姚振华的商业帝国正以肉眼可见的速度崩塌。

曾经的资本大鳄姚振华，再次被推至风口浪尖。2026年1月，姚振华及深圳市宝能投资集团有限公司新增6条被执行人信息，执行标的合计 6.9亿余元，执行法院为广州市黄埔区人民法院。

这仅仅是宝能系庞大债务冰山的又一角。截至目前，宝能投资集团 被执行总金额已超过494亿元，而姚振华个人名下关联公司被执行总金额也高达104.5亿元。

一、从资本大鳄到“老赖”

天眼查风险信息显示，宝能集团现存 48条被执行人信息，失信被执行人（老赖）信息48条，涉案总金额超过38.7亿元；有347则终本案件，执行标的总金额约335亿元，未履行总金额284.8亿元。

该公司还有 438条历史限消令，涉案总金额超过635.8亿元。姚振华个人持股99.99%，是宝能投资集团的绝对控制人。

此次新增的6.9亿元执行案件，关联案件涉及宝能城市发展建设集团、钜盛华股份等企业。这已是宝能系2026年初以来第二起较大的被执行案件。

就在1月15日，姚振华及宝能集团等新增两则恢复执行信息， 执行标的13.4亿余元。

二、商业帝国的崩塌轨迹

宝能系的危机并非一朝一夕之患。回溯至2015年，姚振华通过旗下前海人寿采取在二级市场上收购股份等动作成为万科第一大股东，最终因宝能的资金杠杆率问题，被监管层处罚。

当年的“宝万之争”一役，姚振华以“野蛮人”姿态强势进军万科， 动用资金高达430亿元举牌万科，引发市场震动。

然而激进的资本运作既是姚振华的摇钱树，也最终成为宝能的双刃剑。

2017年，姚振华成立了宝能汽车有限公司，带领宝能进军新能源汽车领域。跨界造车，自称陆续投入 超500亿元，其中2017年斥资66亿元收购观致汽车，累计投入达260亿元，却未能实现有效盈利。

同时，叠加疫情冲击、房地产政策收紧等因素，宝能的资金链逐渐承压。2021年11月，姚振华在内部信中坦言，宝能遭遇“29年来从未有过的流动性危机”，债务集中到期、理财产品兑付、员工薪资发放等问题接踵而至。

三、孤注一掷的最后挣扎

面对庞大的债务压力，姚振华近期采取了多种方式试图挽回局面。

2026年1月14日，姚振华通过“中国宝能”公众号发布 实名举报视频，痛陈观致汽车常熟工厂核心资产被“违法低估、低价拍卖”，称第三方评估价值80亿元，法院却仅按15.35亿元处置。

姚振华在举报中指控常熟市相关部门在观致汽车2.7亿元执行案件中存在违法操作，将一笔他声称价值80亿的资产，以低至8.6亿的起拍价“贱卖”。

然而，现实很快给了他一记重拳——1月16日上午，这场起拍价8.6亿元的二次拍卖， 再次流拍！全程仅1人报名，超6万人围观。

常熟官方迅速回应称姚振华的指控“均不属实”。

四、大佬落幕的警示

姚振华的境遇转折，是杠杆狂欢退潮的必然。从曾经的千亿富豪到如今的“被执行人”，姚振华的案例提供了多个维度的警示。

高杠杆风险：姚振华通过高杠杆撬动巨额资本进行扩张，在资金环境宽松时尚可维持，一旦政策收紧或市场下行，便面临全线崩塌的风险。

盲目多元化之困：宝能系在房地产主业尚未稳固的情况下，盲目进军汽车等重资产行业，分散了资源和注意力，导致双线受挫。

公司治理缺陷：姚振华个人持股99.99%，是宝能投资集团的绝对控制人，这种高度集权的治理结构难以形成有效制衡，决策风险极高。

政策依赖性风险：宝能系的发展与收缩都与政策环境密切相关，包括险资投资政策、房地产调控政策等，对政策变化缺乏应对能力。

姚振华旗下宝能汽车被执行金额达 133.1亿元，观致汽车累计被执行金额超7.6亿元。这些数字背后是宝能系商业帝国的摇摇欲坠。

从2015年豪掷430亿举牌万科，到如今为2.7亿元债务纠纷奔波，姚振华的境遇转折印证了那句老话： 杠杆是把双刃剑。

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