每日债市速递 | 第一批936亿元超长期特别国债资金下达

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，1月22日以固定利率、数量招标方式开展了2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2102亿元，中标量2102亿元。Wind数据显示，当日1793亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放309亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

税期走款之际，银行间市场资金面略有收敛，DR001加权平均利率升超9bp至1.41%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价亦走高至1.52%，且仅少量供给；非银机构质押信用债借入隔夜报价则在1.60%上下，高于上日。交易员称，1月是缴税大月，目前正值缴税走款之际，流动性供给有所缩减，不过整体资金面情绪平稳。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.64%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.61%位置，较上日小幅上行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌0.07%

10年期主力合约跌0.05%

5年期主力合约跌0.04%

2年期主力合约跌0.02%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、国家发改委表示，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。

2、个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日，并在支持范围、领域和额度等方面做出重要调整。消费贷贴息政策执行期间，消费者实际承担的利率有望降至2%左右。新政发布后，农业银行、中国银行等多家大型银行迅速发布具体执行公告。部分优质客户在享受贴息后，消费贷的实际利率可进入“2%区间”。这一水平，甚至低于当前新发放的住房贷款利率。

3、2026年开年，多地二手房市场延续“翘尾行情”。机构监测数据显示，一线及强二线核心区已显现热度回升的积极变化，北京、上海、深圳三大一线城市成交回暖，中介平台数据显示上海二手房挂牌量已连续9个月下降，供需关系逐渐趋于平衡。

// 全球宏观 //

1、日本政府发布的经济报告基本维持了对经济的谨慎乐观态度，同时警告美国贸易政策带来的下行风险。报告还强调需要密切关注市场动向。报告维持了对占经济总量一半以上的私人消费的展望，并称其连续第五个月“回升”。经济评估中唯一的重大变化是贸易和服务收支平衡，从“逆差”修正为“大致平衡”。

2、日本央行预计将在1月23日为期两天的会议结束时维持利率不变，目前市场普遍预期该行将把政策利率维持在0.75%。但分析师警告称，鉴于日元疲软和国内通胀粘性，日本央行可能会采取鹰派立场。

3、韩国2025年第四季度GDP初值同比增1.5%，预期增1.9%，三季度终值增1.80%；环比降0.3%，预期增0.1%，三季度终值增1.3%。

// 债券大事 //

1.推迟近10个月后，新城悦服务公布2024年业绩：净亏损8.76亿元

2.晨星：日本国债和日元的波动反映出财政扩张与日本央行政策正常化之间的紧张关系

3.澳大利亚3年期澳债收益率一度上行10个基点至4.27%，为2023年11月以来最高水平

4.美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，得标利率4.846%

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

每天下午4点半，实时债市解盘栏目为您奉献精彩内容，敬请期待！