台积电在美国越投越被动，张忠谋早年的判断，正在一条条兑现！

当年被忽视的提醒，如今变成现实清单

很多人直到现在才发现，台积电今天在美国的处境，其实早就被人说过，而且说得很直白。

那个人就是张忠谋。

他不是唱衰美国，也不是反对投资，而是从一开始就把问题放在“成本”和“效率”上。对他来说，芯片代工不是情怀产业，而是一门精确到每一美元的生意。

早在宣布亚利桑那建厂之前，他就反复提醒一件事：在美国做制造，成本结构天生就不对。

这不是态度问题，而是客观条件。

同样一条产线，在台湾省能跑得顺、转得快，搬到美国，就会被制度、人工、文化一层层放慢。

当时很多人不信，觉得有补贴、有政策、有大客户，美国市场一定能兜底。

现在回头看，这种乐观，本身就建立在忽视现实的基础上。

台积电最初宣布在亚利桑那建厂时，投资规模并不夸张，120亿美元，目标也很克制，只是先进制程的一部分。

但问题从动工第一天就出现了。

审批流程比想象中复杂得多，从地方到联邦，规则密集到几乎无法照搬原有经验。为此，台积电不得不自己重建一整套合规体系。

光是为了满足法规要求，就额外付出数千万美元，这在台湾省几乎难以想象。

更棘手的是水、电、材料这些“基础条件”。

芯片厂对用水的要求极高，而当地水资源紧张，只能额外建设复杂的回收系统。材料供应也不顺畅，不少关键化学品需要空运，成本直接翻倍。

这些问题，都不是靠一次性补贴能解决的。

张忠谋当年说，美国建厂是“昂贵而低效”的事，现在看，几乎每一步都在验证这句话。

钱越投越多，工厂却始终跑不顺

真正让台积电陷入被动的，并不是单一问题，而是所有问题叠加在一起，形成一种“越补越亏”的结构。

原本120亿美元的项目，很快就不够用了。

为了满足客户和政策预期，投资规模不断上调，从几百亿一路推高，最终变成一个需要长期持续投入的庞大工程。

表面看，是扩张；实际上，是被动跟进。

进度问题也越来越明显。

最初规划的量产时间一再推迟，制程节点不断调整，从5纳米变成4纳米，再继续向后延。

不是技术做不到，而是人、流程、协作跟不上。

在台湾省，台积电习惯的是高强度轮班、快速响应的工程文化。设备出问题，凌晨修、当天解决，是常态。

但在美国，这套模式很难复制。

工程师招募周期长，熟练工人不足，轮班制度难以推进。很多人无法适应这种节奏，流动率居高不下。

台积电只能不断从台湾省调人支援，这在短期内能解燃眉之急，却引发了新的摩擦。

当地工会对外来工程师的态度越来越强硬，舆论压力随之上升。企业既要维持进度，又要应付关系，消耗巨大。

结果就是，工厂建成了，但效率始终上不去。

成本却是实打实的高。

同样一片晶圆，在亚利桑那的综合成本，比台湾省高出三到五成，而毛利率却低得多。

这不是短期波动，而是结构性差距。

当制造效率下降，台积电在定价上的优势自然被削弱。客户开始重新评估产能分配，一部分订单转向其他代工厂。

这对一家以规模和稳定著称的企业来说，是非常危险的信号。

不是能力不行，而是局面无解

外界常把台积电的困境，简单理解为“美国不好做”，但问题远不止于此。

真正的难点在于，台积电已经被锁在一个无法轻易退出的格局里。

美国希望重建本土半导体制造体系，台积电被视为关键一环。政策、补贴、客户需求，层层叠加，形成持续压力。

与此同时，全球半导体竞争也在加速。

亚洲、欧洲都在加大投入，新玩家不断入场，先进制程不再是唯一优势。

台积电既要维持技术领先，又要承受成本上升，还要在不同市场之间小心平衡。

这对任何一家企业来说，都是极限考验。

张忠谋之所以被反复提起，不是因为他预言得有多神，而是因为他始终抓住了核心变量。

他明白，制造业的竞争，最终拼的是效率、稳定和长期成本，而不是一时的政策红利。

当全球化放缓，供应链被人为切割，企业的选择空间就会被压缩。

台积电今天的处境，并非管理失误，而是在大环境变化中，被迫承担了超出商业逻辑的角色。

钱还要继续投，厂还得继续建，但回报却越来越不确定。

从这个角度看，说台积电“无法向美国交代”，并不是夸张，而是一种现实写照。

不是不想交代，而是很多问题，根本不在企业掌控范围之内。

张忠谋没有说谎，他只是比别人更早看清了这条路的代价。

而现在，台积电只能在已经铺开的棋盘上，继续向前走。