四川
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1月下旬进入年报预告密集披露窗口。食品饮料细分板块表现分化，白酒持续亏损，但亏损幅度同比收窄；同时，啤酒、软饮料、调味品板块龙头依然保持正增长，业绩有韧性。
其中，细分食品指数成分股燕京啤酒预计全年净利润同比增长达50%~65%，莲花控股预计全年净利润同比增长达43%~62%，东鹏饮料预计全年净利润同比增长达30%~37%。
食品饮料ETF（515170.SH），跟踪中证细分食品指数，一二线白酒龙头股权重占比超60%，截至最新细分食品指数估值（PE-TTM，剔除负值）为18.95倍，位于近十年1.77%分位数，也就是说比过去十年99%以上时间都“便宜”，估值性价比突出。待年报业绩落地后，利空出清、或迎修复机会。
展望2026年，多家机构看好食品饮料板块触底反弹机会。自2021年高位回撤后，板块连续调整时间近五年，目前兼具低预期+低估+低配+高股息优势，或可左侧布局。
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