江苏
在中小微企业的收款困境中，能收到商票早已被视为“不幸中的万幸”。但本质上，商票并非正常支付手段，而是一种被合法化的拖欠工具，长期挤占企业资金流，成为企业发展的隐形枷锁。
商票的“合法陷阱”在于：它看似完成了支付义务，实质上将资金占用成本转嫁给了收款企业。企业若急需现金流，必须承担贴现成本——2025年票据利率波动明显，年末6个月期国股银票转贴现利率已回升至1.0%左右，商票贴现利率显著高于银票，市场普遍在5.0%-9.0%之间，部分信用等级较低的企业贴现利率甚至超过12%，这无疑加重了企业财务负担。而银行对此会“视而不见”，甚至通过“闪电贴”等业务从中获利，完全不关心商票背后的拖欠本质。
截至2025年末，国内商票未到期余额持续攀升，已突破5.5万亿元，其中约62%集中在中小微企业收款端，商票逾期率连续四年攀升，2025年达到8.1%，较2021年累计上升5.0个百分点。恒大的案例更是警钟长鸣：2018年恒大已开始大规模用商票支付工程进度款，当时其商票余额快速增至千亿元级别，众多施工企业因信任其“巨头”身份接受商票，最终却面临商票无法兑付的困境，大量中小施工企业因此资金链断裂。
值得关注的是，2025年全国清欠专项行动累计追回款项311亿元，其中小微企业回款占比达65%，但仍难以覆盖海量的隐性拖欠。
对中小微企业而言，商票要么意味着额外的贴现成本，要么意味着资金被长期占用、丧失发展动能。当商票支付成为行业惯例，拖欠就从“违规行为”变成了“潜规则”，这种隐性拖欠不仅侵蚀企业利润，更破坏了市场信用体系，成为压垮中小微企业的又一根稻草。
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