A股再次冲高回落，商业航天逆市领涨！

【行情分析解读】2026.1.22

市场早盘冲高回落，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨，半日成交额1.77万亿，较上个交易日放量1426亿。

大盘在关键点位徘徊，但整体趋势仍显韧性，从技术面看，若能突破4190点阻力，上涨动力有望增强；即便遇利空调整，20日均线附近或成支撑位，可伺机介入。当前市场资金博弈加剧，部分ETF异动引发讨论，但期指溢价显示资金做多意愿强烈，杠杆资金持续流入，短期乐观情绪占主导。

投资策略上，可以考虑摒弃单纯指数博弈，转向个股深挖，核心主线聚焦“业绩+成长”双驱动方向：一是科技赛道，存储芯片、半导体设备等领域景气度高涨，行业周期回暖叠加AI技术革新与国产替代需求，具备长期逻辑；二是涨价资源板块，受益于全球供需格局变化，关注能源、金属等细分领域机会。同时需警惕地缘风险与海外贸易摩擦可能带来的扰动，建议控制仓位，避免过度集中。

·从板块上看，航天装备、航空装备、PCB板块今日领涨；贵金属、黄金股、工业金属板块今日领跌。

·从资金上看，商业航天、国防军工、军民融合主力净流入；高端制造、电子、半导体主力净流出。

·从指数上看，军工指数、国证建材、高端细分50日涨幅居前；半导体材料设备、电网设备主体、有色矿业日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线金叉10周均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数选择了向上走，各项指标线也都处于上沿位置，上方压力还是比较大的，不过也不用担心指数触顶跌下去，下面的支撑也是很强的。

·日线图：5日均线死叉10日均线；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看5日均线和10日均线已经形成了死叉，这两天如果不能入破这个压力位，就可能会对指数造成比较强的压制作用。

【基本面&消息面】

·财政部等六部门延续社区家庭服务业税费优惠政策至2027年底，提供社区养老、托育、家政服务取得的收入免征增值税，减按90%计入应纳税所得额，支持社区家庭服务业发展。（养老）

·上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，推动有色金属期货期权品种对外开放，鼓励实体企业参与衍生品市场管理价格风险，提升上海有色金属全球定价影响力。（有色金属）

·多部门取消光伏等产品出口退税政策，旨在整治“内卷式”无序竞争，将影响光伏企业出口利润，推动行业向高质量发展转型。（光伏）

·车路云一体化路侧分级要求上半年发布，明确路侧设备分级标准，将推动车路协同技术落地，加速智能网联汽车产业发展。（智能汽车）

·日本计划在人工智能和芯片领域投资超3300亿美元，推动日本AI与芯片产业发展，将加剧全球科技竞争，相关产业链受益。（人工智能）

·小鹏汽车人形机器人ET1版本首台落地，加速商业化进程，采用汽车标准研发，向规模量产高等级人形机器人迈进，推动人形机器人产业链发展。（人形机器人）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.09，偏高估值；

·深证成指：市盈率32.96，偏高估值；

·创业板指：市盈率42.64，正常估值；

·科创50：市盈率173.09，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.23，偏高估值；

·上证50：市盈率11.73，偏高估值；

·中证500：市盈率37.53，偏高估值。

【板块分析】

·中证红利：2026年开市以来，科技股风光无限，红利基金却表现平淡，甚至出现亏损，这让不少投资者心生疑虑：中证红利这类红利基金，还值得投资吗？

红利基金投资的是高分红股票，虽被部分人视为老派，但其稳健特性不容忽视。在成长股主导的牛市，红利资产确实缺乏爆发力，但它的优势在于长期收益稳定、波动较小，适合风险偏好低的长期投资者。

从走势看，中证红利近期震荡，技术指标显示多空胶着，不过其“稳”的特性并未改变，分红率高、估值低，在市场波动时具备防御属性，当前市场风格偏向成长，但历史经验表明，风格终会轮动，当市场情绪降温或进入震荡期，红利资产往往能重获青睐。红利基金虽短期表现平淡，但长期配置价值仍在。无需过度悲观，也莫急于追高，耐心持有或能收获时间的回报。

·白银：白银市场近期走势强劲，从10月底至今持续上扬，多头趋势明显。其上涨逻辑稳固：一方面，金银作为贵金属长期高度相关，避险需求为银价提供支撑；另一方面，光伏、新能源等领域的工业需求增长，构成中长期基本面利好。当前市场供应紧张局面未改，进一步强化了看涨预期。

技术面看，短期均线紧密跟随价格，形成支撑，但需警惕超买信号。MACD红柱动能减弱，KDJ进入超买区，暗示上涨动能可能衰减。布林带上轨对价格形成压制，通常此类情形下，市场或面临震荡整理以消化涨幅，甚至出现技术性回调。长期趋势虽向上，但短期风险积聚，可关注回调企稳后的入场机会。

·商业航天：近期商业航天板块的走势让不少投资者心跳加速，像坐过山车般刺激，中美两国在航天领域的动作频频，为行业注入强心剂。马斯克豪言年产万艘星舰，FCC批准SpaceX扩容星链卫星；我国则将卫星频轨资源提升至战略高度，无线电创新院的成立更彰显整合产业资源的决心。这些重磅消息持续催化板块热度。

从市场表现看，商业航天板块经历前期快速冲高后，近期进入高位震荡期。技术面上，MACD红柱缩短显示上涨动能暂缓，KDJ死叉暗示短期回调需求，但60日均线仍构成强支撑，表明长期趋势未改。这种“爬楼梯式”的休整，实为消化获利盘、积蓄新动能的必经阶段。

展望后市，板块大概率维持高位箱体震荡格局，通过时间换空间修复技术指标，对于普通投资者而言，盲目追高不可取，宜保持耐心。若持仓成本较低，可静待趋势明朗；若近期追高入场，需做好短期波动的心理准备，避免频繁操作。可以关注产业链核心环节，如卫星制造、发射服务、地面设备等，逢调整分批布局，同时注意控制仓位风险。

【策略分享】

·今日入手：内地消费。

·今日出手：黄金概念。

·准备入手：中证白酒、中证银行、印度市场。

·准备出手：建筑材料、华宝油气。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。