Mysteel解读：12月精炼铜出口维持高位 1月仍有增加预期

据最新海关总署数据显示，中国2025年12月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口25.97万吨，环比减少4.04%，同比减少30.29%；2025年1-12月份累计进口336.28万吨，同比减少10.41%。

数据来源：海关总署

出口方面，中国2025年12月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口9.62万吨，环比减少32.74%，同比增加473.39%；1-12月累计出口79.47万吨，同比增加79.72%。

数据来源：海关总署

总结：

进口方面，12月份国内精炼铜进口环比继续表现减少，其中减少的主要来源国仍以非洲刚果金品牌货源为主，由于月内进口比价长时间表现亏损局面，且部分时间亏损幅度有所扩大至2000元/吨以上，同时2026年外贸长单谈判周期，市场进口意愿偏弱，叠加国内铜价连续冲高，下游消费疲弱，部分进口船期有所转口至海外其他市场。后续年末国内多数企业面临年度资金结算，进口商清关进口业务年底表现停止，因此精炼铜进口继续下降。

出口方面，国内出口窗口12月份仍长时间表现打开，国内精炼铜出口仍维持相对高位，但整体环比有所减少。具体来看，12月国内冶炼厂检修企业较少，产量继续表现稳定增加，同时进口比价亏损幅度较大，冶炼厂为减轻库存压力，亦积极部署出口计划；加之铜价12月份大幅冲高，下游市场需求孱弱，冶炼厂月内资金追保压力同样较大，部分时间积极甩货回款换现，出口量因此维持相对高位。

数据来源：Mysteel

后市预测：

进口方面，考虑到目前2025年外贸长协执行完毕，且2026年外贸长单谈判进展仍相对缓慢，非洲及南美地区抵港到船量预计仍相对较少，月内难有增量；同时1月进口比价亏损幅度虽有所收窄，但仍表现亏损于1000元/吨以上，外贸企业清关进口意愿疲弱，加之铜价月内大部分时间高企于10万元/吨以上运行，下游采购需求难有明显提升，因此月内进口量或继续有所减少。

出口方面，月内进口比价仍持续大幅亏损，加之铜价高位震荡运行，国内下游企业采购需求仍较为有限，同时1月份国内部分冶炼厂“开门红”等动作，整体产量仍有增加预期，部分冶炼厂出口积极性仍相对较强，因此冶炼厂为减轻库存压力，仍将继续加大出口计划，月内精炼铜出口量预计维持高位。据Mysteel团队1月初调研显示，月内冶炼厂出口量预计在9万吨左右。