存款搬家去哪了？

随着存款利率的持续下行，集中到期的定期存款将搬家去哪里，成为市场近期关注的焦点。

2026年居民定期存款到期规模高于2025年

尽管多家券商机构的统计口径存在差异，但测算结果普遍显示，2026年定期存款到期规模高于2025年。

以中金公司最新测算为例，居民定期存款2026年到期规模约75万亿元，其中1年期及以上存款到期约67万亿元；相比2025年，预计2026年居民全部和1年期以上定期存款到期分别增长12%和17%，同比增加8万亿元和10万亿元。

存款搬家等于存款入市吗

居民存款的去向除了进入股市外，还有银行理财、保险、基金等多种渠道。

所谓存款搬家，是居民根据资产回报率的变化，把银行里的储蓄存款转换成其他资产的现象，本质上是居民资产重新配置的一种表现。而且根据不同市场形势变化，这种资金流动也是双向动态变化的。

南开大学金融学教授田利辉分析，过去居民财富配置基本集中在房地产和银行存款，如今二者的吸引力都在减弱，资金需要寻找新的出口。而且，随着我国资管产品不断丰富，企业和居民配置理财、基金等金融资产会更加多元化。

“存款搬家现象对银行理财的发展形成了一定影响，同时也是驱动银行理财行业规模增长的动力之一。”普益标准研究员张翘楚分析，2025年以来，受市场利率持续低位运行影响，居民的资产配置偏好发生转变，财富管理需求从单纯追求资产保值，逐步向实现资产增值的方向转变，这也使得理财产品的相对吸引力持续提升，居民对银行理财的配置需求有所增加。

从规模表现上看，理财市场整体保持稳步扩容的态势，截至2025年11月末，全市场理财产品存续规模达到约34万亿元，较2025年初增长超10%。这一增长态势，既受益于居民多元化资产配置需求的持续提升，也得益于存款搬家带来的增量贡献。

理财行业竞争加剧

新年伊始，银行理财机构密集下调理财产品费率。南银理财近日发布公告，下调旗下悦稳系列产品固定管理费与销售费率。与此同时，中原银行也公告调整旗下3款理财产品费率。苏商银行特约研究员薛洪言介绍，多家银行和理财公司掀起阶段性降费潮，通过主动调降产品的相关费率，让利于投资者，旨在关键时间窗口提升产品的吸引力，以吸引资金流入并扩大市场份额。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子表示，降费并不意味着对所有产品“一刀切”，而应该是针对特定客群、特定渠道或特定时间段进行精准降费，提高针对性。薛洪言认为，这类优惠通常有明确的期限或条件设定，反映出其短期营销策略的属性，而非永久性的费率变革。

理财公司如何提升吸引力

对于理财公司来说，“卷价格”或简单降费是不可持续的。

理财公司要摆脱同质化的费率竞争，根本在于构建超越价格的核心竞争力。薛洪言认为，这需要持续加强投资研究能力，尤其是在复杂市场环境中获取稳健回报的能力；同时，应致力于开发真正满足不同投资者需求的差异化产品；更为长远的是，应建立以客户为中心的服务体系，通过提供专业的资产配置建议和全流程陪伴，提升客户信任与黏性，从而赢得市场。

张翘楚认为，拓宽资金的权益投资渠道、持续丰富完善产品体系是关键。2025年以来，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策落地实施，使得理财产品可通过更多元的方式参与权益市场投资，在提升产品收益弹性的同时，也进一步丰富了“固收+”等含权理财产品的投资渠道。与此同时，受益于政策支持与权益市场向好的共振效应，指数型产品及各类特色主题产品加速推出，银行理财的策略体系得到进一步丰富，产品结构也随之稳步优化。

给投资者的建议

普益标准研究员王丽婷认为，首先要做好资金用途细分和规划，区分闲钱和活钱，然后进行分层管理。

例如，将短期日常开支资金和应急资金作为核心活钱，配置于高流动性产品；将中期计划用款作为缓冲资金，可配置流动性适中、收益略高的产品；将长期闲钱用于追求更高收益，可接受一定的锁定期。在活钱管理中，可构建多元化的现金管理组合，通过分散配置不同类型的产品，借助其策略与收益等差异实现优势互补，获取更稳健的综合回报。

“当前存款搬家的流向反映出居民财富管理意识的觉醒，但仍需平衡好稳增长与防风险。”在田利辉看来，引导理财资金加力支持实体经济，有助于实现“理财+实业”的良性循环。

在防范投资风险方面，李广子建议，投资者需要综合考虑自身的风险偏好以及理财产品的营利性、安全性和流动性等，选择适合自身特点的理财产品，在风险和收益之间把握好平衡；在投资时，可以考虑优先选择“固收+”、现金管理类产品，关注产品底层资产与历史波动；长期配置可考虑定期分红型或设置最短持有期产品，更好地平衡流动性与收益。

来源/经济日报微信（综合记者勾明扬、王宝会）

本文源自：经济日报