早报（01.21）| 恐慌抛售！美国股债汇三杀，金银暴涨；特朗普：不排除武力夺取格陵兰岛；微软CEO警示AI泡沫

当地时间1月20日，特朗普表示，他控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并拒绝排除以武力夺取格陵兰岛的可能性。在被问及他为获得格陵兰岛会走多远时，特朗普表示，“你们会知道的”。他进一步解释，他计划本周在达沃斯与各国领导人会面，讨论格陵兰岛问题。他同时宣布美国将于明年实现零贸易逆差。

稍早前，美国总统特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税。此前有报道称，法国总统马克龙将拒绝加入他在加沙问题上成立的“和平委员会”。随后，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。

丹麦养老基金Akademiker Pension计划于1月底前出售其持有的全部美国国债，总规模约1亿美元。此举正值美国总统唐纳德·特朗普力图控制格陵兰岛，导致与美国的紧张关系日益加剧之际。Akademiker Pension的投资主管安德斯·斯凯尔德表示，做出这一决定是出于对美国债务危机下“美国政府财政状况不佳”的担忧。

美国市场再现"股债汇"三杀。美股方面，三大指数集体下跌，道指跌1.76%，纳指跌2.39%，标普500指数跌2.06%。大型科技股集体下挫，甲骨文、博通跌超5%，英伟达、特斯拉跌超4%，苹果跌3.46%，亚马逊跌3.4%，Meta跌2.6%，谷歌跌2.42%，微软跌1.16%。

热门中概股多数下跌，小马智行跌6.4%，小米跌5%，小鹏汽车、蔚来跌超3%，理想汽车、拼多多跌超2%，阿里巴巴跌1.82%，京东跌1.8%，网易涨0.59%，百度涨0.33%。

美国10年期国债收益率涨6.76个基点，报4.2906%；两年期美债收益率涨0.87个基点，报3.5947%；30年期美债收益率涨7.92个基点，报4.9158%。其中，30年期和10年期美债收益率盘中一度创去年9月初以来新高。

美元指数盘中一度跌超0.7%，最低报98.25。

全球资产表现上，WTI 2月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.51%，报60.34美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.53%，报64.92美元/桶。黄金、白银再创新高，现货黄金一度涨超2%，最高报约4766美元/盎司；现货白银一度涨超1%，最高报约95.9美元/盎司。COMEX黄金期货涨3.70%，报4765.50美元/盎司，COMEX白银期货涨6.71%，报94.480美元/盎司。

1. 美国最高法院未就特朗普关税案作出裁决

当地时间1月20日，美国最高法院未就特朗普关税政策合法性作出裁决，该案需待2月20日休庭结束后再议，法院此前对其援引1977年紧急权力法征税存疑。同日特朗普在记者会上表示，若关税工具受限，将通过 “许可制度” 等替代手段推进格陵兰岛相关政策，称现行方式并非唯一选择。

2. 微软CEO纳德拉：能源成本将决定哪些国家能赢得AI竞赛

达沃斯论坛期间，微软CEO纳德拉表示，能源成本将决定AI竞赛胜负，AI tokens 是新全球商品，其成本与GDP增长直接相关。他警告，若AI仅惠及少数主体而未广泛普及，可能演变为投机泡沫，同时建议欧洲提升全球竞争力以适配AI时代。

3. 外交部回应“特朗普计划4月访华”

1月20日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。针对特朗普执政一年的对外政策及国际影响，他表示过去一年中美关系历经波折但总体动态稳定，强调中美合则两利、斗则俱伤，应探索正确相处之道。对于特朗普计划4月访华的细节，郭嘉昆称目前无相关信息可提供。

4. 马斯克正式开源X平台推荐算法

北京时间1月20日午后，马斯克旗下社交媒体平台X正式开源推荐算法，代码已可在Github访问。该算法完全由Grok模型驱动，移除人工规则，结合用户关注与潜在兴趣内容，依据互动历史打分排序，还通过作者多样性筛选优化体验。马斯克10天前曾预告此事，后续将每4周更新算法并披露变动，他坦言当前算法仍需改进，开源旨在提升透明度。

5. 贝森特：美联储主席人选最早可能在下周公布

达沃斯论坛期间，美国财长贝森特强硬驳斥欧洲可能抛售美债的传言，称其“完全不符合逻辑”，旨在稳定市场信心。他同时透露，特朗普政府最早下周将宣布新任美联储主席人选，目前有四位候选人在列。

6. 三星电子、SK海力士今年或将缩减NAND闪存晶圆投片量

1月20日，韩媒援引Omdia数据称，合计占据全球60%以上NAND产能的三星电子与SK海力士，2026年将缩减闪存晶圆投片量。其中三星计划投入468万片，SK海力士为170万片，分别低于2025年的490万片和190万片。

7. OpenAI与ServiceNow达成合作协议

1月20日，OpenAI与ServiceNow签署三年合作协议，将前者AI模型整合入后者商用软件。合作以客户在ServiceNow平台使用OpenAI模型为前提，包含营收承诺，具体条款未披露。OpenAI首席运营官表示，此举将助力企业把AI融入工作流，探索智能体等多模态交互体验。

8. 铜、铝、黄金、白银，上海最新调整！

上海期货交易所与上海国际能源交易中心同步发布通知，上期所涉及铜、铝、黄金、白银等品种，铜、铝执行统一标准，黄金、白银按到期月份差异化设置；上期能源则调整国际铜期货规则，两类品种相关幅度均为8%、9%、10%，特殊情况将按对应风险控制细则调整。

9. 雪球永久封禁多个违规账号

1月20日，投资者社区平台雪球密集发布三批封禁公告，响应证监会与网信办专项整治要求。此次共对“疯狂梭哈哥”“杭州新城路”等22个账号实施永久封禁，涉及过度炒作、非法荐股、违规导流等违规行为。平台旨在通过专项治理，维护清朗的资本市场网络生态，保护投资者权益。

10. 永辉超市：预计2025年净亏损21.4亿元

1月20日，永辉超市发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损21.4亿元，较上年同期亏损扩大。核心原因是公司战略调整中的门店优化：深度调改315家门店，产生资产报废、开办费等约9.1亿元损失及3亿元毛利损失；同时关闭381家不符定位的门店，引发资产报废、离职补偿等额外亏损。

11. 锋龙股份或再停牌核查

锋龙股份公告称，公司股票自2025年12月25日起连续14个交易日涨停，累计涨幅达279.93%。公司已停牌核查并复牌，明确股价严重脱离基本面，存在非理性炒作风险。公告澄清优必选暂无重组上市计划，主营业务未变，同时提示市场竞争、贸易及行业转型等经营风险。

12. 多家上市公司发布2025年度业绩预告

海康威视：2025年利润同比增长18.46%至141.88亿元

同花顺：2025年净利同比预增50%-80%

通富微电：2025年净利同比预增62.34%-99.24%

璞泰来：2025年净利同比预增93.18%-101.58%

昭衍新药：2025年净利同比预增214%-371%

国晟科技：预计2025年净亏损3.25亿元-6.5亿元

13. 包钢板材厂爆炸事故已确认9人死亡

据内蒙古包钢板材厂爆炸事故现场应急救援指挥部，包钢板材厂爆炸事故已造成9人死亡，另外1名失联人员正在进一步确认中。

1. 发改委：扩大内需战略实施方案将出台

1月20日，国家发改委召开发布会介绍，2025年经济社会发展主要目标顺利完成，数字经济增加值达49万亿元，城镇化率升至67.89%。2026年将出台扩大内需战略实施方案，推进高技术产业重大工程，优化节假日安排，降低项目申报门槛，助力“十五五”良好开局。

2. 财政部等部门：优化实施多项财政贴息政策

财政部等部门密集出台五项财政贴息举措，覆盖中小微企业贷款、个人消费信贷、设备更新等领域。政策延长部分贴息期限、扩大支持范围与经办机构，通过预拨结算等优化流程降低融资成本，着力激发民间投资活力、提振消费，助力稳定经济增长。

3. LPR最新报告出炉，连续8个月“按兵不动”

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。央行数据显示，自2025年5月份1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点以来，两个期限品种LPR均已连续8个月保持不变。

4.财政部：2026年财政支出力度“只增不减”

财政部披露2026年将实施更积极财政政策，保持支出力度“只增不减”。2025年新增政府债务11.86万亿元，为发展奠定基础。2026年将对科技创新类贷款贴息，4月起取消光伏等产品出口退税，通过多举措优化结构、激发动能，助力“十五五”开局。

5.美国ADP周均新增就业8000人，低于前值11750人

ADP最新周度数据显示，截至2025年12月27日的四周内，美国私营部门平均每周新增8000个岗位，较前一周的11750人有所放缓，显示年末招聘节奏略有回落。

1. 六部门延续社区家庭服务业税费优惠

财政部、税务总局等六部门发布公告，延续养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策，执行期为2026年1月1日至2027年12月31日。政策涵盖免征增值税、减计企业所得税收入、免征契税及多项房产土地相关收费等，符合条件的家政服务企业也可享增值税免征，助力行业发展并惠及家庭。

2.国家航天局：可重复使用运载火箭技术加速突破

据国家航天局披露，2025年我国商业航天保持快速发展，全年完成发射50次，占全国宇航发射总数54%。其中海南商业航天发射场投用后实施9次发射，全年311颗商业卫星入轨，占比84%。朱雀三号重复使用运载火箭首飞，核心技术验证顺利。

3.上海发布18项措施，强化有色金属期现联动

1月20日，上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，推出三部分18项措施助力“五个中心”建设。方案聚焦期现衍市场联动、国际化水平提升及市场生态培育，包括优化清算结算、推动实体企业参与风险管理、扩大期货品种开放等内容。

4.两部门联合发布新政，进一步支持城市更新行动

1月20日，自然资源部和住房城乡建设部发布关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知。其中提到，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业的，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年。对老旧住房自主更新项目，可采用直接按户首次登记等方式提供不动产登记服务。

5.车路云“基础设施分级”标准拟今年上半年发布

据国家智能网联汽车创新中心，《车路云一体化智能路侧基础设施分级技术要求(城市道路)》已完成团标征求意见稿和编制说明，目前处于征求意见流程中，正式文件拟于今年上半年发布，届时将统一各个试点城市的基础设施分级。

6.油价上调，加满一箱油将多花3.5元

据国家发展改革委，1月20日24时国内成品油调价窗口将开启。受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格将上调，这也是2026年成品油价格首次上调。1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元。也就是说，用92号汽油加满50升油箱将多花3.5元。

昨日，A股方面，沪指跌0.01%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%，全市场成交额2.8万亿元。商业航天、卫星互联网、CPO概念、军工板块下挫，环氧丙烷、化学原料、贵金属板块走强。

港股方面，恒生指数跌0.29%，国企指数跌0.43%，恒生科技指数跌1.16%。权重科技股多数走低，商业航空、汽车股、苹果概念股表现低迷，黄金、航空、内房股相对活跃。

主力动向，南下资金昨日净买入港股36.63亿港元，净买入腾讯控股6.63亿、美团-W5.73亿、小米集团-W3.95亿，净卖出中芯国际7.17亿、中国移动6.37亿、优必选5.17亿。

龙虎榜中，昨日龙虎榜单日净买入额前三为湖南白银、佳云科技、江天化学。涉及机构专用席位的个股中，净买入额前三的是湖南白银、通宇通讯、石基信息。

两市融资余额：截至1月19日，上交所融资余额报13606.64亿元，较前一交易日减少11.02亿元；深交所融资余额报13361.56亿元，较前一交易日减少75.3亿元；两市合计26968.2亿元，较前一交易日减少86.32亿元。