5.5亿到手，人却走不了！江阴富豪被国资锁死，5年内不准离场

资本市场里，创始人套现离场早已不新鲜，要么功成身退享清福，要么再创业续写新传奇，可江阴富豪殷福华走的路却与众不同。

近日，上市公司江化微发布公告，实控人由淄博国资变更为上海国资，本来是国资间挺平常的一次股权转让，却因协议中的一条“霸王条款”出了圈。

协议中明确要求创始人殷福华在未来5年内不得主动离职，换成大白话就是，除非国资不要他了，否则他不准离场。

值得一提的是，这并不是殷福华第一次被国资锁死了，早在2022年，殷福华首次向淄博国资转让控制权的时候，也同样被要求不准主动离职。

如开头所说，创始人套现的目的本来就是走人，而殷福华套现了5.5亿，钱是揣兜里了，但人却走不了，这种创始人老板套现后继续为新东家打工的戏码，在A股还真不多见。

要弄清两波国资为何都死死按住殷福华，得先摸清江化微的分量和殷福华的能量。

很多人没听过湿电子化学品，但它可是电子产业的“血液”，半导体芯片、平板显示、太阳能电池的生产，都离不开它做清洗、蚀刻、显影等关键工序。

这行业门槛极高，纯度、精度要求苛刻到极点，一点杂质就可能报废整批元器件，早年长期被欧美、日韩垄断，直接制约了我国电子产业的发展。

江化微就是中国湿电子化学品行业的领军企业之一，其产品覆盖国内大部分显示面板、光伏企业，半导体领域用户覆盖率超80%，成功打破国外品牌的技术与价格垄断。

而企业是人做的，殷福华作为创始人，当然是有真本事的了。

正是殷福华凭借多年精细化工深耕经验，精准踩中了国内电子产业国产化替代的窗口期，带领江化微在超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等领域持续突破。

一个对企业持续性发展这么重要的人，国资自然不可能轻易放他走。

实际上，国资在协议里面不仅限定了殷福华5年不准走，甚至还限定了殷福华及其关联方都不能从事与江化微相同或类似的行业。

江化微的诞生，源于殷福华在化工行业多年的沉淀。

1986年起，他就在江阴市化学试剂厂摸爬滚打，从基层干到副厂长，一干就是十五年，不仅吃透了化学试剂的生产工艺，更摸清了国内化工市场的痛点与机遇。

2001年，察觉到电子产业崛起带来的湿电子化学品需求缺口，殷福华毅然离职创业，江化微就此起步。

初创期的江化微举步维艰，彼时湿电子化学品高端市场被日韩企业垄断，国内企业多局限于中低端领域，技术、资金、客户都是难题。

殷福华带着团队一头扎进实验室，啃下超净高纯试剂的技术硬骨头，同时靠着多年积累的行业口碑，慢慢撬开国内中小电子企业的市场。

凭借对国产化替代风口的精准把握，江化微逐步扩大产能、升级技术，产品线从基础试剂拓展到光刻胶配套试剂，等级也从G2-G4提升至最高G5等级。

历经十六年深耕，江化微于2017年成功上市，殷福华曾持股超30%，牢牢掌控公司，但上市没几年，他便萌生了退意。

原因也很简单，从80年代进入这个行业开始已经40年了，而湿电子化学行业是个日新月异的行当，自己只是个大专生，天花板到了。

殷福华给江化微找了个靠谱的新东家淄博国资，但没想象到，对方却提出了一个要求，再干三年。

殷福华一开始也没多想，觉得这只是淄博国资稳住经营的过渡安排，三年就三年吧，也就答应了。

淄博国资并非终身玩家，走的是精准地财务投资打法，眼见持股市值大涨，浮盈率超50%后，开始筹划二度转让。

如开头所说，江化微发布了实控人变更公告，淄博国资以18.48亿元的价格将股份转让给了上海市国资委控制的企业。

淄博国资当初接盘江化微的成本大约13.17亿，这一转让，股权差价就硬赚了5.31亿，再加上接盘三年多所获得的分红，总计赚了约5.5亿。

不过，淄博国资换成上海国资后，殷福华不但未能脱身，还又签下了更长的打工期限，再干5年。

当然，两波国资接连锁死殷福华，核心不是为难他，而是江化微离不了他——国资要的是稳定可控、持续创值的江化微，而殷福华就是关键“压舱石”。

湿电子化学品行业技术壁垒高，且极度依赖积累的客户资源与生产经验，殷福华深耕数十年，对公司技术、客户、生产了如指掌，其行业口碑与资源，绝非外来管理者短期能替代。

国资收购看重的不只是资产，更是持续经营能力，留任创始人能最大程度规避控制权变更带来的经营动荡，守住企业基本盘。

更深层原因，在于江化微的战略价值。

当前国内电子产业国产化替代正处关键期，湿电子化学品作为核心配套材料，容不得丝毫差池。

淄博国资接手时，需殷福华稳住团队、守住技术优势；上海国资入局后，同样要靠他带领公司攻坚半导体先进制程。

对国资而言，短期财务收益是保障战略资产稳定发展、助力产业升级才是核心诉求。

殷福华虽已套现，但个人能力与公司战略价值深度绑定，自然成了国资必须锁定的核心资源。

江化微的故事，也折射出国内不少高科技企业的现状：创始人手握核心技术与资源，企业承载国产化替代使命，当产业上升到一定的高度，个人命运便不得不与企业、产业命运深度捆绑了。

对殷福华而言，5年之后是否能真正脱身，恐怕也还不好说。