河北
记者从民航局了解到，春运期间，传统的返乡流、探亲流、学生流与旺盛的旅游度假客流相互叠加，航空出行需求将进一步开释。据预测，本年春运全国民航旅客运输量有望达到9500万人次，日均238万人次，同比增加约5.3%。
苍原资本认为，春运预售开始发动，旺季表现有望继续催化长逻辑乐观预期。元旦后航空商场进入传统淡季，航空公司深入“反内卷”管控贱价非理性竞争。依据调查，随着大学陆续放假，且公商出行逐步康复，近日航空量价开始回升。一起，近日春运预售开始发动，出票量大增。估计2026年春运需求将保持旺盛；民航将严控干线商场航司添加与增班，春运加班将较为有限；新年拼假效应将弱于从前，节前节后客流会集或有利航司收益办理。中国航空供给已进入低增时代，且票价已商场化，航空需求稳健增加与航司收益办理改善将驱动票价盈利上行且可继续，具有成绩估值双重空间。
本年新年偏晚或导致不同人群返程节奏呈现分化，目前全国高校寒假正陆续开启，估计学生集体的出行有望带动商场需求提高。短期来看，油汇利好有望连续，叠加后续“反内卷”及春运假期催化，航空量价向好预期较强，看好基本面积极变化带动下的航空出资时机。长期来看，民航量价正循环效应逐步显现，高客座率叠加职业“反内卷”建议有望带动职业景气上行超预期，看好航空职业出资时机。民航国内商场运力投放增速缓慢不改，需求将连续温文复苏态势，推动客座率再创新高、票价趋势性上涨；国际商场将获益于免签政策以及企业出海利好效应继续开释，需求乐观增加或比预期更强，从而带动量价表现继续向好。
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