银行系统有50万亿存款要到期？如何理性判断这一存款结构性变化！

说真的，我不太喜欢这类非官方数据口径，因为误差已经到了10万亿规模起步的地步，和随便说基本一样了！当然，其也反应了我国当下社会财富庞大的积极现象（去除房地产），而要追溯50万亿这个事情的真相，我们还是先来看下我国当下的存款总量，以及人均的相关数据！

根据人民银行刚刚发布的《2025年金融统计数据报告》，数据显示，我国居民部门存款总额在去年末已达到166万亿元，较十年前增长两倍，创下历史性高点。如果按全国14亿人口估算，人均存款约11.8万元，同样实现十年增长两倍的跨越！

但是，这一人均数据很可能存在低估。因为随着居民理财意识增强，大量资金从传统储蓄流向理财、基金等资管产品，转化为非银存款或企业存款，并未完全计入居民存款统计范畴，也就是说如果加上2025年33万亿元打底的银行理财和3.5万亿的证券市场固收等，凑下40万的规模叠加上去，预计人均存款会超14.64万元（乐观）！

而根据国家统计局1月19日发布数据显示，2025年全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素实际增长5.0%，均与GDP增速持平，也与存款数据相符！

所以，大家看到了么，人均和总量数据在这里，50万亿相当于全国人民的存款全在这几个月到期！当然，就算到期，也不意味着流出，大概率还是在银行或者非银金融（股市）里转！

我们先从为什么有这个问题的成因看，我想核心还是消费和股市想要汹涌的流动性承接，而短期降息降准还有距离！

要知道，我们这批存款主要源于2022-2023年，当时是受房地产调整、股债震荡及理财“破净”影响，资金大量回流去银行的定期存款，从周期算，3年期的基本都于2025-2026年集中到期。

而从目前市场口径测算分歧看，华T证券以全行业1年期以上定存（含大额存单）推算为50万亿元，国X证券则是聚焦六大行，推演全行业二年及以上定存到期规模达59-71万亿元，中J公司采用的是剔除偏差后，测算居民定存到期规模达75万亿元，其中1年期以上67万亿元。

因此，现在的核心数据偏差点就在于统计范围是否要同时包含企业存款与居民存款、是否计入大额存单、是否按合同期限或实际到期口径测算。

而市场媒体端普遍采用的50万亿，更多是聚焦居民长期定存的保守估算，未形成统一统计标准，请勿当官方论据！

我们再来看下，目前我国的金融市场数据情况！

货币政策方面，当前处于低利率新常态，2025年二季度末商业银行净息差降至1.42%（警戒线1.2%-1.5%），多家中小银行下调3-5年期定存利率，降幅最高达80个基点。央行明确2026年仍有降准降息空间，通过再贷款工具引导利率下行，意在降低实体经济融资成本。

而在财政政策方面，2025年新增社融35.6万亿元，政府债券余额同比增长17.1%，占社融存量比重达21.5%，凸显财政发力对经济的托底作用。此外，2025年末M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%，住户存款全年增加14.64万亿元，定存占M2比重升至38%，人均存款超11.8万且定存占比超7成！

加上M1增速仅3.8%，意味着大量货币以定期存款形式沉淀，货币流通速度放缓，金融对实体经济的支持效率下降，因此，继续动利率端，似乎不能单纯解决问题，还是得存款端线搬家去消费或者投资端，于是市场就惦记上了这”快要出门的50万亿“！

从上面的市场分析中，我们可以看到，低利率环境已经是趋势，而创造这种趋势的原因，除了降低财政成本外，是规避过度储备与低利率陷阱。

从数据看，我国当前银行存款留存率长期维持在90%以上，2025年高峰期或达96%（中金公司数据），大量资金趴在银行体系内形成“资金空转”，无法有效服务实体经济。

这种规模的自己若缺乏引导，到期资金可能继续在银行间迁徙，会显著加剧银行息差压力，制约信贷投放能力。

然后，利率下行时，储户因收益下行不愿消费投资，企业因预期疲软缩减扩产，会形成“储蓄增加-需求不足-经济放缓”的循环。好在，2025年，我国居民人均可支配收入增长5%，消费支出占比仍处合理区间。

此时，就需要告诉居民：长期依赖存款的财富管理模式已难对抗通胀，引导资金多元化配置，既是激活市场的需要，也是保障自己资产保值的关键，必须习惯这种趋势。

最后，我们来展望下或有的对市场的影响。实际上，我们现在缺个存款年龄结构和对应规模的数据，无法判断是谁在做长期存款，因此这种影响的主观性猜测因素还是比较大的，因为不精准！

如果从积极的预测看，部分资金将流向必需消费与服务消费，尤其在医疗、养老、文旅等领域形成边际增量，这种观点是契合2025年居民消费支出53万亿元的基础盘，但2025年有补初期的边际效益刺激。

因此，我个人认为存长期的储户风险偏好估计仍是偏低的，叠加对未来收入的审慎预期，大规模资金涌入消费市场的可能性较小，更多是对消费复苏形成温和支撑，难以改变消费回暖的渐进节奏。

基于此，我预计银行体系内循环仍是主流，部分资金将在不同银行间迁徙，中小银行为揽储可能局部上浮利率，形成有限度利率竞争，其中银行理财是首要承接渠道，2025年理财规模净增3.7万亿元，固收类占比85.6%，已经反应了这部分到期资金的低风险需求，此外，保险的增额终身寿险等保险产品也将分流部分资金，尤其受高净值人群青睐。

最后，对资本市场而言，资金分流效应有限，但就算只流入1万亿，也会起到不小的作用。通常而言储户风险偏好难以承受股市波动，即便股市“开门红”，也仅能吸引少量资金入市，难以形成大规模增量。这部分资金最有可能的地方是用于提前偿还房贷，2025年该规模达3万亿元，虽动能减弱，但这样对房地产市场形成温和支撑的情况下，可能会进一步抑制贷款的增长，间接影响产业链投资。