50万亿存款到期潮来袭，大额存单步入“1%时代”

来源：环球网

【环球网财经综合报道】2026年初，随着银行各项年初营销举措的陆续推出，地方性中小银行密集发行大额存单，然而与往年不同的是，今年的揽储战场上“价格战”硝烟渐散，取而代之的是利率的全面下行。记者注意到，多家银行的大额存单利率相较去年出现了不同程度的下降，部分银行的短期大额存单利率甚至已跌至1%以下，曾被视为“揽储利器”的中长期大额存单更是逐渐淡出视野，产品“短期化”特征日益凸显。在存款利率持续走低的背景下，市场对于即将到来的大规模存款到期后的资金流向充满了关注。

据中国货币网披露的数据，近期湖南某商行发行的多期限大额存单利率普遍下调，1个月至1年期产品利率较去年同期下降了25个基点（BP），3年期产品更是大幅下调了40BP，仅为1.8%。江西某行的产品利率也呈现出相似的下行趋势，各期限利率下调幅度在10BP至30BP之间。更为直观的是，部分中小银行的短期大额存单利率已跌破1%的整数关口。

这一现象的背后，是银行净息差持续承压的现实写照。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰指出，近年来为降低实体经济融资成本，央行多次下调政策利率，带动贷款市场和债券市场利率不断下降。银行资产端收益率的下滑倒逼负债端成本调降，大额存单作为利率较高的负债产品，自然成为银行主动压降成本的首选。此外，大额存单的期限结构也在发生深刻变化。此前报道显示，在多家大中型银行App上，5年期大额存单已难觅踪影，部分银行仅剩2年期及以下产品。今年以来的147条发行记录中，1年期及以下产品数量占比高达68%，产品“短期化”趋势已成定局。

比利率下降更引人注目的是“天量”存款即将到期的压力。华泰证券固收研究团队测算，2026年1年期以上定期存款到期规模将在50万亿元左右，较2025年增长约10万亿元。这意味着，此前在2023年、2024年存入的高息存款将在今年集中到期，而面对目前大幅下调后的挂牌利率，这部分资金是否会选择流出银行体系，成为市场热议的焦点。

市场普遍担心，存款利率的下行会促使资金大量流向银行理财、分红险或固收类基金等替代产品。然而分析人士认为，短期内存款大规模“搬家”的风险相对可控。一方面，居民定期存款高增的主要原因在于房地产销售市场的低迷导致购房支出下降，在房地产销售企稳回升之前，居民定期存款的整体规模仍将保持增长。回顾2025年，即便面临存款利率大幅下降和理财、股市的资金分流，年末住户定期存款余额同比增速依然达到了10.84%。

另一方面，尽管理财产品预期收益较高，但2026年债券市场收益率趋势性不强，波动性增加，这对理财净值的稳定性构成了挑战，预计新增理财规模对定期存款的分流作用有限。同时，定期存款储户普遍风险偏好较低，难以承受股市的高波动，而本轮股票牛市呈现“慢牛”特征，预计居民资金流入股市的节奏也会比较缓和，不会对银行存款造成大规模的虹吸效应。

分析人士指出，储户在选择银行定期存款时主要看重安全性与收益性，当前大额存单收益性的下降迫使储户需要在两者之间做出新的权衡。对于风险偏好极低的资金，存款依然是避风港；但对于希望获得更高收益且能承受一定净值波动的资金，可以适当配置“固收+”理财和“固收+”基金。在看好股市“慢牛”趋势的背景下，这类产品有望在收益相对稳定的同时提供一部分收益增强。不过，分析人士也提醒投资者，需理性看待产品的净值波动，避免追涨杀跌，根据自身的现金流需求和风险承受能力进行合理的资产配置。（文馨）