中邮证券一年半裁撤9家网点：合规困局与人事动荡下的转型焦虑

2026年开年，中邮证券的网点“瘦身”动作再度引发行业关注。公司宣布撤销武汉新华路、九江浔阳路、西安开元路、上海东大名路四家营业部，这已是其不到一年半内的第二次集中裁撤。回溯至2024年12月，中邮证券曾一次性关停鞍山前进路等5家营业部，两次累计裁撤9家网点，覆盖东北、华东、华南、西南、西北多区域，在券商行业网点优化浪潮中，其收缩节奏与背后的经营压力尤为突出。

网点密集收缩行业趋势下的被动取舍

此次中邮证券以“公司战略规划调整”为由裁撤的四家营业部，均有明确承接安排：武汉新华路营业部由武汉中北路营业部承接，九江浔阳路营业部并入江西分公司，西安开元路营业部划归西安太白南路营业部，上海东大名路营业部由上海分公司接手。平移后客户资金账户、交易方式保持不变，仅为不同意平移的客户预留了五个交易日的手续办理时间，整体衔接相对平稳。

从行业背景来看，网点“瘦身”已成为券商转型的普遍选择。据财联社数据，2025年全年至少41家券商参与裁撤网点，累计缩减营业部292家，较2024年36家券商裁撤213家分支机构的规模显著增长，其中兴业证券以41家的裁撤数量成为年度“瘦身”最密集的券商，国泰海通、国投证券等头部机构也纷纷加入调整行列。值得注意的是，行业调整呈现鲜明的“有退有进”特征：多数券商在裁撤低效网点的同时，持续强化核心城市旗舰网点的服务能力，部分机构还针对性布局科技金融、产业服务等特色网点。

与行业主流策略不同，中邮证券此次裁撤范围涵盖上海、武汉等核心城市，这一异常动作折射出其竞争劣势。在佣金率持续下行、数字化服务冲击传统网点模式的背景下，头部券商纷纷通过“单点做强”“集约化运营”优化资源配置，而中邮证券在优质区域缺乏竞争力，只能通过收缩战线控制成本，本质上是经营焦虑的被动释放。

合规漏洞频发系统性风险暴露内控短板

网点收缩的背后，是中邮证券合规风控体系的持续失守。2025年公司先后两次收到监管警示函，违规行为覆盖经纪、私募资管、投顾等核心业务，暴露出“自上而下”的系统性内控缺陷，与行业加速推进合规精细化管理的趋势形成强烈反差。

2025年1月8日，陕西证监局开出该省年度首份券商监管罚单（陕证监措施字〔2025〕1号），直指中邮证券多项业务违规。

其中经纪业务存在三大核心漏洞：

投资者适当性管理失效，多名投资者收入证明真实性、合理性不足；交易行为监测缺位，未及时发现并报告个别客户严重偏离报价的异常操作；员工管理不规范，个别员工设备信息登记存在偏差。

私募资管业务问题更为严峻，涉及FOF产品入池标准模糊、非赎回日违规强制赎回、投顾资质披露缺失、关联方风险管控薄弱等六项违规，相关行为已违反多项监管规定并被记入证券期货市场诚信档案。

短短八个月后，合规问题再度爆发。2025年9月1日，新疆证监局对中邮证券新疆分公司及负责人鱼蓬春出具警示函，查明两项关键违规：

一是投资顾问业务推广、服务提供等环节留痕不充分，违反《证券投资顾问业务暂行规定》；

二是分公司负责人鱼蓬春违规领取基金销售奖励，且受党内警告处分后未按规定向监管部门报备，违反从业人员监督管理办法。两次罚单涉及的内控薄弱问题高度呼应，印证公司合规管理存在底层缺陷，未能形成全链条管控体系。

人事密集动荡新管理层面临双重考验

合规危机频发的同时，中邮证券2025年经历了核心岗位的密集洗牌。

4月8日，原董事长郭成林因工作变动辞任，总经理龚启华代为履行董事长、法定代表人职责；

6月26日，龚启华在第四届董事会第一次会议上正式当选董事长，却未同步卸任总经理职务，形成“董事长兼总经理”的集权格局，引发市场对公司治理制衡机制的质疑。

11月，董秘岗位完成更迭，原董秘于晓军卸任，由新任合规总监刘月平兼任，后者虽有万和证券副总裁、董秘任职经历，具备合规与公司治理经验，但短期内核心岗位频繁变动，难免影响业务衔接效率。

公开资料显示，龚启华1968年出生，来自邮政系统，2023年2月起担任公司总经理，具备一定财务与管理经验。

其上任后曾公开表态，将“把合规风控全面融入业务发展，扎实推进精准化合规管理，构建横向到边、纵向到底全链条合规体系”。

但新疆分公司的违规行为发生在其代行董事长职责期间，这一时间差充分暴露管理层对下属分支机构的管控能力不足，合规承诺与实际执行存在脱节。

破局之路在调整中重建核心竞争力

对于中邮证券而言，当前的困境既是警示也是转型契机。从行业经验来看，券商网点调整的核心逻辑的是降本增效、适配财富管理转型，成功案例多围绕三大路径展开：锚定财富管理核心，实现从“交易通道”到“综合服务支点”的转型；加速数智化升级，构建线上线下融合的服务闭环；深耕差异化赛道，依托地缘优势或产业资源打造特色标签。

结合自身情况，中邮证券需优先解决三大核心问题：

一是梳理业务布局，摒弃“全面撒网”模式，聚焦优势区域打造精品网点，借鉴行业集约化运营经验，通过线上平台服务长尾客户，释放线下资源；

二是重建合规体系，以两次罚单为切入点，完善分支机构管控机制，将合规要求嵌入业务全流程，避免“口号式风控”；

三是优化公司治理，理顺管理层权责关系，稳定核心岗位团队，同时加强投顾、合规等专业人才储备，破解“有人难用、能人难留”的行业共性痛点。

值得警惕的是，中邮证券还面临流动性压力的潜在风险，截至2024年末，公司一年内到期的有息债务占比高达92.30%，集中偿付压力较大。

若不能及时平衡网点收缩、合规整改与经营效益的关系，不仅会错失财富管理转型的行业机遇，还可能因风险累积面临更严厉的监管处罚。新管理层能否以此次调整为契机打破困局，将成为决定中邮证券未来发展的关键。