中银基金陈玮：传承团队匠心，在“固收+”航道上行稳致远

最近几年，居民财富向净值型产品转型浪潮汹涌，“固收+”基金凭借“控风险、求收益”的产品特质，成为公募基金行业竞逐的核心赛道。与此同时，行业改革不断深化，如何在激烈的市场竞争中坚守初心、探索差异化发展路径，考验着每一位从业者的智慧。

中银基金团队在“固收+”领域长期深耕，以系统化实践，为这一行业课题交出了中银答卷。团队通过体系化的投研框架、阶梯化的人才培育与清晰分层的产品矩阵，将“稳健”特质融入产品基因，力争使投资业绩可衡量、可复制、可传承。

站在行业发展的十字路口，中银基金固定收益投资部副总经理陈玮认为，无风险利率下行、居民资产配置持续向权益资产迁移是时代发展的大趋势，在这一过程中，“固收+”产品践行混合资产投资理念，通过债券、股票、转债等多元资产的配置，在追求资产稳健增值的前提下，适度参与权益市场投资，有望分享资本市场改革红利，给投资者创造价值。

不押注单一资产

追求基金资产长期稳健增值

陈玮是中银基金具有代表性的基金经理，他早期担任商业银行金融市场部交易员，之后进入中银基金，经过多年历练，从基金经理助理一路升至固定收益投资部副总经理。应用数学专业出身的他，将数学背景定义为构建“量化分析框架”的工具，从而辅助去做风险收益特性比较，判断各类资产的胜率与赔率。

陈玮的投资理念与框架，可视为中银基金“固收+”投研体系整体输出的一个缩影。他将“固收+”产品的投资目标概括为：在有效控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

这个投资目标既包含了对风险的约束，也包括了积极争取收益。风险约束方面要发挥主动管理能力，除了动态跟踪回撤水平，还需要提前从风险角度对可能发生的不同情景进行分析和压力测试；在获取收益方面，则是希望积极运用可投资的各类资产去争取收益，把握机遇。

这一投资理念的落地是自上而下与自下而上相结合的过程。陈玮强调不押注单一资产，而是通过团队的深入研究，覆盖债券、股票、可转债等不同类别资产，把握各类资产阶段性投资机会。其决策链条始于大类资产配置，深入至债券资产内部的利率债与信用债选择、权益资产内部的股票与转债选择，再至中观行业比较，最终落地于个股、个券的精挑细选。

回顾2025年的投资布局，这套框架得到了充分验证。据陈玮回忆，当时，中银基金固收团队基于对大类资产风险收益比的持续评估，做出了债券性价比弱化，权益相对更具吸引力的判断。二季度后，所在团队系统性地降低了债券组合的杠杆、久期。同时，在权益资产内部进行了战术调整，降低了估值已高的可转债仓位，提升了股票仓位；在行业配置上，下半年超配了有色金属等资源品及科技成长方向，对前期涨幅较大的银行等红利板块进行了获利了结。

“回过头看，中银基金旗下‘固收+’产品超额收益来源于资产配置、行业选择、个券精选等多个维度，这得益于公司投研平台的全面支撑。”陈玮总结道。

重视投资理念的传承

培养持续进化的投资团队

可持续的产品业绩离不开背后投研团队支撑，陈玮在团队建设与人才培养上有着自己的思考。

据他介绍，中银基金“固收+”团队采取“内部培养为主，外部引进为辅”的人才战略。内部培养沿着“应届生-研究员-基金经理助理-基金经理”的路径推进，确保团队成员能够深度认同并融入团队的投资文化和框架之中。

陈玮格外重视投资理念的传承与实战经验的积累。他透露，在基金经理正式管理实盘组合前，公司会要求其管理较长时间的模拟组合，并通过自建平台进行高仿真操作。“我们希望基金经理在正式管理客户资产之前，模拟组合能够经历不同的市场环境考验，锻炼出未来在真实市场波动下的经验和抗压心理。”

此外，中银基金固定收益研究员需完整经历基金经理助理——双基金经理共管——独立担任主责基金经理的整个进阶路径，这个过程旨在将公司长期形成的投资框架和风控理念，融入到每一位基金经理的投资体系中。

陈玮在选拔基金经理时，尤其看重其自身的勤奋度与抗压能力。他认为，在波动起伏的市场中，持续学习的能力至关重要，基金经理只有更加勤奋才能持续进化，满足客户的期许。同时，投资之路不可能永远顺风顺水，逆风环境可以铸就基金经理的承压能力和应对能力。

近期，陈玮管理的债券型基金中银招利债券基金荣获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖项。（评奖机构：中国证券报，评奖日期：2025年12月30日）

陈玮表示，无论是从风险收益特性，还是客户需求角度，长期来看这样的产品梯队是有价值的。在产品线分层的基础上，团队会进行资产配置策略、以及仓位的调整，同时保持产品之间风险收益特性的差异化，提供给客户多元的投资选择，并长期坚持。

他表示，中银基金致力于贯彻长期主义，尽管在业绩阶段性相对落后时也会面临质疑，但团队顶住了压力，严格按照既定的风险收益目标和投资理念来操作。这种坚持的结果是，整个“固收+”产品梯队基本上做到了回撤控制在预期的目标范围之内，同时保持了较高的胜率，并在市场向好时通过净值创新高为客户带来实实在在的回报，实现了为投资者赚钱的长期目标。

“固收+”基金

未来发展前景广阔

展望未来，陈玮对“固收+”基金未来发展前景充满乐观。

他认为，当前的历史性机遇来源于中国居民财富结构的变迁，居民资产配置正向净值化、含权益的金融资产转移。在这一进程中，公募基金走向舞台中央。叠加当前政策对资本市场的呵护，“固收+”产品作为平衡收益与风险的“中坚力量”，或正迎来了发展的黄金机遇期。在他看来，对于“固收+”产品而言，面临的挑战或是在权益市场波动加大时，如何持续做好收益与风险的平衡，给投资者提供稳健回报。

面对激烈的市场竞争，陈玮认为中银基金“固收+”团队的优势和特点在于坚持正确的投资理念，并积累了长期的业绩记录、市场声誉和客户信任。面向未来，团队将在坚持保持既有优势的基础上，持续优化投资流程、拓宽能力边界，并完善产品线布局，以更精细化、多元化的方式服务日益复杂的投资者需求。

“投资是科学与艺术的结合”，陈玮在采访中反复强调。他表示，中银基金“固收+”团队致力于将包括投资框架、流程风控在内的科学做到可解析、可传承；而艺术的部分——对市场的敏锐感知、对市场不确定性的把握——则通过系统化的培养和实战，赋能于每一位基金经理。最终，希望通过团队集体努力，打造成值得投资者信任的“中银基金固收+”产品线。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银招利属于R2等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C2型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。文中所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

根据招募说明书，当前中银招利申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额申购费率为：M<100万元 0.80%；100万元≤M<200万元 0.50%；200万元≤M<500万元 0.30%；M≥500万元 1000元/笔，不收取销售服务费；C类份额不收取认申购费，销售服务费年费率为0.40%；A类份额和C类份额适用相同赎回费率：N < 7天1.50%；7天 ≤ N < 30天0.50%；N ≥ 30天0.00%。（CIS）