特高压产业链关注度持续提升

来源：证券日报

市场对电力设备产业链的关注度持续提升。1月19日，A股特高压板块延续强势表现。电科院大涨逾16%，汉缆股份、森源电气、大连电瓷、保变电气等多只个股涨停。

消息面上，国家电网日前在官网发文称：“‘十五五’期间，公司固定资产投资预计达4万亿元，较‘十四五’增长40%。”其中，特高压输电、智能配电网及微电网建设被列为投资重点。

根据规划，“十五五”期间，国家电网将初步建成“主配微协同”的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”的能源输送格局。除加快推进特高压直流外送通道外，城市、农村及边远地区配电网建设也将全面提速，并探索末端保供型、离网型微电网新模式。

中国企业联合会特约研究员胡麒牧表示，万亿元投资不是短期刺激，而是长期战略。从投资节奏看，2026年是“十五五”开局之年，预计国家电网年度投资额有望较去年继续增长。更重要的是，投资结构将发生质变——特高压、配网智能化、储能等新兴领域占比提升，这意味着行业驱动力从传统基建转向“技术升级+需求升级”双轮驱动。

市场对特高压赛道的追捧，也引发投资者密集追问上市公司相关布局，部分企业的业务动态逐步清晰。

1月19日，金洲管道在回复投资者提问时表示，公司主导产品包括镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管和直缝焊管等，应用场景覆盖国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电线路电力铁塔等领域，部分产品可满足光伏储能、电力设备及特高压场景的用管需求。

浙江大东南股份有限公司聚焦高端功能膜材。针对近期政策动向，大东南表示：“总体对公司是利好，特高压电容膜市场是公司重点关注的市场之一。公司将持续深耕，加大研发及销售投入。”

在添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹看来，本轮特高压行情背后，还有全球能源基础设施更新的深层逻辑。高盛最新研报认为，欧美电网平均服役年限已达35年至40年，在AI数据中心（AIDC）用电需求激增的背景下，老旧电网面临安全与容量的双重压力。

吴婉莹认为，特高压板块未来发展前景由国内外市场双重驱动，国内投资进入确定性大周期，海外电网升级为中国设备“出海”打开窗口，行业核心逻辑正从周期性转向由全球能源转型驱动的长期成长性。

在此背景下，中国电力设备企业迎来历史性“出海”机遇。近期，金盘科技、安靠智电等企业披露的新订单，多与海外AI算力中心配套项目相关。

例如，杰瑞股份近日发布公告称，其全资子公司与北美战略客户签署1.06亿美元发电机组销售合同，该客户已连续多次采购。博盈特焊发布公告称，在越南扩产HRSG（余热锅炉）生产线，以满足东南亚数据中心快速增长的热电联供需求。

“全球电网设备存在结构性短缺，中国在特高压、柔性输电、智能配电等领域已形成完整产业链和技术优势。”胡麒牧表示，未来三年到五年，龙头企业有望实现国内国际业务双轮驱动。

头豹研究院表示，预计未来3年至5年，中国新型电力系统与特高压、配网智能化投资将持续加码。“十五五”期间，国家电网、南方电网的电网投资规模中，约40%将投向输变电设备更新与扩容，特高压交流环网与直流通道建设集中落地，直接拉动大容量电力变压器、换流变压器需求。

与此同时，AI算力爆发正成为新增长极。中国银河证券测算，2024年，全球AI数据中心装机功率约15GW，2027年将升至66GW。若按每GW配套变压器投资4亿元估算，2027年，全球AIDC变压器市场规模可达264亿元，年复合增长率达64%。

“电网正在从单纯的能源传输网络，演变为支撑数字经济的数字基础设施。”胡麒牧表示，“谁掌握高可靠、高弹性、高智能的电力系统，谁就掌握了未来能源话语权。”

不过，胡麒牧也表示，特高压及电力设备行业正处于多重因素交织的发展阶段。能源转型与数字经济的浪潮为行业提供了增长空间，但结构性短缺、技术竞争等挑战也客观存在，行业的长期发展仍需在机遇与博弈中寻找平衡。