金银价格再创新高，还能涨多久？

1月19日，黄金、白银价格齐创历史新高。现货市场方面，截至发稿，伦敦金现日内大涨1.73%，报4675.213美元/盎司，盘中最高触及4690美元/盎司，创历史新高；伦敦银现攻势更猛，日内飙升3.75%，报93.514美元/盎司，最高上探至94.12美元/盎司。

期货市场同步跟涨，截至发稿，COMEX黄金期货日内上涨1.81%，报4678.4美元/盎司，盘中最高触及4698美元/盎司，逼近4700美元/盎司大关；COMEX白银期货日内大涨5.44%，报93.35美元/盎司，最高触及94.365美元/盎司。两大品种均刷新历史纪录，与现货市场形成强势共振。

消费市场方面，多家头部黄金珠宝品牌今日足金首饰报价集体跳涨：老凤祥1456元/克，老庙黄金1459元/克，周生生1451元/克，周大福1455元/克。

缘何大涨

“周一亚洲早盘，伦敦金银价格跳空高开、持续走强，美元指数同步回调。导火索是周末特朗普放话：将对8个反对美国收购格陵兰岛的欧洲国家祭出惩罚性关税。”南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹向记者表示。

当地时间1月17日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上表示，自2026年2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰出口至美国的全部商品加征10%关税；若争端持续，税率将自6月1日起提至25%，直至“收购完成”。

值得注意的是，白宫月初曾放狠话“不惜动武”，把收购格陵兰岛列为美国的国家安全优先事项，声称此举“对威慑北极敌对势力至关重要”。

夏莹莹指出，特朗普再打“关税牌”，释放双重信号：地缘层面，美国单边行动直接冲击《联合国宪章》与国际公法框架，暴露其霸权逻辑；欧洲集体反对，既凸显美霸权式微，也将进一步削弱其国际信誉。市场层面，全球政治经济不确定性急剧升温，直接点燃贵金属防御性买盘；美元信用受损拖累美指回落，更可能倒逼全球货币体系与贸易秩序加速重塑。

中辉期货资管部投资经理王维芒分析认为，今日金银价格再次大涨，直接原因是多重风险事件集中爆发，引发市场避险需求激增。其中最关键的触发因素是特朗普政府围绕格陵兰岛问题对多个欧洲国家发出加征关税的威胁，这一地缘政治与贸易摩擦叠加的激进举措，瞬间推高了市场恐慌情绪。与此同时，美联储主席鲍威尔面临司法调查及其任期即将结束所引发的政策独立性担忧，进一步削弱了美元信用，促使大量资金涌入被视为安全资产的黄金和白银。

在王维芒看来，本次大涨并非纯粹的短期情绪驱动，而是建立在坚实的结构性基本面之上。此前贵金属已处于强劲的多头趋势中，白银因工业需求旺盛和交易所库存极低，在过去一段时间内价格涨幅已大幅领先黄金。因此，当日暴涨既是避险情绪的即时反应，也是前期累积买盘动能的一次集中释放。白银价格涨幅尤其显著，凸显“避险属性+工业短缺”双重支撑。

警惕风险

展望后市，金银价格还将如何演变？

“黄金中长期仍看涨。”王维芒分析，核心逻辑是地缘与贸易冲突持续、央行购金不止，加上市场普遍预期美联储未来宽松。短期虽可能因技术超买或风险情绪缓和而震荡回调，但上述结构性因素将为金价托底，市场普遍看好其上行趋势。

“白银走势更为复杂、波动更大。”王维芒指出，白银短期内可能因现货紧张情绪边际缓解而进入高位震荡，但长期来看，绿色转型与AI发展带来的强劲工业需求以及潜在的贸易限制风险，仍可能推动银价冲击更高水平。

尽管金银长期向好，但投资者必须对短期的高波动性保持警惕。王维芒强调，市场目前处于“长期看好”与“短期超买”的博弈之中，任何地缘政治的边际缓和、交易所上调保证金要求或美元指数的意外走强，都可能引发快速的获利了结和技术性回调。贵金属整体仍将“向上”，只是路径曲折、震荡剧烈。

夏莹莹认为，贵金属的跳空上涨，本质是市场对“美国单边主义冲击全球秩序”的定价。当关税武器化、领土诉求货币化，传统避险资产的配置价值将持续凸显。不过，投资者需警惕两大风险：一方面，欧美关税博弈的反复性可能加剧市场波动，留意政策预期“反复打脸”的TACO式交易风险。另一方面，长期来看，美元信用损耗与储备货币地位再平衡，将系统性支撑金价中枢上移。

本文源自：国际金融报