A股IPO审核加速！多家企业排队周期不到半年

21世纪经济报道记者 杨坪

近日，证监会批准了福恩股份深市主板IPO的注册申请。

值得关注的是，福恩股份的 IPO 申请于2025年6月24日获得深交所受理，其从受理到完成注册总用时（排队时间）约206天。

这只是当前IPO审核加速的一角。

根据21世纪经济报道记者统计，今年以来，不到二十天的时间里，证监会合计已下发了8家IPO企业的注册批文，大多数企业从受理到获得注册的排队时间均在八个月以内。其中还有一家企业固德电材，从受理到注册生效只用了195天。

这一期间，沪深北三大交易所还完成了8家的上会审核。而在接下来的一周时间里，还将有6家企业上会。

2026年1月，三大交易所已安排/审核的上会企业数量已达到14家。相较之下，去年同期的2025年 1 月，只有马可波罗一家企业上会。

实际上，这一高效审核节奏并非陡然加快。

2025年6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛正式官宣科创板“1+6”政策措施，宣布“在创业板正式启用第三套标准”后，A 股IPO市场显著回暖。2025年全年，沪深北交易所合计受理企业IPO申请251家，是2024年的3.26倍。

随着受理量大增，三大交易所的审核节奏也明显加快，尤其是从2025年四季度开始，拟IPO企业排队审核周期也有所缩短。

据记者统计，2025年6月18日以来，证监会合计核准了84家拟IPO企业的注册申请，包括科创板17家、创业板13家、北交所 31家，和沪深主板分别14家、9家。分季度来看，2025年第三季度和第四季度注册生效的企业分别为33家、39家

从审核周期（受理到注册生效的时间）来看，2025年6月18日至 2026年1月16日注册生效的82家企业中，平均审核时长为472天。

但2025年第四季度注册生效的39家企业，平均审核时长缩短至393天。

今年1月（截至1月16日）注册生效的8家企业，平均审核时长则仅有240天。

事实上，由于监管的“逆周期调节”，2025年三季度之前证监会核发的批文中，有不少企业是 2023年9月之前受理的企业，因此拉长了整体的平均审核时长。

比如深市主板的世盟股份，创业板的建发致新、广东建科、云汉芯城，以及科创板的必贝特，IPO 受理时间在 2021 年 12 月至 2023年2月不等，由于 2023 年下半年 IPO 调节奏，这些企业的审核进度明显放缓，直至 2025 年 6 月政策明朗后才逐步恢复，因为从受理到注册生效的时长超过了 1000 天。

其中最长的云汉芯城，2021年12月29日获得受理，2025年7月31日拿到批文，总用时合计1310天。

随着2025年下半年以来审核节奏加快，监管层逐渐“消化”积压存量项目，IPO企业的排队时间大幅缩减，尤其是2025年四季度以来，10家企业当年受理且当年完成注册，整个审核周期不足半年，其中双创板块的硬科技企业占据多数。

较典型的如创业板上市的南网数字。

其是南方电网控股的国家级高新技术企业，IPO申请于2025年6月27日获得受理，2025 年10月17日注册生效，审核总历时112天，不仅是去年审核最快的 IPO 项目，还创造了创业板注册制改革以来最快审核纪录。

紧随其后的是三家申报在科创板上市的半导体企业。

其中，优迅股份主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，受理日期为2025年6月26日，证监会注册日期为2025年10月24日，审核时长为120天；摩尔线程是国产GPU龙头，受理日期2025年6月30日，证监会注册日期为2025 年 10 月 30 日，审核时长 122天；沐曦股份受理日期2025年6月30日，注册日期2025年11月13日，审核时长136天。

不过，优迅股份虽然拿到批文的时间更早，但上市时间要晚于摩尔线程和沐曦股份，后两者上市时间分别为2025年12月5日、2025年12月17日，优讯股份则是在拿到批文约两个月后（2025年12月19日）才正式上市。

“从审核速度可以看出资本市场对支持科技创新，尤其是符合国家战略的硬科技企业的高度重视。支持这些优质的科技创新企业上市，有助于进一步加大板块对优质科技企业的包容性、适应性和精准支持力度，引导更多先进生产要素向科技领域聚集，促进科技、资本和产业高水平循环。长期来看，这也有助于进一步改善市场结构，强化板块特色属性，提升上市公司质量，增强市场内在稳定性。”泽浩资本合伙人曹刚受访表示。

除了证监会核发批文的速度加快外，2025年四季度以来，沪深北三大交易所的上会安排也有所提升。

Wind 数据显示，2025年下半年以来，合计有101家次企业上会或已安排上会，其中95 家次企业完成审核，科创板、创业板分别11家、22 家，北交所45 家，沪深主板分别是10家、7家。

分季度来看，55家次企业是在2025年第四季度上会，占比超过一半，较第三季度的32家次大幅增长，其中2025年12月单月，便有28家企业上会，创出近年来的新高。

2026年1月1日至1月23日，三大交易所又安排了14家次企业上会审核，上会企业数量超过了2025年11月之前的任一月份。

值得一提的是，自2025年10月开始，沪深市场中被安排上会的IPO项目，便均以2025年新受理的项目为主，占比超过70%。

不过，在审核效率提升的同时，监管层并未放松准入门槛。

2025年下半年合计87 家次企业上会，过会企业数量81 家次，过会率 93%，略低于全年95%的过会率。今年 1 月已经审核的 8 家企业中，也有 1 家暂缓表决，过会率87.5%。

“这一现象凸显出监管层在加快优质企业上市节奏的同时，严把资本市场入口关的审核态势，实现资源配置效率与上市企业质量的双向提升。”曹刚说道。