遭遇饮料行业“小年”，是嘉美包装预亏5成核心原因吗？

股价节节走高的嘉美包装，发布年度净利润预降公告后连续两日跌停，1月19日公司又再报涨停

投资时间网、标点财经研究员 习羽

嘉美包装（002969.SZ）近日披露了一个不太好看的2025年度业绩预告。数据显示，公司预计全年归母净利润为8543.71万元至1.04亿元，同比下降43.02%至53.38%；扣非净利润降幅更为显著，预计达47.75%至58.10%。

公司对此解释称，2025年被行业普遍视为饮料行业的传统“小年”，礼品消费等场景的需求未达预期。

作为国内食品饮料金属包装领域的重要供应商，嘉美包装的业务与下游饮料行业的景气度高度相关，其业绩承压的迹象早已显现。

数据显示，2025年前三季度，公司营业收入为20.39亿元，同比微降1.94%；归母净利润为3916.02万元，同比大幅下滑47.25%。另受马口铁、铝材等原材料价格波动，以及需求疲软导致产能利用率下降的影响，前三季度公司综合毛利率同比下滑2.0个百分点至11.12%。

年度业绩预告发布后，嘉美包装连续两日以跌停板收盘，收报15.64元/股。

嘉美包装2025年业绩预告情况（万元）

数据来源：公司公告

不过1月19日，公司又宣告涨停，股价报17.2元/股。且近一个月以来，嘉美包装股价呈现出快速上行态势。自2025年12月17日至2026年1月14日，公司股价涨幅为323.46%，期间多次触及股票交易异常波动情形。对于这轮股价暴涨，市场分析普遍认为，其核心驱动因素在于公司控制权变更所引发的业务转型预期。

2025年12月16日，嘉美包装披露关于控制权变更的相关公告。公告显示，公司控股股东中国食品包装有限公司（下称中包香港）与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（下称逐越鸿智）已签署《股份转让协议》，中包香港拟以每股4.45元的价格向逐越鸿智转让2.79亿股股份，该部分股份占公司总股本的29.9%。

与此同时，逐越鸿智计划向全体股东发起部分要约收购，拟以同等价格收购2.33亿股股份，占公司总股本的25%，涉及要约收购金额约10.39亿元。本次交易总额预计约22.82亿元。交易完成后，逐越鸿智将合计持有公司54.9%的股份，正式成为公司控股股东。

据公告显示，中包香港、富新投资有限公司、中凯投资发展有限公司等主要股东已签署协议或作出接受要约的承诺，涉及股份合计占比约23.04%，进一步增强了控制权变更的确定性。

值得关注的是，逐越鸿智的实际控制人为追觅科技创始人俞浩，这意味着交易完成后，俞浩将通过逐越鸿智间接成为嘉美包装的实际控制人。

市场对嘉美包装此番易主抱有较高期待，主要集中于业务协同的可能性。

追觅科技是一家以高速数字马达、智能算法及运动控制技术为核心的全球化科技企业，主营业务涵盖高端智能家电、智能清洁电器等领域。分析认为，追觅科技或可将其在智能制造技术、全球供应链网络及品牌运营经验方面的资源，输出赋能嘉美包装，从而帮助后者提升产线效率、拓展海外订单，并探索向品牌服务商转型。

鉴于股价短期涨幅过大，嘉美包装于2026年1月7日起停牌核查。根据公司发布的核查结果公告，除已披露的控制权变更事项外，不存在其他应披露而未披露的重大信息。

同时，嘉美包装也在多次股价异动公告中持续提示相关风险，公司当前市盈率与市净率均与行业平均水平存在显著差异，市场情绪或已过热，存在非理性炒作风险，未来股价可能面临快速下跌的情形。嘉美包装强调，公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格严重脱离公司基本面。如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查。

嘉美包装近期股价走势图（元）

数据来源：通达信

投时关键词：嘉美包装（002969.SZ）