净利涨400%！券商业绩陆续出炉，“牛市旗手”迎业绩爆发

券商2025年业绩情况陆续揭晓。截止1月19日，中信证券、西南证券、国联民生证券已先后发布2025年业绩快报，锦龙股份也已于日前披露东莞证券、中山证券2025年度未经审计财务报表。

根据公告，国联民生预计2025年实现归母净利润20.08亿元，同比大增约406%；中信证券预计2025年实现归母净利润超300亿元，同比增长38.46%；西南证券实现归母净利润10.28亿元到10.98亿元，同比增加47%到57%。

2025年，中国资本市场整体呈现上行趋势，市场交投活跃，A股主要指数均实现上涨。作为“牛市旗手”，券商2025年的业绩也备受外界关注。

来源：国联民生

1月18日，国联民生港股公告称，预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，与上年同期相比将增加人民币16.11亿元，同比增长406%左右。

暴涨的业绩源于“合并重组”。2025年，国联证券完成了对民生证券的整合及并表。

国联民生在公告中表示，公司完成通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。

2025年，中国资本市场整体呈现上行趋势，投资者信心增强，带动券商业绩也迎来涨势。除国联民生，中信证券、西南证券等上市券商也披露了2025年的业绩快报或预告，均取得了亮眼增长。

中信证券披露，2025年，公司实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%；实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%。

对于业绩增长的原因，中信证券表示，主要得益于公司稳步做大客户市场规模，经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长；同时，公司坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，公司境外收入实现较快增长。

西南证券业绩预告显示，2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润10.28亿元—10.98亿元，同比增幅达47%—57%。对于业绩预增的核心原因，西南证券称主要是财富管理业务、证券投资业务、投资银行业务同比大幅增长。

此外，锦龙股份也于1月16日晚披露东莞证券、中山证券2025年度未经审计财务报表。根据公告，东莞证券2025年实现营业收入33.53亿元、净利润12.35亿元，据南都·湾财社记者估算，约增长23.53%和35.38%；中山证券2025年实现营业收入5.50亿元，净利润2110.21万元，分别同比下降29.17%、88.04%。

业内亦对券商2025年业绩情况持乐观态度。招商证券非银首席分析师郑积沙预计， 43家上市券商扣非净利润合计或高达2167亿元，同比增长55%。

分业务来看，郑积沙表示，根据2025年全年日均股基成交额及两融成交额来看，预计经纪和信用业务收入或分别同比增长50%、43%；投行方面，2025年A股IPO/再融资均大幅增长，预计2025年投行收入将同比增长约27%；自营业务方面，预计2025年债券自营仍然承压、权益自营保持平稳态势，预计自营业务收入同比增长35%。

对于后市走向，郑积沙表示，当下券商板块估值仍然滞涨、持仓水平仍低，这与券商板块的‘牛市旗手’地位、政策回暖带来业绩增厚的潜力并不相符。往后看，伴随指数持续攻，应该高度重视券商板块的看涨期权属性。

采写：南都·湾财社记者 刘常源