中科宇航，后来居上

1月17日，中国证监会官网披露，中科宇航技术股份有限公司（中科宇航）于近日IPO辅导验收，辅导机构为国泰海通证券股份有限公司。

中科宇航作为我国唯一的混合所有制商业火箭企业，也是中国科学院的孵化企业，继承了中科系科研成果快速资本化的成熟道路，众望所归，后来居上，有望成为中国商业航天第一股。

图/辅导工作完成报告（部分）

中科宇航的进展以及对蓝箭航天的超车，完全在业界资深人士的意料之中，背后有深层次的逻辑。

1月5日的一则通知，蓝箭航天突然被现场检查摁住，IPO进程被按下“暂停键”。

图源/中国证券业协会官网

有业界权威人士就给出了判断：火箭回收，风险巨大，预期不明，并不适合资本市场来买单支持。即使在领域内监管部门中也不乏持同样观点的领导，所谓举国期待，只是某些企业的一厢情愿。

相比之下，混合所有制的中科宇航会更符合主管部门对于资本市场稳健发展的期待，中科院的体制背书也将更利于各方的稳妥共识，中科宇航稳妥渐进的集成路线，也更符合未来保护中小投资者的主管部门底层诉求。

图/中科宇航掌门人杨毅强，图源/盐财经

曾任中国运载火箭技术研究院长征十一号固体运载火箭首任总指挥，主导研发中国首型全固体燃料火箭，在体制内积累31年航天工程经验。

从另一个维度，这也是从资本市场所反映出的国家支持广东省商业航天战略系统性推进的行动落地。作为广东省商业航天领域的链主企业，中科宇航扮演着广东省商业航天战略走向纵深。

2025年，广东省制定并发布了《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，抢抓商业航天和卫星互联网发展的战略机遇，充分发挥广东省终端应用场景丰富、产业配套齐全、市场机制完备等优势，构建发射牵引、星箭互促、空地服务全产业链一体化发展的商业航天产业生态。

一系列动作之下不难看出广东的雄心，致力于在十五五的开年拔得头筹，而中科宇航成为商业航天第一股，将标志着广东省商业航天产业在十五五期间的宏大开篇。

图/《太空旅行又进一步！广州造可回收太空飞行器首飞成功！》

作为经济大省和科技大省，广东的商业航天事业进入到了爆发期，并且显现出了领先优势。

伴随着阳江商业航天发射港的建设，广东省有望在我国率先实现同时具有顶尖的火箭公司总部落地，建设了本地化的发射中心，同时实现商业航天第一股上市，这是目前任何一个省市都难以匹敌的产业优势。

图源/南方财经

业务内涵决定了中科宇航更应该受监管部门青睐，理应率先登陆资本市场。

虽然作为行业的后进入者，中科宇航凭借科学院扎实的技术积淀，依托于航天科技成熟的发动机配套体系，属于中科院与航天科技双加持，双保险。

力箭一号系列运载火箭，系目前国内最为成熟的固体运载火箭，运载能力和发射业绩均领先于同类别的捷龙系列火箭以及快舟系列火箭。

中科宇航正在研制的力箭二号运载火箭，依然有航天科技集团的YF系列液体火箭发动机做加持，以及中科院力学所的转化成果护航。虽然暂时没有实现飞行，但是仍然是一款非常有竞争力的重复使用运载火箭。

刚刚验证成功的力鸿一号也为规划中的太空旅游奠定了扎实的基础，是为前景可期。

作为国内运力规模最大的捆绑型运载火箭，力箭二号一级并联了九台由航天级科技团第六研究院配套的YF102发动机，使得火箭的整体运力优于长征十二号系列运载火箭，并且已经取得了上海垣信的批量化订单牵引。

图源/中科宇航官网

据悉，力箭二号首飞箭已经运抵酒泉卫星发射中心，并已经开始现场的测试工作，并将于近期实施发射。如获成功，将很快执行空间站货运任务，成为空间站货运新的供应商。

中国科学院也将在取得北斗卫星研制的重大任务之后，在空间站上下行货运领域成为新的顶梁柱。

图源见水印

近期，资本市场的商业航天概念炒作，更加印证了重复使用火箭的发展并非中国航天事业发展的必由之路，重复使用火箭的概念更不应该成为助长资本市场炒作本性的点火器，中国的商业航天企业应该考虑中国的产业现实，稳扎稳打，步步为营。

基于此，让激进的停，推稳健的进，属于顺势而为，自然而然。

科创板不是试验板，支持科创企业，不能变成为创新试错买单。对于准备登陆资本市场的商业火箭公司，首先要考虑的是：“你赚钱了没有？” 毕竟，创新好听，但不能当饭吃。

多年之后，当人们回顾中国商业航天的这段浪潮，或许会发现，真正的大玩家并不是蓝箭、星际这样的‌肇始者和重复使用火箭信徒；也不是国家队中踟蹰不前的中国火箭甚至中国商火、中国商星；而是在科研成果资本化浪潮中从不失手的中科院。

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参考及引用：

https://mp.weixin.qq.com/s/bD0VEG5zezpC8a45yx5v8w；

https://mp.weixin.qq.com/s/KB3UzN2dRLPTLqJ-mSRuBg；

https://mp.weixin.qq.com/s/MKKB0OYZPymEm1sNVlKPow；

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_32320690；

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