重庆
家人们，高位商业航天感觉真要撤退了，这几天爆发的新题材一定要格外留意，可能就是接下来的新主线。
周末商业航天发射失利，对情绪是个打击，后续要避免高位，多关注低位新方向。其实上周已经出现比较明显的信号了。在情绪调整期间，涨的最好的就是行业景气度最高，最有增量预期的半导体方向。尤其是年报即将披露，业绩超预期方向值得重点观察。
如果复盘细心的话就会发现今年市场资金增量最大的板块不是商业航天，而是半导体产业。
主要还是AI算力爆发与国产替代进一步提速，AI服务器对存储芯片的需求较传统服务器提升8至10倍，NAND闪存需求更是激增12倍以上，直接推动存储芯片价格飙升，
同时加征半导体guan shui的举措，进一步强化了国产替代的加速情绪，
不过接下来业绩是板块行情的核心支撑，其中封测板块凭借涨价+订单的双逻辑，有可能成为弹性最突出的细分领域。
国内龙头中，长电科技深度切入达子、长jiang存储供应链，HBM封装良率达98.5%。
通富微电依托与AMD的深度绑定，承接80%封测订单，2025年三季度单季净利润同比增加95.1%。近期44亿元定增落地，聚焦存储芯片与高性能计算封测产能扩张。
从整个题材周期来看，目前半导体板块更加具备估值合理性。商业航天虽有长期战略价值，但短期受技术试错成本影响，情绪修复节奏偏缓。
方向上，可以重点围绕封测龙头及产业链延伸主线，聚焦业绩超预期标的：
一是封测核心龙头。二是存储芯片产业链。三是设备及材料端。
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