马士基为什么要减少对中国绿色甲醇的依赖？

香橙会研究院氢能行业周报及点评

（0112-0118）

本周披露了2025年燃料电池汽车产销数据

有超预期的地方也有低于预期的地方

超预期的地方在于

去年12月份中国燃料电池汽车有一波冲量

不及预期的是

我国燃料电池汽车产业经过多年努力

至今保有量在3.2万辆左右

影响行业发展信心

本周关键词

马士基：减少对中国绿色甲醇的依赖

近日，马士基首席执行官柯文胜在接受《金融时报》采访时表示，公司计划增加生物质乙醇的使用，将乙醇作为船舶补充低碳燃料，以减少对中国绿色甲醇的依赖。柯文胜坦言，尽管马士基在航运业绿色甲醇燃料应用领域处于领先地位，但过度依赖中国存在弊端；中国目前不仅是全球最具成本竞争力的绿色甲醇供应国，也是马士基唯一签订长期供应协议的国家，若绿色甲醇市场被中国高度主导，很可能会遭到多个国家的反对。

香橙会研究院点评：这个事情市场讨论较多，我们认为需要分两方面看：

1、根据香橙会氢能数据库统计的数据，截至2025年年底，全球已明确采用甲醇动力的船舶（包括已投运、订单/在建/改造的船舶）总数已达439艘，相较于年初甲醇燃料船舶布局数量300艘增加了约140艘。处于订单状态船舶和已投运状态的船舶数量比例为3：1。航运业甲醇燃料船舶订单潜在的绿色甲醇年需求量是当前已运营船队需求的3.2倍以上。香橙会氢能数据库预计，从2025年初到2027年底的短短三年内，全球航运业对绿色甲醇的年度需求预计将增长约675万吨，增幅高达640%。这条陡峭的曲线，将是燃料生产、运输、加注环节的现实考题。这样的背景，推动了以马士基为首的国际船东对绿色甲醇供给的分散采购决策。

2、当前全球乙醇生产呈现以美国、巴西为核心，中国、印度等国快速发展的格局，马士基希望借乙醇燃料打破IMO谈判僵局，分好航运碳排放市场的蛋糕。

特别关注

内蒙古发布绿电直连新政：申报氢基燃料绿电直连项目需提供消纳协议

1月14日，内蒙古自治区能源局印发《内蒙古自治区单一电力用户绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》。

方案明确，新建绿氢、绿氨等氢基绿色燃料项目可开展绿电直连。并网型氢基燃料项目在2025至2027年间，允许不超过40%的发电量上网进入公共电网销售，2028年及之后该比例降至20%。

申报氢基绿色燃料绿电直连项目的，应分析用氢场景、项目主要产品（氢、氨、醇等）在当地及外部的市场需求，并预测市场容量和市场价格。申报氢基燃料绿电直连项目的，还需提供氢/氨/甲醇等产品消纳协议、其他消纳证明材料。

香橙会研究院点评：内蒙古绿电直连新政，对申报氢基能源项目使用绿电直连，设定了一些前置条件，比如需要提供氢氨醇产品消纳协议，这将一定程度上减少不成熟的绿氢氨醇项目的无效申报，使行业渐趋理性。

氢氨醇产业研究

1、华电调兵山295MW制氢项目启动纯化系统招标，全球最大风光氢醇一体化项目加速推进

1月14日，华电集团启动调兵山风电制氢耦合10万吨绿色甲醇示范项目制氢纯化系统招标。该项目总投资39.45亿元，集成450MW风电、295MW制氢（年产绿氢1.9万吨）、80MWh储能及10万吨绿色甲醇合成装置，是全球首个ALK+PEM混联制氢的大型风光氢醇一体化项目。项目创新采用碱性电解槽与PEM电解槽协同运行模式，结合"荷随源动"柔性制氢技术，配套利用周边化工厂的二氧化碳尾气（管道输送），通过庄信万丰工艺合成甲醇，实现全产业链闭环。此前已完成电解槽及电源系统招标，计划于2026年建成投产。

2、中天合创3万吨绿氢项目整流装置中标候选公示

1月16日，中天合创乌审旗风光制氢一体化项目电力整流装置评标结果公示，阳光电源、湖北英特利、株洲中车时代电气入围，维谛技术列为候补。该项目一期规划年产3万吨绿氢（5.6万Nm³/h），配套48套1000Nm³/h和4套2000Nm³/h电解槽，此前电解槽中标结果因三一氢能退出已调整为由隆基氢能（24套）、华电科工（16套）和青骐骥（8套）联合供应。

香橙会研究院点评：既电解槽招标落定后，中天合创也完成了 制氢电源的招标。

3、吉电梨树20万吨绿色甲醇项目签署EPC暨开工

1月12日，吉电股份梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目化工EPC合同签约暨开工会在武汉举行，吉远（四平）绿色能源有限公司与中国五环正式签署了项目化工EPC合同。梨树项目总投资25.56亿，以生物质经过生物质炭化处理制备后的生物煤为原料，年产19.7万吨甲醇，电解水装置制氢规模为3.2万Nm3/h，并配置储氢装置。2025年10月底，项目在吉林四平启动创优建设；12月阳光氢能、西安隆基中标项目碱性电解槽。

香橙会研究院点评：梨树项目是现阶段建设进展靠前的绿色甲醇项目，预计在2026年年底左右投产。项目拟使用宁夏神耀科技的气流床气化炉，如若投产可能成为第一个使用生物质炭耦合绿氢工艺的规模化绿色甲醇项目，生物质绿色甲醇生产工艺的探索将补充一块核心拼图。

4、中国中冶签29.5亿绿氢冶金大单，打造全球最大氢基DRI项目

中国中冶旗下中冶京诚近日签署新疆恒泰绿能120万吨/年氢基直接还原铁（DRI）项目EPC合同，金额达29.5亿元。该项目位于阿克陶工业园区，总投资49.5亿元，将建成全球规模领先的"绿电制氢-氢冶金-精密铸造"一体化产业链。一期工程包括9万Nm³/h电解水制氢装置（30台3000Nm³/h碱性电解槽）、120万吨氧化球团及60万吨氢基竖炉DRI产线，预计年产55万吨绿色高纯铸件。项目全部投产后，可年产120万吨DRI和110万吨铸件，并新增33万吨钒钛渣产能，成为绿氢冶金领域标杆示范。

香橙会研究院点评：超大规模氢基DRI落地，标志着绿氢冶金从技术验证阶段迈入系统集成与工程放大阶段。

【新品】玉柴50标方PEM制氢电解槽在无锡下线，核心指标达国内领先

1月16日，玉柴氢能公司自主研发的50标方PEM制氢电解槽在江苏无锡正式下线。该产品具备高安全性、低能耗及快速调节等特点，直流能耗≤4.26kWh/Nm³，功率调节范围达2-130%，可高效适配风光波动能源。目前设备已累计稳定运行超400小时，首台产品将运往广西风光制氢项目，并将于1月24日在玉柴全球合作伙伴大会上亮相。

【资本运作】国富氢能战略投资三峡中旖，聚焦长江能源加注

近日，国富氢能完成了对湖北三峡中旖新能源有限公司的战略投资入股，该公司是中旖控股在长江流域清洁能源加注领域的运营主体，其运营的三峡库区加注站占据关键区位，是船舶能源补给的重要节点。国富氢能目前已正式成立船用事业部，液氢罐箱成功获得国际主流船级社的工厂认证与产品认证，自主研发的铝内胆碳纤维全缠绕型船用氢瓶已获得中国船级社颁发的工厂认证和产品认证。

香橙会研究院点评：国富氢能进一步加码绿色航运领域，瞄准的是内河航运。公司已在氢能产业链设备上形成一体化布局，深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节。

燃料电池行业研究

【数据】

2025年全国燃料电池汽车产销数据分别为7655辆和7797辆

根据中汽协发布的数据统计，2025年12月氢燃料电池汽车产销分别完成3179辆和3587辆，同比分别激增952.6%、1238.4%。2025年氢燃料电池汽车累计产销分别为7655辆和7797辆。2015年至2025年全国燃料电池汽车累计产量和销量分别是31697辆和31298辆。

香橙会研究院点评：经过四年时间的燃料电池汽车城市群示范推广，虽然经过了各方的努力，我国燃料电池汽车保有量在3.2万辆左右。这个数据低于预期，影响公众对燃料电池汽车这条技术路线的信心。

四川发布行动方案，推动“成渝氢走廊”提质扩容

近日，四川省工信厅发布《四川省构建全周期全流程绿色制造体系行动方案》。在氢能方面，文件提出将稳妥推进氢能产业化应用，包括探索绿色氢氨醇一体化、高炉富氢冶炼等技术，推动氢基竖炉、水泥氢焙烧等中试项目建设。方案明确，将进一步扩大氢能在交通领域的商业化应用，并推动“成渝氢走廊”提质扩容。

香橙会研究院点评：2026年是我国氢能应用启始年，围绕氢能场景应用，国家将会有相关扶持政策出台。

【订单】1、氢通能源集团富源300辆氢能重卡订单

1月16日，中国西南“氢走廊”贯通仪式暨氢通富源风光制加氢一体化项目300辆49t氢能重卡发车运营仪式在云南富源县煤炭智慧物流园区内启动，标志着氢通能源集团与富源县的战略合作进入实质性落地阶段，串联盘州、富源、昆明的氢走廊就此打通。该批氢能重卡整车由宇通提供，配套氢通能源130kw燃料电池系统，奥扬科技4*385L储氢瓶，储氢量约37kg，氢耗约8.5-9kg/百公里，续航里程突破600公里。

香橙会研究院点评：氢通能源在富源2026年率先投运300辆氢能重卡，待全部500辆运力到位后，后期计划再投1000-2000辆氢能重卡。同时，氢通能源将聚焦国内8大核心区域，在2026年将实现3000辆氢能车辆的交付。

2、广州340辆氢燃料电池汽车交付

1月10日，广汽领程在广州从化工厂隆重举行“聚力湾区，氢创未来”氢燃料电池汽车批量交付仪式，广州市发改委、广汽集团、广汽商贸、广环厂、云韬氢能等相关单位及产业链合作伙伴代表出席活动，车辆采用130kW氢燃料电池发动机。

香橙会研究院点评：广东城市群氢车推广已完成示范目标的60%以上。

3、氢质氢离榆林50辆氢能重卡投运

1月13日，以“氢启新程、绿行未来”为主题的陕西氢能50辆重卡车辆交付投运仪式在榆林市会展中心北广场举行，车辆搭载氢质氢离自研的215kW燃料电池系统，氢晨科技电堆，可实现超600公里续航，整车质保40万公里，将重点投放于矿区、园区及干线短途运输场景。

香橙会研究院点评：榆林市出台氢能产业发展规划，设立每年3亿元的氢能专项资金，推动绿氢与煤化工耦合、交通用氢示范等领域发展。

4、陕西旭强瑞第二批氢能重卡交付投运

1月10日，陕西旭强瑞第二批20辆氢能重卡交付并投运，搭载由旭强瑞子公司——陕西旭氢时代自研大功率氢燃料电池堆产品，采用“双78千瓦电堆”架构，续航里程达450–500公里，氢耗仅为8–9公斤/百公里。该批车辆将投入韩城及周边工业物流、大宗物资运输体系，连接重点产业园区与区域物流枢纽，构建“短倒+干线”相结合的氢能运输网络。

香橙会研究院点评：旭强瑞力争5年运营1000辆氢车，3年在省内建成10座加氢站。

【合作】旭阳集团与航天101合作液氢

近日，北京旭阳氢能有限公司成立，由旭阳集团有限公司全资控股。旭阳集团自2019年启动氢能布局，已投产并稳定运营五条合计34吨/天产能规模高纯氢产线，并重点布局液氢生产。河北旭阳能源与航天101所合作，引入国产首套氢膨胀5吨/天液氢液化系统，该项目落地定州园区，预计今年上半年建成投产。定州旭阳氢能积极推进定州-高碑店氢气长输管道、定州天然气管道掺氢等关键项目，构建环京氢气管网体系。

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香橙会研究院以推动氢能商业化为使命，是中国最早从事氢燃料电池行业研究的专业机构。经过多年积累，发展出了香橙会氢能数据库。以数据库为依托，提供氢能数据、媒体、智库、投行、论坛、展会服务。

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