央行“结构性”降息｜财富周报

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本周中国央行开启“结构性降息”，宏观数据温和改善但结构分化明显。1月15日国新办发布会上，央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个基点，同时新设1万亿元民营企业再贷款、将科技创新再贷款额度提升至1.2万亿元，并提及未来降息降准空间。A股周三触及4191点后，开启小幅回撤，板块之间表现分化明显。国内宏观金融读数方面，12月金融数据显示M2增速回升至8.5%，但M1增速延续回落至3.8%，企业中长期贷款同比改善主要受政策性金融工具投放带动，居民与企业分化明显。外贸方面，12月出口在高基数下强劲上行6.6%超预期，对香港、印度、东盟等非美地区出口有效对冲了对美出口-30%的降幅，汽车、集成电路领涨，进口增速显著改善至5.7%，主要受资源品补库推动。

过去一周，美日央行货币政策预期分化，美国通胀与就业数据呈现矛盾信号。美国方面，12月CPI同比2.7%与核心CPI同比2.6%，均与前值持平，核心CPI环比0.2%，低于预期0.3%，食品价格上行对冲能源回落，核心项保持稳定；12月非农新增就业仅5万人低于预期，10月、11月数据合计下修7.6万人，但失业率意外回落至4.4%。数据公布后市场对1月降息预期降至5%，美联储内部分歧加剧，加之司法部威胁对鲍威尔提起刑事指控，美联储独立性成为新的交易主题。日本方面，11月家庭支出同比增2.9%超预期，经常账户盈余扩大至36，741亿日元，但日元贬至159.45创18个月新低，10年期国债收益率升至2.125%创近27年新高，市场预计日本央行1月23日将维持0.75%政策利率不变，采取渐进式紧缩。

本期财富周报将重点关注：全球大类资产价格近期表现、国内及海外重要宏观经济读数解读以及主要央行政策调整等重大事件。

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摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在 “全球大类资产表现” 板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是韩国综合指数，周内上涨5.55%。表现最差的是纳斯达克指数，周内下跌0.66%。

在“全球股票市场” 板块，

• A股内部，领涨板块是计算机（+4.31%）、电子（+3.64%）、传媒（+3.34%）；领跌板块是国防军工（-5.66%）、农林牧渔（-3.49%）、煤炭（-3.34%）。个股之间，A股市场领涨的是博菲电气（+61.06%）、通源环境（+58.66%）、蓝箭电子（+57.66%），领跌的是向日葵（-37.48%）、*ST立方（-33.66%）、*ST长药（-33.33%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是佰维存储（+45.85%）、利欧股份（+39.41%）、江波龙（+27.36%）。

• 美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Moderna, Inc.（+21.95%）、Advanced Micro Devices, Inc.（+14.11%）、KLA Corporation（+11.99%），领跌的是Atlassian Corporation（-19.03%）、Intuit Inc.（-15.71%）、Salesforce, Inc.（-12.63%）

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是Lasertec Corp.（+20.44%）、Sojitx Corp.（+14.91%）、Resonac Holdings Corporation（+14.13%），领跌的是SHIFT, Inc.（-12.45%）、Dentsu Group Inc.（-7.81%）、Daiichi Sankyo Company, Ltd.（-6.58%）。

近期值得关注的要点包括：

• 国内市场：

• • 中国12月宏观金融读数解读；

  • 中国12月进出口读数解读；

  • 国新办召开新闻发布会，央行结构性降息解读。

• 海外市场：

• 美国主要宏观读数；

• 美联储货币政策利率走势解读；

• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家工作顺遂，健康开心，买的都涨。

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